今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了(le)全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的(de)关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一(yī)季度(dù)在人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的(de)积(jī)极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底(dǐ中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久)的高(gāo)仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的(de)一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的(de)大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加(jiā)速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极(jí)回报去(qù)年(nián)底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品。中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局(jú)、国内领(lǐng)先的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时(shí)间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一(yī)只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了(le)一(yī)定(dìng)的(de)超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏(piān)离(lí)。我们(men)将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而(ér)行。

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