5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买上(shàng)海文华财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集(jí)配套(tào)资金。公(gōng)司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌(pái)时间不(bù)超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司(sī)总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文(wén)件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布(bù)的(de)公告显(xiǎn)示，本次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业(yè)投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等(děng)相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持(chí)有公(gōng)司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本(běn)4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的(de)招(zhāo)股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一(yī)和上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜对(duì)文华财(cái)经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元(yu春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句án)。报告期内，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收入较(jiào)上(shàng)年同期略有增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行(xíng)业(yè)的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字(zì)经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综合(hé)毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句070.03万元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资(zī)产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利(lì)率显著高(gāo)于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实(shí)施，对(duì)于(yú)金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的优质资(zī)产注入(rù)后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经而(ér)言(yán)，多年谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具(jù)体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易(yì)对方就(jiù)本(běn)次交(jiāo)易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要(yào)交易对方发(fā)行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协(xié)议(yì)书》仅为交易(yì)各方关于本次交易的初(chū)步合(hé)作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排(pái)以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易协(xié)议(yì)为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍(réng)处(chù)于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构(gòu)批准后方可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最终能(néng)否(fǒu)实施尚存(cún)在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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