今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成了(le)惯(guàn)例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限的(de)出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(guó)将加入(rù)第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美(měi)国(guó)国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统(黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆tǒng)任期内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过(gu黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆ò)“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆p>

　　中国和日本(běn)是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝大多数(shù)时(shí)候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于(yú)激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当(dāng)下美国两党分别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务(wù)上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是(shì)，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让(ràng)复(fù)苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会(huì)面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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