用友网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第(dì)二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以(yǐ)来单季(jì)最大(dà)亏(kuī)损；2022年(nián)净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)69％，是朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗2020年以来连续第三年(nián)净(jìng)利下滑。与此对(duì)应的(de)是，2020年以来公(gōng)司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营(yíng)收、净利同步大增、股价大涨的(de)同向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损

　　净利连续(xù)三年(nián)下滑

　　用友(yǒu)网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第一(yī)季度报告(gào)，一季度(dù)实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布(bù)的(de)年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历(lì)史最高(gāo)点之后，用友网络连续(xù)第三(sān)年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月创下(xià)历史新(xīn)高之后，用友网(wǎng)络股价(jià)就总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友网络在股价相(xiāng)对高点进(jìn)行了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不少(shǎo)机构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络(luò)披露定(dìng)增结果(guǒ)，增(zēng)发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资(zī)约53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为活跃(yuè)的私募大(dà)佬葛(gé)卫东，也(yě)参与(yǔ)了定增(zēng)，投入(rù)资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络(luò)发布的2021年业绩(jì)明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报(bào)净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(y朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗uán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的(de)高(gāo)点，最低跌至2022年(nián)9月(yuè)的16.28元，跌(diē)幅近六成。而(ér)葛卫东的总持股数(shù)，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出(chū)前十大股东(dōng)，在此期间，其减持数量至少有4100万(wàn)股(gǔ)。其(qí)定增(zēng)投(tóu)资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段道阻(zǔ)且长

　　在(zài)用朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗友网络的(de)发展(zhǎn)历史(shǐ)上(shàng)，其(qí)1.0阶段(duàn)是通过财务软件服(fú)务(wù)企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业(yè)的(de)信息(xī)化，现在的3.0阶段(duàn)是(shì)服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用友的(de)3.0-I战略是(shì)转型云服务业(yè)务，引领中国(guó)企(qǐ)业级服务市场。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，公司2020年进入新(xīn)的(de)战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营(yíng)全(quán)球领先的企业(yè)云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络正(zhèng)式发布了完全基于(yú)互联网架构的企业互联网开发(fā)平台。2017年以(yǐ)来，其(qí)云平(píng)台、财(cái)务(wù)云、人力云等云(yún)产品得到逐步发展(zhǎn)，各领域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友云”面(miàn)世、云平(píng)台及领域服务快速发展，第二个(gè)阶(jiē)段(duàn)的统(tǒng)一底座和(hé)服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规(guī)模(mó)研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布(bù)，用友云(yún)进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友网络(luò)云服务(wù)转型取得了(le)较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总营(yíng)收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升(shēng)9个百(bǎi)分点(diǎn)，已成(chéng)为公司主(zhǔ)要收入来源并(bìng)继(jì)续扩大(dà)收入(rù)占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端市(shì)场份额(é)来看，用友却还是没有(yǒu)多大突(tū)破(pò)。《2021年(nián)中(zhōng)国工业软件发展白皮(pí)书》显示，国(guó)产ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其(qí)中(zhōng)用友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国(guó)产(chǎn)ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率(lǜ)仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出(chū)华(huá)为将(jiāng)在4月启用自(zì)己研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽管华(huá)为目前(qián)仅(jǐn)为自用，并不一定会面向外(wài)部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反(fǎn)应出市场对(duì)用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争(zhēng)力(lì)信心(xīn)的严重(zhòng)不足，也反应了其在(zài)高端市(shì)场的进展不(bù)佳(jiā)。

　　具(jù)体到财务(wù)和股价上(shàng)，在(zài)用友网络3.0转型(xíng)第一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年(nián)，在(zài)其(qí)营收(shōu)逐渐增(zēng)长的同(tóng)时，净利润也在同时(shí)逐年(nián)增长(zhǎng)，且增幅远(yuǎn)高(gāo)于(yú)营收增幅。对应到(dào)股价上，在(zài)此期(qī)间，用友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)大涨约(yuē)8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价(jià)也因此(cǐ)大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文(wén)京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友的市(shì)值还是有很大的(de)提升空间(jiān)。但(dàn)从目(mù)前的情况来看，用友3.0的(de)第二阶(jiē)段，道阻且长。

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