衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库存投资(zī)回落以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私(sī)人(rén)库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只(zhǐ)与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截(jié)行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可(kě)下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìn戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班g)卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言(yán)人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门(mén)，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者(zhě)和商(shāng)界人士(shì)的(de)密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的(de)言(yán)论可能(néng)让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国(guó)外政客(kè)和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他(tā)们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报记(jì)者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的(de)财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对(duì)于(yú)美联(lián)储加息(xī)和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再(zài)迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者需要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的概率预(yù)测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于(yú)近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计(jì)对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价(jià)带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续(xù)半(bàn)年维持(chí)低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班)回落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或(huò)更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异(yì)还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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