燕京啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来业绩(jì)大爆发(fā)。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年(nián)一季(jì)报，实现营收35.26亿元，同比(bǐ)增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另(lìng)据2022年年(nián)报，去年燕(yàn)京(jīng)啤酒的(de)营收为132.02亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)10.38％；净利润(rùn)为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过去(qù)一(yī)年实现营收和净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　财报数据(jù)显示，2022年(nián)，青岛(dǎo)啤酒实(shí)现营收321.7亿元，同(tóng)比增长6.65％，实现(xiàn)净利润37.1亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)17.6％；华润(rùn)啤酒实(shí)现营收(shōu)352.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长5.6％；实现净利润43.44亿(yì)元，同比下降5.3％，剔(tī)除一次性初始补偿收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的(de)取得，是啤酒企业调整产品结构、上调产品售价的结果。

　　相(xiāng)比于净(jìng)利润的高增长，上述三家啤酒上市(shì)公司的营收增长幅度并不大(dà)，销(xiāo)量增长也不如(rú)人(rén)意。不(bù)过，其(qí)高(gāo)端产品的表(biǎo)现(xiàn)却非常亮眼。当(dāng)然，业(yè)绩(jì)数字增长(zhǎng)的背(bèi)后亦不乏(fá)关(guān)厂减员、出售土地等(děng)降(jiàng)低经营成本、改善(shàn)盈利的情(qíng)况。

　　酒业分析师蔡学飞告诉时代财经，啤酒企业关停部分工厂是(shì)为了提高运行效(xiào)率(lǜ)，降(jiàng)低运营成本，同(tóng)时淘汰低端落后产能，而(ér)新增产能是为了(le)利用自身(shēn)品(pǐn)牌(pái)、品质和区位优势，扩大高端产品的占比，符(fú)合整个行业(yè)消(xiāo)费结构升级的趋势。

　　动辄上千元(yuán)，啤(pí)酒迎来高价潮(cháo)

　　随着啤酒(jiǔ)由(yóu)增量市(shì)场转(zhuǎn)为(wèi)存量市场，啤(pí)酒企业想依靠卖更多的啤酒来拉(lā)动业绩(jì)增(zēng)长变(biàn)得越来越难。

　　过去一年，上述(shù)三家啤酒上(shàng)市公(gōng)司的(de)产(chǎn)品销量增(zēng)长幅度均在个位数。其中(zhōng)，华润啤酒销量(liàng)1109.6万千升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒实现产品(pǐn)销量807.2万千升，同比保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次增长1.8％，其(qí)中主品牌(pái)销(xiāo)量444万千升(shēng)，同比增长2.6％；燕京啤(pí)酒(jiǔ)实(shí)现产品销量(liàng)377.02万(wàn)千(qiān)升，同(tóng)比增长4.12％。

　　为了(le)改变啤酒销量增长乏力的局面，啤酒企业都把目(mù)光锁定在高端化上，啤酒圈因此迎来一波“高(gāo)价潮”。

　　过去(qù)一(yī)年，华润啤酒推行多元品牌组合建设，并推出多款新(xīn)品，其中，在“醴”的(de)基础上推出首款(kuǎn)超高端烈性(xìng)啤(pí)酒“醲醴”。另外(wài)，华润啤(pí)酒高端产品黑狮(shī)果啤(pí)、雪花全(quán)麦纯生及碳酸饮料雪花小(xiǎo)啤等(děng)产品也相继上(shàng)市(shì)；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)在保持“青岛(dǎo)啤酒主品牌+崂山啤酒第二品(pǐn)牌”战略(lüè)的同(tóng)时，也加快布局(jú)高端和超高端市场；燕京啤酒则持续实施大单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产品(pǐn)为代表的大(dà)单品(pǐn)与(yǔ)特色(sè)产(chǎn)品组合的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的(de)售价也不断上涨。2022年年初，青岛啤(pí)酒推出了一款名(míng)为“一世传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达1199元(yuán)，而此前华润雪花(huā)啤酒(jiǔ)最高(gāo)端(duān)的啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售999元(yuán)。

　　高(gāo)端化路线对(duì)业绩的(de)提振效应明显。华润(rùn)啤(pí)酒表示，2022年，高档及以上(shàng)啤酒销量约210.2万千升，较(jiào)2021年(nián)增长约12.6％，产(chǎn)品结构得到优化；青岛啤酒中高(gāo)端以上产品(pǐn)实现(xiàn)销量293万千升，约占全年总销量807.2万千升(shēng)的36％，中高端以(yǐ)上产品销量同比增(zēng)长4.99％；燕京啤酒(jiǔ)的核(hé)心(xīn)大单(dān)品“燕京U8”的(de)销(xiāo)量达39万千升，同(tóng)比增(zēng)长超50％。从吨(dūn)价看，中信(xìn)证券研报显(xiǎn)示(shì)，燕(yàn)京啤酒的吨价超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但(dàn)受(shòu)俄(é)乌关系等影响(xiǎng)，全(quán)球啤酒原材料及(jí)包装物成(chéng)本(běn)上升，燕京啤(pí)酒和华(huá)润啤酒的整体毛利(lì)率均有所下滑。

　　在此情况下，部(bù)分啤酒企业开始筹划拓展非啤酒业务，寻(xún)找新的(de)增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全资子公(gōng)司向(xiàng)山东景(jǐng)芝白酒注资13亿元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又(yòu)相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州(zhōu)金沙酒业股权，成(chéng)为这两家白酒企业的实控方。

　　业内普遍认为(wèi)，华润啤酒跨(kuà)入白酒(jiǔ)行业的目(mù)的是希望借助白酒(jiǔ)来实现(xiàn)高端化发展(zhǎn)。

　　一边关(guān)厂卖地，一(yī)边扩建产能

　　过去一年(nián)，众多啤酒企业(yè)的营收增(zēng)速放缓(huǎn)，但净利润大多实现了可观的增(zēng)长，除了高(gāo)端化战略带(dài)来(lái)的拉动效应外，也与其(qí)关(guān)厂(chǎng)裁员、变卖资产以(yǐ)缩(suō)减成本的策略有关。

　　华润啤酒在年报(bào)中透露，截至2022年年底，公司(sī)在中国内地(dì)24个省、市、区营(yíng)运63间啤酒厂(chǎng)，目前正持续(xù)推动优化产能布局(jú)，已(yǐ)停止营运(yùn)两间啤酒厂(chǎng)。财(cái)报显(xiǎn)示，2022年(nián)，华(huá)润啤酒于(yú)2022年一次(cì)性确认(rèn)员工(gōng)补偿及安(ān)置费用和关厂(chǎng)相关的固(gù)定资产(chǎn)减(jiǎn)值亏损合(hé)共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成为(wèi)国内啤酒企业优(yōu)化经(jīng)营(yíng)的常(cháng)用手段。燕京啤酒在近(jìn)期的投资者交(jiāo)流会上(shàng)就保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次(jiù)透(tòu)露，已着手开始进行关厂动作，同时调整和精(jīng)简总部和工厂(chǎng)员工架构(gòu)，压缩管理层级(jí)，未来公(gōng)司销售、管(guǎn)理费用率有望持续(xù)收缩。

　　伴随着关厂“瘦(shòu)身”，啤酒企业也出现较大规模的(de)减员。

　　财报数据显示(shì)，2022年，华润啤酒人(rén)员减(jiǎn)少的(de)趋势仍在延续，全年共聘用(yòng)约2.4万人，较(jiào)2021年减少1千人；2022年，青岛啤(pí)酒在职(zhí)员工数合计为31707人，较(jiào)2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员(yuán)工(gōng)数合计(jì)为23708人，相比(bǐ)2021年的26145人减少(shǎo)2437人。

　　出(chū)售空置的土地(dì)也为啤酒上市(shì)公司(sī)增厚了利润(rùn)。

　　今年3月2日，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)发(fā)布公告称，董事会同意(yì)政府对公(gōng)司所(suǒ)属杨家群货场土(tǔ)地进(jìn)行收储。今年3月1日，公司收到上述(shù)目标土地的征收补偿总价(jià)款(kuǎn)5.81亿(yì)元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾(céng)通(tōng)过资产处置的(de)方式获得4.81亿(yì)元的收益，较上(shàng)一(yī)年增(zēng)加4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒表示，这部分收(shōu)益(yì)主要系(xì)公(gōng)司取(qǔ)得处置土地使用权等(děng)长期(qī)资产的收益(yì)同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投(tóu)咨询有限(xiàn)公司(sī)、华(huá)润雪花啤(pí)酒（中国）投资有(yǒu)限公(gōng)司及(jí)本公司(sī)间(jiān)接全资附属公司华润雪花(huā)啤酒（中国）有限公(gōng)司签订搬迁补(bǔ)偿协议，华润啤酒就出让其拥有的地块收取初始(shǐ)补偿收益(yì)约17.55亿元，对应(yīng)税后收益13.16亿(yì)元。仅此(cǐ)一(yī)项(xiàng)，就为华润啤酒带来了当(dāng)年约三成的利润。

　　而在关厂裁员的(de)同时(shí)，啤酒企业也在筹划(huà)新增产能。

　　根(gēn)据(jù)官方(fāng)资料(liào)，2022年(nián)，华润啤酒共有7个搬(bān)迁新(xīn)建项目启动，包括蚌(bàng)埠80万千(qiān)升/年搬迁新建项目、喜力厦(shà)门40万千升/年新(xīn)建项(xiàng)目(mù)等，同(tóng)时还有8个(gè)项目(mù)正(zhèng)式投产运营(yíng)，包括杭州工厂20万千升/年喜力啤(pí)酒(jiǔ)升级改造项目、黔(qián)南(nán)工(gōng)厂(chǎng)新增12万罐/小时(shí)罐(guàn)装生产(chǎn)线项目等。此外(wài)，燕京啤酒与青岛啤酒(jiǔ)也(yě)在年度报告中披露(lù)了多项新建、搬迁和(hé)改造(zào)工程。

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