5月9日(rì)晚间(jiān)，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份(fèn)发布(bù)的一(yī)则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买上海文(wén)华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司(sī)股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期(qī)货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月(yuè)，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首次公开发(fā)行股票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本(běn)次交(jiāo)易(yì)事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划(huà)阶段，公司目(mù)前(qián)正与(yǔ)交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确(què)定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前(qián)，公(gōng)司无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人；本(běn)次(cì)交易(yì)完成后，公司第一大(dà)股(gǔ)东(dōng)不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公(gōng)司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人，预计不构成公司(sī)重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一(yī)和上(shàng)海经一(yī)分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财(cái)经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行(xíng)业客(kè)户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件(jiàn)收入(rù)基本(běn)持平(píng)。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目(mù)成本增幅(fú)大于收(shōu)入(rù)增幅，导致业务(wù)毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.96％。91是质数吗，95是质数吗

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融(róng)行业(yè)的(de)增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面(miàn)的(de)因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个核心产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融(róng)行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由(yóu)于公司在数(shù)字(zì)经(jīng)济业务上，不同程度(dù)受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上(shàng)年(nián)增加(jiā)1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但文华(huá)财经的(de)毛利(lì)率显著高于(yú)金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，如(rú)果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份(fèn)而言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财(cái)经(jīng)而言，多年(nián)谋求上市(shì)无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具(jù)体的交易细(xì)节(jié)，例(lì)如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方发(fā)行股份(fèn)及支付现金的(de)方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于本次(cì)交易的(de)初(chū)步合作(zuò)意向，交(jiāo)易(yì)各方(fāng)在本次(cì)交(jiāo)易(yì)中的具体权(quán)利义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交(jiāo)易各(gè)方(fāng)最(zuì)终签署的(de)正(zhèng)式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本(běn)次交易仍(réng)处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署(shǔ)正式的(de)交(jiāo)易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚(shàng)需履(lǚ)行(xíng)必(bì)要的(de)内(nèi)部决(jué)策(cè)程(chéng)序(xù)，并经有(yǒu)权(quán)监管(guǎn)机构(gòu)批准后(hòu)方可正式实施(shī)，本(běn)次交(jiāo)易(yì)最终能(néng)否实施尚(shàng)存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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