随着公募基金2023年一(yī)季报(bào)披露拉(lā)开帷幕(mù)，多位知(zhī)名基金经理(lǐ)调仓(cāng)换股以(yǐ)及对后市看法跃然纸(zhǐ)上(shàng)。

　　银华基金李晓星在一季报中表(biǎo)示，看好半(bàn)导体、电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资机会。他认为AI 产业(yè)的(de)发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机(jī)会上，“卖(mài)水人(rén)”硬件先(xiān)行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场景值得关注(zhù)。

　　信(xìn)达(dá)澳亚基金冯明(míng)远一季报中表(biǎo)示(shì)，二季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入(rù) AI 或数字(zì)经济等(děng)热门概念的(de)创新，以及半导体(tǐ)和制造业(yè)正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。会继(jì)续在新 能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个(gè)股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰资(zī)管(guǎn)姜诚、中信保(bǎo)诚基金(jīn)王睿等人也(yě)发布(bù)了一季报，均谈到(dào)了(le)自己对AI领(lǐng)域(yù)的(de)密切关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成(chéng)为第一大重仓(cāng)股

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显示(sh敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次ì)，从(cóng)银(yín)华基(jī)金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整体基金(jīn)仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其(qí)中(zhōng)，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大(dà)盘(pán)定开、银华丰享一(yī)年持有、银华(huá)心选一(yī)年持(chí)有A 在今(jīn)年一季度小幅(fú)减(jiǎn)仓，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银华心选(xuǎn)一年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银(yín)华心怡A、银华心(xīn)佳两年持有期(qī)、银华心享一年持有、银华(huá)心(xīn)兴三年持有(yǒu)A 则在(zài)一季度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅(fú)度最大的是银华心兴三年(nián)持(chí)有A，较(jiào)去年底(dǐ)加仓了2.30个百(bǎi)分(fēn)点。

　　一(yī)季度，李晓(xiǎo)星旗下基金产品大幅(fú)提(tí)高了港(gǎng)股仓位，比(bǐ)如银华心(xīn)佳两年持有期港股(gǔ)仓(cāng)位从去年(nián)底(dǐ)14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港(gǎng)股仓位从去年(nián)底(dǐ)14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓(xiǎo)星代表作(zuò)银华中小(xiǎo)盘(pán)为例，前十大重仓股变动较大(dà)。今年(nián)一季度(dù)，立讯精密、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达、中(zhōng)微(wēi)公司、星环科技-U “新进”前十大(dà)。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯精密成为第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，截(jié)至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持(chí)有(yǒu)市值约2.5亿元。一季度，该基金还增持(chí)了精测电子，较(jiào)去年底(dǐ)增加了16倍，目(mù)前持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重仓(cāng)股。值得(dé)注意的是，上述“进新”个股(gǔ)大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时代(dài)、晶(jīng)澳科(kē)技、德(dé)业股份、晶(jīng)科能源(yuán)、海(hǎi)光信息(xī)、复旦微(wēi)电(diàn)、锦浪科技(jì)则(zé)退(tuì)出(chū)前(qián)十(shí)大(dà)。

　　减持方(fāng)面，今年一季度(dù)，该基金减持紫(zǐ)光国微、华海(hǎi)清科，分(fēn)别较(jiào)去年(nián)底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该基(jī)金分(fēn)别持有紫(zǐ)光国微、华(敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次huá)海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大(dà)重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓(xiǎo)星再次用(yòng)“千字小(xiǎo)作文(wén)”表达了自己对市场的看法，基(jī)金君为大家(jiā)做(zuò)了(le)些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季报(bào)中表(biǎo)示，对于今年(nián)国内(nèi)的宏(hóng)观判断依(yī)然是(shì)经济整体稳健复苏，产(chǎn)业(yè)结构(gòu)调(diào)整继续升级，居民消费信心逐渐恢复(fù)；我们(men)判(pàn)断由(yóu)于国(guó)家自身实力的不(bù)断增强，国际伙伴跟我们的利益共同点变多(duō)，国际形势相对之前会(huì)趋暖，国际贸易会(huì)逐渐(jiàn)触(chù)底回升。

　　一季(jì)度市场最火热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技(jì)术(shù)，现象(xiàng)级(jí)应用(yòng)推(tuī)出后，国内外各巨头(tóu)加速入局。需要关注的是，AI 产业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会(huì)有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可能造成板块后续波(bō)动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应(yīng)用场景(jǐng)值得关注。

　　半(bàn)导体方面(miàn)，我们(men)维持看好国产替代(dài)方向，集中(zhōng)在半导体(tǐ)设备、材(cái)料、零部件(jiàn)环节，中长期(qī) 看(kàn)，伴(bàn)随国产供应商积(jī)极(jí)验证导入，国内晶圆产线建设将再(zài)度提速。在景气复苏方(fāng)向，我们的看 法边(biān)际转(zhuǎn)向积极，全球半导(dǎo)体下(xià)行周期接近尾声，经历了(le)过去几个(gè)季(jì)度的去库存，有望在今年(nián)下 半年(nián)重启上行周期，向上弹性(xìng)取决于下(xià)游需(xū)求恢(huī)复的力度，数(shù)据中心(xīn)有望率先回(huí)暖，其次(cì)是汽车、 消(xiāo)费电子(zi)，关注相关左侧布局机会(huì)。

　　新能源板块是一季度被(bèi)市场抛(pāo)弃较多的板块，交易占比和(hé)估(gū)值已经处于历(lì)史(shǐ)偏低的位(wèi)置。只是市场对于上(shàng)涨的标的更多地关注(zhù)利(lì)好，对于下跌的板块更多地关(guān)注利(lì)空。我们总体(tǐ)认为(wèi)现在(zài)市场对于(yú)新能源板块的担忧讨论，更多是(shì)对于一个下(xià)跌板(bǎn)块的应激式反应。在去年(nián)的中(zhōng)报(bào)中，我们曾经(jīng)提到了新能(néng)源板(bǎn)块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经(jīng)过(guò)大半年的(de)消化(huà)后，在这个估值分位(wèi)以及股价(jià)位(wèi)置(zhì)下，我们(men)认为(wèi)新(xīn)能源板块(kuài)的(de)风险因(yīn)素(sù)已经充分(fēn)释放(fàng)，目前(qián)这(zhè)个时间段，具有较(jiào)强吸引(yǐn)力(lì)。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好(hǎo)电动车、风光(guāng)电储、军(jūn)工等领域(yù)投资机会。

　　璞(pú)泰(tài)来仍是第一大(dà)重(zhòng)仓股

　　冯明远继续(xù)加仓新(xīn)能源(yuán)相关(guān)个股

　　一季(jì)报数据显示，信达澳亚(yà)基金冯明远在管的(de)6只基(jī)金平(píng)均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股票仓位从去(qù)年底75.82％上升到今(jīn)年(nián)一季度末87.68％，信(xìn)澳新(xīn)能源(yuán)产业、信(xìn)澳科(kē)技创新一年定开A、信澳星奕A则不同程度小(xiǎo)幅减仓(cāng)。

　　从持仓(cāng)情(qíng)况来看(kàn)，以冯明远的代(dài)表作信澳新(xīn)能源产业为例，该(gāi)基金一季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前(qián)持有股(gǔ)数876.4万(wàn)股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍(réng)位列第(dì)一大重(zhòng)仓股。

　　此(cǐ)外(wài)，还增(zēng)持了科(kē)达利、中(zhōng)伟股份(fèn)、宁(níng)德(dé)时代、东阳光、华(huá)阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的(de)是中伟股(gǔ)份(fèn)，今年(nián)一季度较(jiào)去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第(dì)5大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚(yà)迪则退出前十大之列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂业进行不同程(chéng)度减持，其中，减持幅度(dù)最大的(de)是天齐(qí)锂业，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元，为(wèi)例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中表(biǎo)示(shì)，2023 年一(yī)季度 A 股市场经历了疫(yì)情复(fù)苏后的调整修复，经济先是在(zài)大家“强(qiáng)复苏(sū)”的预(yù)期 中趋于(yú)明显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的(de)担忧，随后又出现了显著(zhù)的回调，从而总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整(zhěng)体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋同，导致(zhì)本基金(jīn)的净值也出现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数(shù)字经济等热门概(gài)念的创新，以及半导(dǎo)体 和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回(huí)暖，产生一定正面效应(yīng)。我们(men)会继续(xù)在新(xīn) 能源(yuán)、科技、高端制造(zào)等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘(jué)投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐(lè)观看待人(rén)工智能(néng)

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经理也(yě)发布了一季报。其(qí)中，中信(xìn)保诚基金(jīn)权益(yì)投(tóu)资部总(zǒng)监王睿在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，宏观经(jīng)济目前处在一个温和复(fù)苏的通道，在海外加息进入尾声后(hòu)，社会(huì)流动性将(jiāng)相对宽松，宏观及货币环境有利(lì)于权益(yì)市场行(xíng)情的开展(zhǎn)，二季度指(zhǐ)数仍有(yǒu)可(kě)能会是震荡上行的(de)态势(shì)。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示(shì)持了部(bù)分短期达(dá)到目标(biāo)价的相关品(pǐn)种(zhǒng)，并(bìng)根据(jù)收益率预(yù)期(qī)的变化(huà)调整了一部分科技持仓。具体来(lái)看，以其代(dài)表作中信保诚创新(xīn)成(chéng)长为(wèi)例，该基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当(dāng)升科技(jì)、中航(háng)光电(diàn)等个股，人福(fú)医(yī)药“新进”前十(shí)大(dà)。

　　王睿在一季(jì)报中表示，对于人工智能这一非常宏大的命题，他目前(qián)持谨慎乐(lè)观的态度。首(shǒu)先我(wǒ)们相信这是(shì)一(yī)项会对目前(qián)的(de)生产(chǎn)和生活方式带(dài)来重大变化的技术(shù)变革，值得我们(men)投入非常多(duō)的(de)精力去跟(gēn)踪(zōng)和研究。但另一(yī)方(fāng)面，我们目前还无法相(xiāng)对准确的评估这项技术革命给具体公司和行业格(gé)局(jú)带来的(de)影响，也不能给出大部分(fēn)公司一(yī)个相对(duì)清晰的定价(jià)，因此我们一季度暂时还(hái)没有明显增加(jiā)相关的持仓。后续我们会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们(men)持仓较多的电(diàn)动(dòng)车和(hé)光伏表现(xiàn)不佳，受(shòu)到了一(yī)些短期(qī)因素的干扰，投资者的信(xìn)心出现了波动。投(tóu)资者预(yù)期变(biàn)化(huà)导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)个股出现了较大(dà)回调，目前行(xíng)业整体估值水平处于历史较低(dī)位置，而(ér)这两个(gè)行(xíng)业未来的发展方向还是相(xiāng)对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没有(yǒu)躺平的(de)一天

　　今日(rì)，中泰资管基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜诚也发布了(le)一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的(de)市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同(tóng)环节之间(jiān)将如何分(fēn)配(pèi)？ 市(shì)场当(dāng)前(qián)认(rèn)为的(de)受益环节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔(gé)着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基本原理(lǐ)告诉我们，价值会随(suí)着时间增长(zhǎng)，而(ér)非随着(zhe)利润波动。所以在海量信息中，我们(men)需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注长期因(yīn)素(sù)，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我(wǒ)们还(hái)没有(yǒu)足够的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的(de)投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害(hài)。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的价(jià)格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投(tóu)资目(mù)标。好(hǎo)资产的标准是活得(dé)久(jiǔ)、 站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率(lǜ)高，以及(jí)在好(hǎo)的公司治理加持(chí)下能够把长期利(lì)润转化为诱(yòu)人分红。所以，我(wǒ)们(men)会一如既(jì)往(wǎng)，不去猜测和追(zhuī)逐市场热(rè)点。

　　具体(tǐ)持仓方面，以姜诚(chéng)代表作中(zhōng)泰星元价值(zhí)优选A代表作为例，该(gāi)基金在一季(jì)度减持了中国(guó)建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒(héng)升(shēng)、苏(sū)泊尔、海螺(luó)水泥、美(měi)的集团，增持了工商(shāng)银(yín)行、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表(biǎo)示(shì)，自己(jǐ)的组合没(méi)有(yǒu)大(dà)的变化，是因为长期观(guān)点没有大的变化。对中国经济的长期乐观，结合当前市场(chǎng)提供的较低估(gū)值水平，让(ràng)我们可以在热点(diǎn)不(bù)断(duàn)切换(huàn)的市场中(zhōng)保持平和。但投资是一(yī)项苦差事，需(xū)要随时准备证伪自己(jǐ)的观点，需要保持学(xué)习(xí)，永(yǒng)远没有躺(tǎng)平的一天。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次