投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(sh挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信ēng)成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司股票(piào)的公募(mù)基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年(nián)初至今(jīn)的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最(zuì)大的(de)一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而(ér)言(yán)，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空间不可挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定(dìng)程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)投资标(biāo)的，确(què)保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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