本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关(guān)度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京(jīng)一(yī)大型(xíng)公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市(shì)场本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较(jiào)大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依(yī)然(rán)延续了较快的(de)增长速度，发(fā)展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步消(xiāo)化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年(nián)四季(jì)度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于(yú)供(gōng)给增加对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)的流(liú)动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基(jī)金(jīn)持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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