大(dà)家好(hǎo)，简单看一个(gè)基(jī)金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业(yè)正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可能成为市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通(tōng)股票混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支(zhī)增(zēng)加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(x安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统iāng)关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况(k安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统uàng)下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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