本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。<张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事/p>

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一(yī)季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业(yè)数(shù)量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事(de)良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进(jìn)一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年(nián)四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增(zēng)加(jiā)对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的(de)流(liú)动性造(zào)成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度(dù)还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推(tuī张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)进(jìn)和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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