本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口(kǒ晋m是山西哪里的车u)铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成(chéng)材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构成压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信(xìn)期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港压力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过(guò)由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力(l晋m是山西哪里的车ì)度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，预计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基(jī)本(běn)释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是(s晋m是山西哪里的车hì)需求复(fù)苏力度。

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