财联社4月28日(rì)讯（记者 吴(wú)雨其）随(suí)着公募基金2023年一(yī)季报(bào)披露完成，多位知(zhī)名(míng)基金经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向(xiàng)也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)，刘彦春(chūn)则化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇(yǔ)布(bù)局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛腾(téng)股份、星环科技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工(gōng)智能，加仓同(tóng)花顺(shùn)、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能大行其道(dào)的首季，包括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追逐(zhú)AI，另一面，一(yī)些(xiē)专(zhuān)注长期成(chéng)长价值的(de)基金经(jīng)理仍坚守新能源，如(rú)曾经的(de)公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季(jì)度，是人工(gōng)智能的盛(shèng)典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共舞，还(hái)是不(bù)为所动(dòng)继续(xù)坚守“初心”？

　　观察(chá)一(yī)季(jì)报的调仓换股，可见越来越多的基金经理选择了前者(zhě)。“不(bù)买AI就是(shì)等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是(shì)死(sǐ)，不如搏一(yī)把再(zài)死，也许富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢(ne)”，是行业心态的生动写(xiě)照。

　　光大(dà)证券统计数据也(yě)证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一点，公(gōng)募基金一季度(dù)大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信(xìn)行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板块配置市值(zhí)4707亿元(yuán)，一季度大幅(fú)提升(shēng)1163亿元(yuán)。

　　包(bāo)括一(yī)直深耕医(yī)疗的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经理布局(jú)AI。具(jù)体来看，中欧(ōu)阿尔法(fǎ)混合(hé)一(yī)季度大手笔新进中芯国(guó)际、上海电(diàn)影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研究精选混合一季度新进金山(shān)办公14.37万股。此外，中欧明睿新(xīn)起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒(hán)武纪(jì)的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公(gōng)的仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能看(kàn)出葛(gé)兰的人工智能(néng)投资(zī)方(fāng)向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力以(yǐ)及终端的(de)应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是公募基(jī)金经理加仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知(zhī)名基金经(jīng)理调仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世(shì)，海外大模型以及(jí)相关人工智能的(de)产业(yè)趋势(shì)受(shòu)到市场关注(zhù)，并很快扩(kuò)散到国内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经(jīng)济复苏相对温和(hé)的情景(jǐng)下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电子行业(yè)受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥(yáo)领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来看，万(wàn)达电影新入(rù)他(tā)所(suǒ)管理的(de)中(zhōng)欧新趋势(shì)十大重仓股(gǔ)，中欧洞见一(yī)年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯控(kòng)股等个(gè)股；中(zhōng)欧明(míng)睿新常(cháng)态则加仓(cāng)深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全(quán)合润重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子板块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招商证(zhèng)券(quàn)研报称(chēng)，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例一个很重要的临界值，往往预示着某(mǒu)个(gè)板(bǎn)块进入(rù)过热阶段。截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，主动偏股公募基(jī)金对(duì)TMT配比明(míng)显提升(shēng)至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全(quán)距(jù)离。从这点(diǎn)看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风”的另一面，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图低位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格菘。据(jù)了解(jiě)，广发基金成长团队对新能源的钟爱(ài)业(yè)内闻名，最(zuì)新披(pī)露的(de)一季报中(zhōng)也证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎(qíng)升级(jí)，从其十大重(zhòng)仓股来看，前(qián)五大重仓股的(de)占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能源(yuán)概念股。除此之(zhī)外，他(tā)还仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源(yuán)为(wèi)十(shí)大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在一(yī)季报表达了仍对新(xīn)能源保持信心，“我们对(duì)本产品重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基(jī)本面(miàn)优(yōu)秀和增量(liàng)价值积(jī)累的(de)公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在(zài)历史低(dī)位，产业链(liàn)的变(biàn)化(huà)在(zài)市(shì)场定价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成(chéng)长价值混合前十大重仓股分(fēn)别为中(zhōng)国移动、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股份、万华(huá)化学、广汇(huì)能源、东(dōng)方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去(qù)年年底(dǐ)该基金增持(chí)了宁德(dé)时代(dài)、通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹。值得关注的是，加(jiā)仓幅度最多的是光伏龙(lóng)头通(tōng)威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表示，“我们曾经提(tí)到了新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的一些(xiē)风险点(diǎn)，这些(xiē)风险点(diǎn)在经过大(dà)半年的消(xiāo)化后(hòu)，在(zài)这个估(gū)值分位(wèi)以及股(gǔ)价(jià)位(wèi)置下，我们认为新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的风险因素已(yǐ)经(jīng)充分(fēn)释放，目前这(zhè)个时间段，新(xīn)能源非(fēi)常具有吸引力。在一(yī)季(jì)度我们对于电(diàn)动(dòng)车、光伏、储(chǔ)能(néng)、海风(fēng)的(de)一(yī)些标的，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人工智能，他(tā)认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在AI的“大风”之下(xià)，并没有(yǒu)选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基(jī)金经理章恒在接(jiē)受(shòu)财联社记者(zhě)采(cǎi)访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追(zhuī)逐风口，他(tā)选择会在全市场做行业轮动(dòng)，在操作(zuò)上绝对(duì)不是去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对(duì)于(yú)自己(jǐ)看(kàn)好的行(xíng)业，你重仓押进去(qù)，不确定性(xìng)来的时候(hòu)，无论是基金经理个人还(hái)是投资(zī)者，其(qí)实都(dōu)是无法承受的。所(suǒ)以，任何(hé)一(yī)个(gè)行业(yè)，即使你再看好，也(yě)要控制持有(yǒu)比例，分(fēn)散(sàn)风险。”他表(biǎo)示。

　　交银(yín)施罗德基(jī)金的王(wáng)崇一季(jì)报表示暂时无法预测其兑现(xiàn)节奏(zòu)和(hé)时间，短(duǎn)期内(nèi)也(yě)很难在A股(gǔ)找到明显的受(shòu)益标的，就没有参与。不过他也认为这些股票的(de)估(gū)值体(tǐ)系还在合理接受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述(shù)分析可知，今(jīn)年(nián)一季度(dù)仍有不少基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板块的未(wèi)来走势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海(hǎi)策略(lüè)目前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以(yǐ)及光模块等细分赛道将陆续迎来(lái)基本面(miàn)的确认，中微观(guān)层面上(shàng)尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束，个股上是(shì)找机会的(de)格(gé)局。

　　中金公司(sī)研(yán)报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行(xíng)情(qíng)催化主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)于大(dà)模型(xíng)的突破进(jìn)展(zhǎn)；而4月以来(lái)，我们观察到各个领域的应用厂商正加速AI融(róng)合应用(yòng)产(chǎn)品(pǐn)的研发和发布，其(qí)中办(bàn)公(gōng)场景进展(zhǎn)相(xiāng)对较快，我(wǒ)们预计5月之后将(jiāng)进入AI应用(yòng)的加(jiā)速繁(fán)荣(róng)阶段。我(wǒ)们持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型(xíng)三层中建议投资者优(yōu)先关注(zhù)应(yīng)用层投(tóu)资机遇(yù)。

　　百亿(yì)私募大佬董承非(fēi)也看好相关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年(nián)之后是消费的时代，但未(wèi)来(lái)10年，最牛的资(zī)产是科技。他(tā)坦言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过(guò)另一部分市场人(rén)士也(yě)指出，AI后续(xù)或有波(bō)动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首(shǒu)席(xí)分析师陈(chén)果(guǒ)，在A股二季度投资策(cè)略会(huì)上(shàng)提到“今年大概率还是(shì)一(yī)个偏成长风格占(zhàn)优(yōu)，尤其是(shì)很多科技股(gǔ)在过去几年其实(shí)没有太(tài)多的(de)表(biǎo)现。以前(qián)我们讲茅(máo)指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太(tài)多表现。今(jīn)年要推动数字(zì)经济，今年(nián)半(bàn)导体周期要见底，本身(shēn)今年科技(jì)股的机会(huì)是可以期待(dài)的”。

　　不过，他(tā)也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季度可(kě)能会有一(yī)些波动。AI现(xiàn)在还是(shì)主题投资(zī)阶段不太适合大多数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券(quàn)研(yán)报中判断(duàn)，本轮AI板(bǎn)块已进入第一轮(lún)调整期，但对(duì)标(biāo)2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于(yú)下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低(dī)布(bù)局(jú)有望率先实现业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身产业周期向上(shàng)+AI加持(chí)下的(de)业绩增(化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准zēng)厚机遇(yù)”的领域(yù)，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准