3月份，全国居民消费(fèi)价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷(dài)投放保持较快增长。货(huò)币信贷较快增(zēng)长与物价回(huí)落并(bìng)存，引(yǐn)发(fā)了中国经(jīng)济是否进入通(tōng)缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先(xiān)要(yào)厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常(cháng)认为，通货紧(jǐn)缩是指总体(tǐ)物(wù)价水(shuǐ)平在一段时间(jiān)内持续下降(jiàng)，同时(shí)伴随着货币供应量持续下降和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的(de)通缩有(yǒu)三个主要特点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物(wù)价连续(xù)一段(duàn)时间(jiān)负增(zēng)长，三(sān)是伴(bàn)随货(huò)币(bì)供(gōng)应(yīng)量持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运(yùn)行表现，当前中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)显然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生(shēng)商品和大宗商品保供稳价，物价总水平持(chí)续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜(xiān)明反差(chà)。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看，1月(yuè)份(fèn)，受春节效应和疫情防(fáng)控(kòng)政策优化调(diào)整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过(guò)后，消费需(xū)求(qiú)季节性回(huí)落，加(jiā)之市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品(pǐn)和能源价格的核心(xīn)CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月度(dù)涨幅(fú)虽在收窄，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价总(zǒng)水平并未出现持续而全面(miàn)的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速(sù)创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济(jì)增长来看(kàn)，一季度我(wǒ)国(guó)经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅通(tōng)，市场(chǎng)预期明(笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花míng)显改善。二季度(dù)经济增速(sù)可能比一季度明显加快，全年经济(jì)增(zēng)长有望(wàng)呈现逐步(bù)回升态势。近期，多(duō)个国际机构纷(fēn)纷上调对中国经(jīng)济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我(wǒ)国(guó)物(wù)价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社(shè)融增长相对(duì)较(jiào)快，经(jīng)济运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显区(qū)别。 随着金(jīn)融支(zhī)持(chí)效果(guǒ)进一步显现，消费需求有望进一步回(huí)暖，下半(bàn)年物价(jià)涨幅可能逐步回归至(zhì)往年(nián)均值水平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走势(shì)。中长期(qī)看，我国经济总供求(qiú)基本(běn)平衡，货(huò)币条(tiáo)件合(hé)理适度，居民预(yù)期稳(wěn)定(dìng)，不存在长(zhǎng)期笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花通(tōng)缩或通胀的(de)基础。

　　也要看(kàn)到，当前经(jīng)济尚处于(yú)复苏(sū)阶段，总需(xū)求不足仍是经济运(yùn)行面临的突出矛盾。从这一(yī)角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了人们(men)对经济复苏(sū)动力和强度的关(guān)切，需引起高度重视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科(kē)学精准实施(shī)宏观政策，把实施扩(kuò)大内需(xū)战略同深(shēn)化供给侧结(jié)构性改革有(yǒu)机结(jié)合起来，在稳定就业(yè)和提高居民收(shōu)入上下更大(dà)功(gōng)夫，提振(zhèn)市场信心和发展预期，推动经济运行(xíng)持续好转。

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