个(gè)人养老金业务(wù)试点(diǎn)落地(dì)半年，你参(cān)与(yǔ)了吗(ma)？

　　自去年11月27日开(kāi)始，个人养老金开始进入为期(qī)一年的试点，在(zài)全国(guó)选取了36个试(shì)点(diǎn)城市和地区进行推进。据人力资(zī)源和(hé)社会保障部数(shù)据显示，截(jié)至今年3月末，个人养老金开(kāi)户(hù)数量(liàng)达到(dào)3324万，市场空(kōng)间(jiān)初(chū)步打开。

　　作为个人养老金业(yè)务(wù)的代销主渠道之一，证券公(gōng)司凭借其(qí)与权(quán)益(yì)产品的紧密联系和与(yǔ)投资(zī)者的深度了解，在养老(lǎo)基金销售(shòu)方(fāng)面已(yǐ)有多方实践。时值个人养老金(jīn)业务试点推行(xíng)半年之际，中国基金报(bào)记(jì)者深入多家券商，了解个人养老(lǎo)金代(dài)销中(zhōng)的(de)“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券商深耕个人养老金市(shì)场

　　中国基金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以(yǐ)来，个人养老金(jīn)业务(wù)正在获得更多证券公司的重视。

　　早在(zài)去年11月个(gè)人养老金试点落地，14家券商获得代销资格。截至(zhì)今年3月31日，证监会(huì)更(gèng)新名录中个人(rén)养老(lǎo)金基金数量(liàng)增加至143只，券商数(shù)量扩容至18家，平安证券、安(ān)信证(zhèng)券(quàn)及(jí)中信证券（山东(dōng)）、中信证券(quàn)华(huá)南(nán)新增获批。

　　作为公(gōng)募基金最主(zhǔ)要的(de)代销方之(zhī)一，证券(quàn)公(gōng)司(sī)在个人养(yǎng)老金业(yè)务试点的铺开和推广中(zhōng)持续发力(lì)，个人养老金(jīn)业务也成为大型券商们财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型的重要抓手。通(tōng)过精心(xīn)布局产品及渠道，与(yǔ)基金投顾服(fú)务结合(hé)，试点券商充(chōng)分(fēn)发(fā)挥财富管理优势，做“精(jīng)”养(yǎng)老基金销(xiāo)售(shòu)。

　　产(chǎn)品布局：要全更要精

　　投顾(gù)大有(yǒu)可(kě)为

　　目前，个(gè)人养老金可投资(zī)的产品(pǐn)主要有四类：银行理财、储蓄(xù)存款、养老保险、公募基金。据(jù)人(rén)社部个人养(yǎng)老金产品名录显(xiǎn)示(shì)，当前(qián)上线个人养老金(jīn)产品(pǐn)共有652只，其(qí)中储蓄类(lèi)产品、理财类(lèi)产品(pǐn)、基金类产(chǎn)品、保险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券公司代销个人养(yǎng)老金产品资(zī)格受到明显限制，仅部分具备保(bǎo)险兼业代(dài)理牌照的证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司可销售养老保险，大多数试点(diǎn)券商将视线聚焦于公募基(jī)金上进(jìn)行重(zhòng)点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证券(quàn)在(zài)2022年年报中表示，其顺利(lì)获(huò)得首批个(gè)人养老金基金销售资(zī)格，完成(chéng)全部(bù)40家基金管(guǎn)理公司共计126只个人养老金基金产品的(de)上线(xiàn)，基本实现个人养老金公募基(jī)金产品(pǐn)全覆盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)个人养老金业务负责人向中国基金报记(jì)者介绍称，中信建(jiàn)投(tóu)已(yǐ)引进华(huá)夏基金(jīn)等发行养老(lǎo)基金管理人的137只Y份额(é)产品，后续将不断完(wán)善产品(pǐn)池。东方证券亦表示，目(mù)前已基本实现了养(yǎng)老公募基金的(de)全(quán)覆(fù)盖。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负责(zé)人指(zhǐ)出，从客(kè)户(hù)服务办理的(de)角度看，大部分客户更愿(yuàn)意(yì)在产品(pǐn)货架(jià)丰(fēng)富的机构办理个(gè)人养老金业务(wù)。因此在服务体系的基础架构上，风格多样、风(fēng)险收(shōu)益多元的产(chǎn)品(pǐn)货(huò)架(jià)能够带给客(kè)户(hù)更好的(de)服务办理体验，产品布(bù)局的“全面”是(shì)个人养老金业务(wù)的基(jī)础。

　　与此同时，从客(kè)户(hù)投资选择(zé)的角(jiǎo)度讲，大部分(fēn)客户对于金融产品的特征和策略(lüè)的(de)认知、对自身(shēn)投资能力、投资(zī)意愿、投资目的的认知(zhī)较为模糊。帮助客户做(zuò)好“养老规划(huà)”、协助客(kè)户筛选“合适的产(chǎn)品”，就成为服务机(jī)构的“核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)”。在全面引入个人养(yǎng)老金(jīn)可投资(zī)的产品类型的基础上，各家(jiā)机构(gòu)需(xū)要深入、充(chōng)分、严谨地研究每类(lèi)产品的(de)特性(xìng)；结合(hé)存量客户的个性化画像和客户特点(diǎn)，为客(kè)户提供切实(shí)可(kě)行的(de)产品评估体系和养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个人(rén)投资者来说，当(dāng)前阶段(duàn)认(rèn)可并开(kāi)通(tōng)个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)的理由，一(yī)是来自开(kāi)户渠道的多重福利动(dòng)员，二是个人养老金带(dài)来(lái)的个税(shuì)抵(dǐ)扣(kòu)优惠。但不可(kě)否认(rèn)的是，虽然(rán)开户数量众多，但缴存比率(lǜ)仍不(bù)理想。

　　由(yóu)于个人养(yǎng)老金退休后(hòu)才能取出，这每年12000元自然是需要在账(zhàng)户(hù)内充分(fēn)利用(yòng)长(zhǎng)期投资(zī)，但如何投资也(yě)令(lìng)不少(shǎo)投(tóu)资者(zhě)犯难：买什么(me)、买多少，在哪买、怎(zěn)么买(mǎi)，选(xuǎn)择越多，困难越多。现(xiàn)有养老产品(pǐn)的选(xuǎn)择(zé)已令(lìng)投资者(zhě)目(mù)不暇(xiá)接(jiē)，如(rú)何让投(tóu)资者选择到适合自己的产品，证券公司的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中信(xìn)建投拥有(yǒu)近万(wàn)名(míng)高素质的投资顾问，帮助(zhù)客户甄选(xuǎn)适(shì)合自身(shēn)的养老产(chǎn)品，做好养老规划和资产配置(zhì)，做到(dào)客户(hù)的‘好(hǎo)医生’。”前(qián)述负责人称，中信建投采(cǎi)取线上(shàng)线下相结(jié)合的(de)方式，注重交(jiāo)流和体(tǐ)验，为客户提供有温度的(de)专业(yè)服务。

　　国(guó)泰君安在推广个人养老金业(yè)务时曾介绍，其(qí)结合个人养老金基金特点，细化形成“甄选100个人(rén)养老金基金评价标准”，综合基金(jīn)公(gōng)司治理水(shuǐ)平、投(tóu)研能力(lì)、业绩评价、风险管(guǎn)理、声誉(yù)口碑(bēi)量化(huà)评价，优选值(zhí)得信赖(lài)的养(yǎng)老金基金(jīn)；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖(kā)”、“风险(xiǎn)收(shōu)益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金(jīn)产品清单(dān)，满足养(yǎng)老金客户个(gè)性化养老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上(shàng)门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业网点数量在(zài)“金融(róng)圈(quān)”内并不算少，但远难以与大型商业(yè)银行的优势相(xiāng)匹敌(dí)。

　　此前兴业银行召开的2022年报(bào)发(fā)布会上，该(gāi)行高(gāo)管(guǎn)透露，截(jié)至2022年末，该(gāi)行已经累(lèi)计开立个人养老金账户(hù)229.16万(wàn)户，位列(liè)全行(xíng)业第三位，市场占有率超(chāo)10％，仅(jǐn)次于建设(shè)银行(xíng)和工(gōng)商银行。相(xiāng)比(bǐ)之下，鲜有券商愿(yuàn)意公布(bù)投资(zī)者通过其渠(qú)道开通个人(rén)养老金账户(hù)的情况。

　　产品方(fāng)面，国家(jiā)社会保(bǎo)险公(gōng)共服务平台(tái)上(shàng)仅可查(chá)询商业银行个人(rén)养老(lǎo)金业务开(kāi)办(bàn)情况。其(qí)中显示，23家获准开办个人(rén)养老金业务的银行中，有22家(jiā)开设了资金账户和储蓄交(jiāo)易业务，8家(jiā)同时(shí)开(kāi)展(zhǎn)了基金交易业务、保险(xiǎn)交易业务和理财(cái)交易业务。

　　与大型(xíng)商业银(yín)行所拥有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)规模相(xiāng)对有限，仍处(chù)于积(jī)极开拓(tuò)阶(jiē)段(duàn)。

　　不(bù)过，虽(suī)然网点数(shù)量难(nán)以比拼，但券商发力个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)，自有其独(dú)特(tè)“打法(fǎ)”。记者(zhě)注意到，多家券商(shāng)在推广个人养老金(jīn)业务时，将“一(yī)站式”服务(wù)作为宣传(chuán)重点。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表(biǎo)示(shì)，其个人养老金业务(wù)从引导客户形成(chéng)科学(xué)养(yǎng)老理财观(guān)念(niàn)的长远视(shì)角出发，为客户提供从产品策略、到产(chǎn)品(pǐn)优选、再到组合配置(zhì)的全周期(qī)专业资配服务和一(yī)站式的产(chǎn)品选择(zé)。中信证券亦推(tuī)出个人养老金投(tóu)资一(yī)站(zhàn)式解决方案(àn)“信养计(jì)划”，为客户提供含账户管理(lǐ)、资产(chǎn)配置、服务陪伴(bàn)于(yú)一体的个人养(yǎng)老金投资综合服(fú)务(wù)。

　　除了“引进来”并(bìng)全方位服(fú)务投资者外，“走出去”也是部分(fēn)券商开拓个人养老金(jīn)业务的解决方(fāng)案。东方证券副总裁徐海(hǎi)宁向记者介绍，东方证(zhèng)券(quàn)基于对个(gè)人养老金目标客群的(de)深入研(yán)究(jiū)，将开发大中型企业作为个人养老(lǎo)金客户拓展的重点方向，制定了“上海(hǎi)深度、全国广度”的(de)推广计划。

　　具体(tǐ)而(ér)言，东方证券协同系统内成员公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)走(zǒu)进(jìn)企业推广个人养老金活动，为企业单位员工提供个人养老金上(shàng)门服务，免去客户前(qián)往(wǎng)营业厅办(bàn)理业(yè)务路上花费的时(shí)间，提高服务效(xiào)率，节约客户时间。展(zhǎn)业初期组织了超过100场的个人(rén)养老金走进(jìn)企业服务活动，覆(fù)盖企业员工(gōng)近万人。

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金制度试点半(bàn)年

　　持有体验成产品胜(shèng)负手(shǒu)

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销个人养(yǎng)老金业务“开(kāi)闸(zhá)”，多家获资质的(de)机构正式展(zhǎn)业，逐鹿个人养老金(jīn)市场。如(rú)今，个人养老金制度实施(shī)已有半年，相关(guān)产品的(de)收益率(lǜ)和回撤情况、产品能否真正(zhèng)满足(zú)养老诉求等问题(tí)，持续成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)。

　　多位(wèi)券商业(yè)内人士表示(shì)，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为(wèi)了满足养(yǎng)老需求，投资者更希(xī)望(wàng)能实现低波动、低回撤(chè)。如何(hé)做到从中长期保值增(zēng)值同时又让客户体验良好是个人养老产(chǎn)品(pǐn)成败的关键。

　　提供更匹配(pèi)的(de)养老产品(pǐn)

　　同时服务(wù)上(shàng)寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个(gè)人养老(lǎo)金业务已然成为券(quàn)商财富管理转(zhuǎn)型的核(hé)心方(fāng)向之一。通过不断完善客户服务体系，满(mǎn)足客户多(duō)层次金(jīn)融(róng)需求(qiú)，促进(jìn)财富(fù)管理业务高质量发(fā)展，券商在业务内(nèi)涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多名券商(shāng)业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，在客户分类服务(wù)方面，会根据国家政(zhèng)策选择社保(bǎo)关系在先行城市（地区(qū)）、能享受税优且(qiě)对税优(yōu)敏感、对理财有初步认知的客户进行第一阶(jiē)段的重点服务，对其他客户会随(suí)着试点扩大(dà)和客户画像的覆(fù)盖进行后续服(fú)务(wù)。

　　东方证券副(fù)总裁(cái)徐海宁表示，证券公司(sī)可重(zhòng)点关注企事业(yè)单位员工，特别是大中型城市(shì)具有一定经营规模的企业员工，他们能够享受个税抵(dǐ)扣的优势，具备一定投资(zī)意识和财务认(rèn)知；这(zhè)类人群(qún)对未来退休有一(yī)定的规划和想法(fǎ)。

　　同(tóng)时，由于(yú)个(gè)人养老金是一个增量市场，对证券(quàn)公司(sī)而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证(zhèng)券公司可以通过投研优势和专(zhuān)业投顾(gù)队伍，创造(zào)更(gèng)多养老投(tóu)资场景，跟踪了解客户的风险偏(piān)好(hǎo)，结合稳(wěn)健、平(píng)衡、积极(jí)等不同风险类型的(de)养老基金(jīn)，帮助客(kè)户建立(lì)个人养老金投资计划。此外(wài)，证券(quàn)公司可以(yǐ)通(tōng)过加(jiā)强顾问服务，帮助客户有效应对投资组合净(jìng)值(zhí)的(de)波动，引导客户持续(xù)参与养老金投(tóu)资，提升客户养(yǎng)老投资的获得感、体验感。

　　银河证券(quàn)相关(guān)业(yè)务负责人表示，会针(zhēn)对不同(tóng)风险承受能力(lì)、不同年龄结构和不古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等同资金体量制定(dìng)个性化养老(lǎo)策略。比如(rú)对每年(nián)享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提(tí)供符(fú)合监管部门要求的金融(róng)机(jī)构(gòu)和金融产品清单、通俗(sú)易懂(dǒng)的“养(yǎng)老看(kàn)隔壁”理财案(àn)例、养老讲堂(táng)等信息和(hé)交易服(fú)务；对1.2万之外的(de)资(zī)金，提供更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融(róng)服务(wù)，包括(kuò)养老计算器、个性化的(de)补充(chōng)养老解决方案、定期的(de)养老方案跟踪(zōng)报(bào)告(gào)以及养老直播服务，做(zuò)好“老百(bǎi)姓身边的养老专(zhuān)家”。

　　在服(fú)务创(chuàng)新(xīn)方面，徐海宁认(rèn)为，证券公司需(xū)要有长远(yuǎn)眼光，打造增量(liàng)市场(chǎng)，承担起构(gòu)建养(yǎng)老(lǎo)金第三支柱(zhù)的重要使命。

　　第一，在获(huò)客及投教方面，应(yīng)加(jiā)大资(zī)源投入，通过(guò)教育和陪(péi)伴，提(tí)高客户(hù)对个人养老金的认知。走进企事业(yè)单(dān)位，通过上(shàng)门服务的方(fāng)式触达企业和客户，举办(bàn)专题讲(jiǎng)座、在(zài)线研(yán)讨(tǎo)会(huì)和投资教育(yù)活动，帮助客(kè)户了解(jiě)个人养老金的重要性(xìng)、投资(zī)策略(lüè)和长期规划(huà)，激(jī)发(fā)客户对个人养(yǎng)老金产品的兴(xīng)趣和(hé)参与(yǔ)度(dù)。

　　第二，在App服务功能优化(huà)方(fāng)面，建(jiàn)立内容丰富的一站式(shì)个人养老(lǎo)金专区，既包括(kuò)产品购(gòu)买、定投、持仓(cāng)查询等基础功能，提(tí)供丰富的养老资讯和实用(yòng)养老工具（如节税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第(dì)三，在(zài)金融科技应用方面，引入智(zhì)能科技和人工智能(néng)技术，通过数(shù)据分析和算法模型，根据客户的风险承受能力、资产状况和目标(biāo)退休年限，定制化推荐养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)组合(hé)，并(bìng)提(tí)供实时(shí)投资组合(hé)跟踪和(hé)风险管理工(gōng)具，帮助客户更好地实现(xiàn)养老(lǎo)投资保值增值(zhí)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个(gè)人养老金相关业务负(fù)责人则表示，可(kě)以通过“人+科技(jì)”，在大数据(jù)智能客(kè)户(hù)分析系统的基础(chǔ)上，可以针(zhēn)对不同(tóng)养老(lǎo)诉求(qiú)的客户达(dá)成“千人千面”的个(gè)性(xìng)化服务，人是(shì)“1”，科技（线上(shàng)与线下结(jié)合）是(shì)后面的“0”，二者(zhě)有机结合(hé)，为不同生命周期和年龄(líng)阶段(duàn)的客户提(tí)供专业的、一(yī)对一的养老配置服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户(hù)体验成产品胜负手

　　个(gè)人养老金(jīn)制(zhì)度实施已有半(bàn)年，产(chǎn)品收(shōu)益和回撤率大(dà)不大？产品(pǐn)能不能满足真(zhēn)正(zhèng)的(de)养老诉求(qiú)？这(zhè)些问题都(dōu)是投资者(zhě)的重要关(guān)注点。

　　记(jì)者(zhě)注意到，目前养老(lǎo)目标基金的(de)整(zhěng)体(tǐ)收益水平并不乐观。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，全市场(chǎng)149只(zhǐ)公(gōng)募养(yǎng)老基金产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只个人养老目标基金自成(chéng)立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外(wài)，还(hái)有超20只(zhǐ)产品收益(yì)在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表现较好的有平安(ān)稳健养(yǎng)老一年Y、中欧预(yù)见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健(jiàn)养老(lǎo)一年持(chí)有(yǒu)Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南(nán)方、华夏(xià)等旗下超10只养老(lǎo)目(mù)标基金收益在1％以上(shàng)。

　　多(duō)位券商业内人士(shì)表示，由于(yú)资金“只进不出(chū)”，认购的产(chǎn)品又(yòu)是为(wèi)了满足养老需求，投(tóu)资者(zhě)更希望能实现(xiàn)低波动、低回撤(chè)。如何做到从(cóng)中长(zhǎng)期保值增值同时又让(ràng)客户(hù)体验良好是(shì)个(gè)人养(yǎng)老产品(pǐn)成败的核(hé)心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应力争为客(kè)户保值增值(zhí)，否则将(jiāng)违背(bèi)客户通(tōng)过(guò)投资达到‘养(yǎng)老目的’的(de)初(chū)衷(zhōng)。”银河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的(de)4类产品风险收益特(tè)点明(míng)显，有(yǒu)的类(lèi)别更侧重本金安全、有的(de)类(lèi)别(bié)更侧重资产增(zēng)值；但同时(shí)，每(měi)个类别很难做到在保证其特点达到(dào)的同时又规避掉该类(lèi)产品(pǐn)的风险或(huò)缺陷。“从不同客(kè)群情况来看，低波(bō)低回撤对于离(lí)退休时点较近的投资者比较合适，性价比高的(de)中波动中(zhōng)回(huí)撤、高波动(dòng)高(gāo)回撤特征产品(pǐn)对于还有(yǒu)20-30年(nián)才退(tuì)休的投资者也是可以(yǐ)选择的(de)，拉长周期看也能满(mǎn古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等)足客(kè)户养(yǎng)老类资金的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目的，前提(tí)是(shì)有一套完整、自洽、适用、有效(xiào)且动态(tài)适配(pèi)的产(chǎn)品(pǐn)评(píng)价体系，通过该体系的评价，能(néng)较为清晰地区分(fēn)出产品的“性价比(bǐ)”（如风险收益(yì)比等）、能公平、公正地(dì)对同类或者同策(cè)略(lüè)产品进行综(zōng)合评判。如此，才(cái)能真正将好(hǎo)的产品、合适的产品推荐给合适(shì)的客(kè)户群体。

　　“养(yǎng)老组合基(jī)金分为目标风险型和目标日期型两大类，投(tóu)资者(zhě)可以根(gēn)据(jù)自身投(tóu)资目标和风险(xiǎn)承(chéng)受能力选择具体的产品。比如(rú)低(dī)风险偏好的客(kè)户(hù)可选(xuǎn)择目标日期型(xíng)中(zhōng)的稳健类产品，通(tōng)过严(yán)格控制股票(piào)资(zī)产仓位降低产(chǎn)品波动，带给客户相对(duì)稳健的收益。”徐海宁(níng)表示(shì)，目(mù)前我国城(chéng)镇职工养老金(jīn)替(tì)代(dài)率尚有不(bù)足(zú)，根据(jù)国(guó)际(jì)经验，如果退休后的养老金(jīn)替代(dài)率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老(lǎo)金(jīn)投资的(de)增值功能也是一个重要考量(liàng)。由于个(gè)人养老金(jīn)取用需要达到年龄等(děng)条件，投资(zī)资金具有长期性，可以(yǐ)达(dá)到几十年(nián)，能够(gòu)承受一定的(de)短期波动，对于追求长(zhǎng)期投资(zī)收益的(de)客户，可以(yǐ)配置一定高比例资金在权益型资产上(shàng)，实现养老投资(zī)的(de)保(bǎo)值增值(zhí)目(mù)标。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老(lǎo)金相(xiāng)关(guān)业(yè)务负责人也认为(wèi)，个(gè)人养老金产品具有一(yī)定的(de)普惠金融属(shǔ)性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)的养老需求。站在资产角(jiǎo)度，想要实现长期(qī)资金的稳健投资回报，资产配置(zhì)不可或缺(quē)。通过投(tóu)资不同品种(zhǒng)、不同收益特征、低相关性的金融资(zī)产，有(yǒu)助于实现风险分散(sàn)、降低(dī)总体(tǐ)波动，从而更好地满足投资(zī)者的养老(lǎo)投资目标(biāo)。

　　推动个人养(yǎng)老金业务高(gāo)质量(liàng)发展

　　道阻且长

　　在(zài)个人养老金业(yè)务(wù)积极(jí)发展的(de)同时，与渠道(dào)网点和(hé)客户众(zhòng)多(duō)的银行等机构相比，券商如(rú)何突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道(dào)阻且(qiě)长”。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负(fù)责人表示，银行(xíng)、券商、基(jī)金独(dú)立销售机(jī)构都(dōu)可(kě)参(cān)与到为客户提供(gōng)个人养老基金(jīn)服务，几(jǐ)类机构优(yōu)势互(hù)补，严格意义上说是竞(jìng)合(hé)而非(fēi)竞争更非(fēi)“相杀”关系(xì)，每类机构或者每家机构(gòu)可(kě)以根据自己的资源禀赋，充(chōng)分发(fā)挥自身优势，服务(wù)好有养老(lǎo)投资需求的投资(zī)者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有(yǒu)以下三(sān)方面诉求：一(yī)是增强(qiáng)基础设施建设(shè)，能(néng)在(zài)服务时效性上与银行拉平(píng)，提供(gōng)7×24小时的开(kāi)户(hù)、下单服务；二是增加产(chǎn)品销售范围，在养(yǎng)老品类上更(gèng)加丰富，除(chú)特殊产品(pǐn)外，增加可为客(kè)户(hù)提供的(de)养老产品（如养老理(lǐ)财）；三(sān)是(shì)明确(què)养老规划业务(wù)合规性，为不(bù)同的客户提供基于客户(hù)需求和画像的养老(lǎo)规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负责(zé)人提(tí)出，当前的(de)政策要求下(xià)，客户如果想在(zài)券商(shāng)端参(cān)与个(gè)人养(yǎng)老金投资，需(xū)要(yào)分别(bié)在银行端、个税端进(jìn)行一系(xì)列(liè)前(qián)序操作步骤，对于尚不熟悉(xī)业务流程的投资(zī)者来讲(jiǎng)，体(tǐ)验不太友(yǒu)好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对(duì)代销个人(rén)养老金产(chǎn)品的管理要求，券商暂(zàn)时无法(fǎ)上线储蓄类(lèi)、理(lǐ)财类、保险类(lèi)产品，可供投资者选择的产品种类较为单一(yī)，难以进(jìn)一步(bù)为(wèi)投(tóu)资者提供更丰富的个人养(yǎng)老金(jīn)配置方案。未来期待能够从(cóng)政策端进(jìn)一(yī)步简化投资(zī)者的办理流程，提(tí)升客户(hù)体验；给予券商(shāng)在多样化个人养(yǎng)老金品种的(de)引入(rù)和研发上(shàng)的政策支持，丰富客户多(duō)元化的投资选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投资(zī)冷

　　券商(shāng)发力个人(rén)养老第二曲线

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随着(zhe)个(gè)人所得(dé)税退税的开始(shǐ)，不(bù)少人发(fā)现自(zì)己(jǐ)的退税比去(qù)年(nián)多了不少，仔细询问(wèn)之下才发现，是因(yīn)为去年底开通了个人养老金业务，并入(rù)了金。这一消息大大刺激了不少本来不(bù)想开户的(de)年(nián)轻人。

　　根据(jù)人社(shè)部披(pī)露的数据，截至今年3月底(dǐ)，个(gè)人养老金(jīn)参(cān)加(jiā)人数达3324万人。与(yǔ)3月初(chū)的2817万人相比，短短的一个月(yuè)的时间里(lǐ)，增(zēng)加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽(suī)然(rán)开户数快速(sù)攀(pān)升，但是(shì)个人养(yǎng)老(lǎo)金累计(jì)缴费(fèi)约200亿元，人(rén)均缴费低(dī)于1000元。此外，据中国保险资管(guǎn)业协(xié)会执(zhí)行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云透露，在截至2023年(nián)3月开立个人养老金账(zhàng)户的三千多万人中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从(cóng)记者走(zǒu)访的(de)结果来看，个人(rén)养老金产品的收益(yì)率(lǜ)远低于预期，是大多人不愿(yuàn)意入金的(de)主要(yào)原(yuán)因(yīn)。而(ér)选择开户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融(róng)机构出台了不少吸引客户开(kāi)户(hù)的优惠政策）。

　　如(rú)何(hé)解(jiě)决“开户热投(tóu)资(zī)冷”的问(wèn)题？银河证券相关业务负责人认为，这(zhè)是一个专业活，既需要了解客户的经济(jì)状(zhuàng)况、风(fēng)险偏好和养(yǎng)老规划，也需要业务人员及其(qí)所(suǒ)在机构(gòu)有比较专业且(qiě)综合的(de)服务能力。

　　也(yě)有部分投资者(zhě)认为(wèi)，个人养老金(jīn)产(chǎn)品每年封顶(dǐng)12000元，难以充分(fēn)满足个人或家庭(tíng)养老(lǎo)的(de)全(quán)面需求，还(hái)需要结合(hé)其他商业产品等综合(hé)考虑(lǜ)；大多数产品流动性差，难(nán)以(yǐ)预防到退休前(qián)的应急资金需求。

　　从(cóng)产品端改(gǎi)善(shàn)“开(kāi)户热(rè)投资冷(lěng)”

　　虽(suī)然近半年(nián)来，个人养老金产品(pǐn)正在逐渐丰富，但(dàn)是“开户(hù)热投资冷(lěng)”的(de)现象没有随之发生改变。

　　中国保(bǎo)险资(zī)管业(yè)协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德(dé)云(yún)在(zài)近期举办(bàn)的2023清(qīng)华五(wǔ)道口全球金融论坛上表示，目(mù)前个(gè)人养老金试点效果(guǒ)呈“两低三不”漏斗状，即(jí)建立账户人数(shù)占(zhàn)基本养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)参保人数比例低、已缴费人(rén)数占(zhàn)建立账(zhàng)户人数比例低；产品供应不(bù)均(jūn)衡、选购渠道(dào)不(bù)畅、民众参保意愿(yuàn)不强。

　　针(zhēn)对产(chǎn)品供应不均衡的问题，国家金融监督管理总(zǒng)局出手，率先增(zēng)加养老保险产品的供给。近日，国家(jiā)金融(róng)监督管理总局已向业内就关(guān)于促进专(zhuān)属商业养老保险发展有关事项征求意(yì)见。根据征求(qiú)意(yì)见稿，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内(nèi)人士表示(shì)，随(suí)着专属商业养老保险(xiǎn)转为(wèi)常(cháng)态(tài)化业务，参与该(gāi)项业务(wù)的险企数量将增加不少(shǎo)。此外，专属(shǔ)商业(yè)养老保险是对接个人养(yǎng)老(lǎo)金制度的主要保险产(chǎn)品，这意(yì)味着个(gè)人(rén)养老金保险产品名(míng)单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保险采取“保证(zhèng)+浮(fú)动”的收益模式，提供稳健型、进取型两(liǎng)种风格(gé)账户供客(kè)户选择。据各家保(bǎo)险公(gōng)司披露(lù)的专(zhuān)属商业(yè)养老保险产品2022年结算利率(lǜ)，稳健(jiàn)账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人(rén)养老保险的收益(yì)率。

　　在增(zēng)加产品供(gōng)给的同时(shí)，多家金融机构(gòu)呼吁从产品设计端解决“开(kāi)户热投(tóu)资(zī)冷”的问题(tí)。

　　在银河证券相关(guān)业务(wù)负责人看(kàn)来，“老龄风险(xiǎn)”与其他(tā)投资风险(xiǎn)相比，有其更加突出的特点，包括为(wèi)退休人群提供稳(wěn)定(dìng)安全有保障且(qiě)抗通胀的收入补充来源、对冲(chōng)长寿风险、为高(gāo)龄人群(qún)储(chǔ)备失(shī)能养护和医疗(liáo)应急资(zī)产(chǎn)、为退休人群规(guī)划遗产、将养老(lǎo)投资与养老保障/养老生活(huó)无(wú)缝对接等。

　　养老金融产品(pǐn)的设计初心(xīn)，必须切实从客(kè)户需求出发；养老金(jīn)融产(chǎn)品的(de)设计理念，必须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或转移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的设计(jì)成果，应该更多的让利(lì)于(yú)民、普惠百姓，运用好专业的金融工具(jù)、做艰难但长期正确的(de)事(shì)。

　　因此，能否设计出充分利用资本(běn)市(shì)场具有良(liáng)好增值能力资产(chǎn)的养老产(chǎn)品取(qǔ)决于发行人（或管理(lǐ)人）的产品(pǐn)设(shè)计能(néng)力(lì)和(hé)资产(chǎn)管理能力。“证券公司(sī)作为财富管理服(fú)务提供商，可以与产品发行人（或管理人(rén)）合作，根据客户需(xū)求设计出在养老功能方面(miàn)更有竞争力的(de)产(chǎn)品”，上述负责人表示。

　　中信建投(tóu)也希望能参与到具(jù)体(tǐ)的产(chǎn)品设计(jì)之中。其个人养老业务负责人建议(yì)，参考部分发达(dá)国家(jiā)的(de)经验(yàn)，未(wèi)来除了(le)股、债配(pèi)置(zhì)，或(huò)在(zài)未来可以(yǐ)考虑增加底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富(fù)投资者的(de)可(kě)选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国区(qū)总裁张雨萌建议(yì)，应该(gāi)避免“开空账”。也就是(shì)说，参与者可以(yǐ)直接(jiē)在开户的时候(hòu)做投资选择。这样在(zài)开户的时(shí)候就可以形成闭环体验。

　　针对(duì)参与个人(rén)养老金可能面临的流动性问题(tí)，长城(chéng)人寿保险股份有限(xiàn)公(gōng)司总经(jīng)理王玉改近日表示，保(bǎo)险公司(sī)可以通过“保单(dān)质押贷款”等多种金融工具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发(fā)力个人(rén)补(bǔ)充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满(mǎn)足(zú)个人或家(jiā)庭养老的全面需(xū)求，多(duō)家券商还(hái)发力个(gè)人养(yǎng)老金账户以(yǐ)外(wài)的个人补(bǔ)充养老(lǎo)金融(róng)方案，例(lì)如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养(yǎng)计划”等(děng)。

　　银河证券(quàn)产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河(hé)证券已根据在职群体养老规(guī)划的长(zhǎng)期性、稳健性、安(ān)全性等特点，已(yǐ)退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健性等特点(diǎn)，设计(jì)出多层次、多元化(huà)、个(gè)性(xìng)化的(de)养老配置方(fāng)案，积极履行养(yǎng)老保障(zhàng)社会责任，力(lì)争(zhēng)为(wèi)居民提供(gōng)持续卓越的养老规划与满(mǎn)足不同(tóng)养老需(xū)求(qiú)的资产配(pèi)置服务。

　　中信(xìn)证券的(de)“信养计划”则(zé)基于个(gè)人养(yǎng)老场景，引(yǐn)入更(gèng)丰富的养老型年(nián)金、增额终身寿等不同品类产品，覆盖养老收益性资产和保障性资产，满足客户多样化(huà)、多层级的养(yǎng)老资(zī)产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中的(de)企业年金(jīn)业(yè)务，银河证(zhèng)券(quàn)还上线(xiàn)了自研的年金(jīn)综合评价系(xì)统。该系统可以通(tōng)过客户提供的“脱(tuō)敏”后年金组合净(jìng)值与持股(gǔ)比例(lì)等数据，结(jié)合公募基金(jīn)、股市债市数据，展(zhǎn)示客户委托(tuō)年(nián)金组合(hé)的评价结果。此外(wài)，也可以利用年金机制(zhì)间接服务背(bèi)后的企业员工和机构(gòu)事业单(dān)位职(zhí)工(gōng)。

　　截至目(mù)前，银(yín)河证券(quàn)基(jī)金研(yán)究中心(xīn)已为(wèi)部分省市提供职业年金的组合评价与管(guǎn)理(lǐ)咨询服务，也计划结合机(jī)构条线业务规(guī)划为央企与国企(qǐ)提供(gōng)企业(yè)年(nián)金组合评价等(děng)综合(hé)金(jīn)融服务。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司(sī)自(zì)主(zhǔ)开发建设部署(shǔ)的年金(jīn)综(zōng)合评价系统及研究咨询(xún)服(fú)务，具有养(yǎng)老属性的综(zōng)合金融(róng)服务体系均是(shì)公(gōng)司积极(jí)响(xiǎng)应国家养老发展战略而推出的(de)新服务(wù)，体现了在第二、三支柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视(shì)三大支柱养老金业务(wù)，目前公司已(yǐ)初步建立了个人养老金及个人养老金融服务体系，充分利(lì)用金(jīn)融产(chǎn)品代理销售牌(pái)照和保险兼业代理(lǐ)牌照，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有态度的(de)个人养老金(jīn)融服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记者观察(chá)｜“吸(xī)睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者赵心怡(yí)

　　“现在个人养老金(jīn)账户开通过(guò)程非常‘丝(sī)滑’，并且(qiě)有(yǒu)不少开(kāi)户人在(zài)我(wǒ)们(men)介(jiè)绍之前都已(yǐ)有所了解，感(gǎn)觉这(zhè)项制度的普(pǔ)及度和客(kè)户(hù)认(rèn)识(shí)程度在不断提升。”某大型银行的(de)客(kè)户(hù)经理林漪(yī)（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是开了账户并没(méi)有存钱，或存了(le)钱没有开始投资，主(zhǔ)要(yào)因为不知道如何选择(zé)产(chǎn)品或者有(yǒu)其(qí)他顾虑。”林漪还(hái)告诉记(jì)者，“这(zhè)种情(qíng)况下我们就(jiù)会再用PPT或者是(shì)纸(zhǐ)质资料向客(kè)户(hù)进行详细介绍和(hé)对(duì)比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人养老(lǎo)金制度正式落(luò)地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区(qū)）启动实施。距离个人养老金制度(dù)落地已经(jīng)过去半年，民(mín)众接受(shòu)度和(hé)业务进(jìn)展情况如何？从业人员(yuán)在具体实操(cāo)过程中(zhōng)又遇(yù)到了哪(nǎ)些困(kùn)难？不(bù)同年龄段的群(qún)体会怎样(yàng)理解这项(xiàng)制度？

　　近日，本(běn)报记者实地(dì)探访上海地区几家(jiā)银行网点和券(quàn)商营业部，了解个人(rén)养老(lǎo)金制度近半年的落地情况。

　　年轻人更关(guān)注税收优(yōu)惠

　　中(zhōng)老(lǎo)年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和(hé)国家社会(huì)保险(xiǎn)公(gōng)共服务(wù)平台数据可知，个(gè)人养老金制(zhì)度经过半年时间的发展，在产品种类、数(shù)量和参与人数方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业(yè)部财(cái)富(fù)管(guǎn)理相(xiāng)关岗(gǎng)位的黄宁（化名(míng)）告诉记者：“很(hěn)多(duō)客户都对个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务热情高涨，有直接到营业部(bù)咨(zī)询的，还有(yǒu)很多是打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务(wù)的热(rè)情和关注(zhù)度比“90后(hòu)”更高，并且除了个(gè)人(rén)咨询和开(kāi)户外，还有不少企(qǐ)业员工、学校教师(shī)、退伍军人等通过企业和单位组织来了(le)解、参与个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)投(tóu)资(zī)。

　　记者了(le)解(jiě)了身(shēn)边两位不同年(nián)龄(líng)段、均已购(gòu)买个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的朋友后发现，两人(rén)所关注的问题(tí)“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海地(dì)区金融机构(gòu)工(gōng)作的“80后”告诉记者(zhě)，自从工作以来(lái)，她每年都将收入的(de)一部分拿来(lái)强制储(chǔ)蓄，有了个人养老(lǎo)金(jīn)制度后(hòu)，就分一部分(fēn)在个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)中，这部分强(qiáng)制(zhì)储蓄的钱即使存(cún)长期也不会影(yǐng)响她未来(lái)的生(shēng)活质量(liàng)，并(bìng)且(qiě)放进个(gè)人养老金账户(hù)是在基本养老保险之外多一份积累。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后”表示(shì)，他现阶段最在(zài)意的就(jiù)是买个人养老金(jīn)可以(yǐ)享受税收优(yōu)惠，直接考虑(lǜ)到退休(xiū)后(hòu)的生(shēng)活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针(zhēn)对上(shàng)述(shù)两种不同的想法，黄宁也(yě)向记者(zhě)坦言，他(tā)们(men)在日常(cháng)介(jiè)绍个人养(yǎng)老金业务的过程中确实会考虑到不同年(nián)龄(líng)群体的不同需求(qiú)和(hé)想法(fǎ)，进(jìn)而更好地(dì)“对症(zhèng)下(xià)药”，比(bǐ)如给(gěi)刚工作不久的年轻人着重介绍“退休后(hòu)多一份保障”推(tuī)广(guǎng)效(xiào)果就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养(yǎng)老金业(yè)务取得(dé)进(jìn)展的(de)同时，还(hái)有不少(shǎo)已经了解个(gè)人养老金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有(yǒu)数据可知，截(jié)至2023年(nián)3月底，虽然(rán)有3000多(duō)万人开(kāi)通了个人养老金账户(hù)，但(dàn)完(wán)成资金存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在(zài)银(yín)行端(duān)个人养老金业(yè)务的开展中感受(shòu)到，一些客户开了户(hù)但没存储的主要顾虑是(shì)锁定(dìng)时(shí)间太(tài)长，担心之后如(rú)果要(yào)大笔用钱时会(huì)很“棘手”；另外(wài)一(yī)些客户则是认为在个人养老金产(chǎn)品并非专门(mén)设计且收益优势不明显，目(mù)前个人养老金可以购买(mǎi)的养(yǎng)老储蓄、银行养老(lǎo)理财、养老保险(xiǎn)产品(pǐn)、养老目标基金(jīn)四类产(chǎn)品，即使不通过个人(rén)养老金(jīn)账户也可以直接买，且收益(yì)差距不大。

　　黄宁则从(cóng)券商从(cóng)业(yè)人员(yuán)的角(jiǎo)度谈到(dào)了(le)推广个人养老金业务(wù)过程中(zhōng)的“困境”。他表示：“券商端(duān)个人(rén)养老金(jīn)只支持代销公募基金，无法(fǎ)代销存款、银行理财(cái)、商业养老保险，有些客(kè)户风险(xiǎn)承受能力较低，想(xiǎng)寻求更低风险等级的(de)产品，纯公(gōng)募(mù)基(jī)金难以达到资产配置的需(xū)求。”

　　此外，还(hái)有一部分(fēn)年轻人向记者直言，对(duì)于离退休(xiū)还较(jiào)遥(yáo)远的群体来说，养老需求当然也(yě)需要考虑，但眼下的(de)生活和(hé)经济状况(kuàng)才是(shì)更重要的(de)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等