5月迎来(lái)开(kāi)门红(hóng)，A股(gǔ)成(chéng)交额连(lián)续(xù)20日保持(chí)在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月机构(gòu)人(rén)气(qì)最高(gāo)的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注(zhù)度则(zé)快速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸(mào)零(líng)售的关注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家(jiā)及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金(jīn)股(gǔ)上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时(女生有感觉了是怎么样的呢shí)代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对(duì)五月份的(de)投资方向做了预(yù)判，综(zōng)合多(duō)家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势(shì)机构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的(de)经济周期(qī)格局(jú)下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利(lì)释放非(fēi)常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因素出现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小批多次的(de)微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来(lái)的(de)经济下行动能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能(néng)下(xià)修(xiū);再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利影响(xiǎng女生有感觉了是怎么样的呢)。监(jiān)管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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