财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情(qíng)无法企及是什么意思，不可企及是什么意思况(kuàng)，以及(jí)降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会(huì)。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1无法企及是什么意思，不可企及是什么意思996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低(dī)利(lì)润产(chǎn)品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近无法企及是什么意思，不可企及是什么意思年(nián)来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利(lì)率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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