金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿(yì)美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是(shì)日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(b一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次ā)菲(fēi)特(tè)成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其(qí)并没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的(de)背景下(xià)，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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