金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了(le)33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今(jīn)年(nián)以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市(shì)几(jǐ)经挣(zhēng)扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎(hū)这次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在(zài)3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在(zài)日(rì)本持有(yǒu2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米)的股票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外(wài)任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在(zài)上个(gè)月罕见地(dì)亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个(gè)时(shí)点，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定(dìng)其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回(huí)购股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解(jiě)决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购(gòu)买了(le)，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为(wèi)了(le)向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏世(shì)民拜访了日本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年(nián)前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘政治格局(jú)变化(huà)

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似(shì)乎局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后(hòu)马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解(2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米jiě)的巴(bā)菲特对(duì)国际(jì)地缘政治的(de)变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米易争端以来(lái)，国际地缘(yuán)政治格(gé)局巨变。在新的(de)地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等待(dài)出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了。据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社(shè)的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层(céng)的助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本(běn)监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也(yě)出(chū)来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来(lái)将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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