5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即(jí)公开(kāi)挂(guà)牌(pái)的江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终(zhōng)止，而此前约定(dìng)的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资产，不过原计划在(zài)重卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且(qiě)江(jiāng)铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意(yì)味(wèi)着江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交易市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方(fāng)开出了(le)要(yào)求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报(bào)表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名(míng)意向(xiàng)受让方，符(fú)合(hé)上述要求(qiú)的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按(àn)照相关交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班，就出售交易股权(quán)签署了(le)《关于江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权(quán)单位的批准，但(dàn)由于交(jiāo)易所需的政府(fǔ)审批事项未能在约定的时(shí)间内(nèi)完成(chéng)，项目双方(fāng)经协商(shāng)一致，同意终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前(qián)后(hòu)耗时长达2年之久(jiǔ)，但(dàn)最(zuì)终(zhōng)仍(réng)以失(shī)败告终(zhōng)。需要(yào)提(tí)及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经(jīng)是(shì)其(qí)历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车(chē)工业(yè)集团。作为一(yī)家老(lǎo)牌(pái)国营企业(yè)，该(gāi)公司主要组装生产重型卡(kǎ)车与货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第(dì)一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重汽重组为太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽(qì)产(chǎn)生了兴趣，该公司(sī)在2012年(nián)7月以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年(nián)1月(yuè)将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货车、10万台发动机(jī)的大型(xíng)重卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对(duì)重卡市场和(hé)客(kè)户(hù)洞察(chá)不(bù)足，经营(yíng)状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的销量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部(bù)企业(yè)的单月销量，就已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几年的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不(bù)再(zài)披(pī)露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报数据显示(shì)，截至2020戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班年(nián)12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏损状(zhuàng)态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资(zī)不抵债的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年(nián)初(chū)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便于(yú)吸(xī)引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分(fēn)别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)收到的政府(fǔ)扶持(chí)资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年的(de)净(jìng)利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的(de)扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年现金流状况也(yě)不佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动现金流(liú)净额还达(dá)到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃(líng)汽(qì)车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和(hé)销售，当(dāng)前主要开(kāi)支(zhī)为员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未(wèi)来公司(sī)仍将(jiāng)继续积(jī)极(jí)推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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