衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要(yào)求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美(měi)联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台(tái)新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他(tā)人(rén)的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外盘(pán)价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银郑业成是否已婚 郑业成是几线演员(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期(qī)主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联储(chǔ)即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)BP的郑业成是否已婚 郑业成是几线演员概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于(yú)海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需(xū)逻(luó)辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将(jiāng)越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快(kuài)到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告(g郑业成是否已婚 郑业成是几线演员ào)显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚(yà)公用(yòng)事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油(yóu)价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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