在投资(zī)日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌(diē)走势，激起了(le)基民的热(rè)烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个跌停板(bǎn)才和净值(zhí)一样”“这基涨(zhǎng)跌(diē)这(zhè)么大，吓人”……到(dào)底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷(fēn)纷公告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价率已经大幅回(huí)落。与此同时，科创50、创业(yè)板指继续(xù)受(shòu)到资金的青睐(lài)，今(jīn)年以来(lái)创业板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但部分(fēn)机构看好传媒(méi)、顺周期(qī)板块的长期(qī)配置(zhì)价值(zhí)。

　　提(tí)示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有(yǒu)所回(huí)落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，两家公募(mù)旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大(dà)。截至5年22日，两只产品的溢价(jià)率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示投资者关注二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)价格溢价风(fēng)险，如(rú)果盲目投资，可能遭受(shòu)重(zhòng)大损失(shī)。

　　从两只产品的(de)表现看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年(nián)以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两只产(chǎn)品溢价率都回落到(dào)4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风险提示后有所降(jiàng)温，正(zhèng)在(zài)回归(guī)理性。

　　而(ér)从资金流向看，由(yóu)于两只产品规(guī)模仅有1个亿(yì)左(zuǒ)右，流通盘(pán)偏小，昨日净(jìng)流入资金都(dōu)不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看(kàn)，目(mù)前跟踪日经(jīng)指(zhǐ)数的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来资(zī)金净(jìng)流入(rù)2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已经达(dá)到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的指数都(dōu)是日经225指数(shù)收(shōu)益率(lǜ)（经(jīng)汇(huì)率调整后），从该指(zhǐ)数表现(xiàn)看(kàn)，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在(zài)亚太市(shì)场(chǎng)高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告诉记者(zhě)，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期(qī)涨(zhǎng)势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产(chǎn)品流通盘(pán)不(bù)够大，短期内(nèi)受到资金的净买入，产生了供(gōng)不应求的情(qíng)况(kuàng)，就会推高二级(jí)市场价格，让价格走在指数涨幅的前面(miàn)，这(zhè)个情况(kuàng)就(jiù)会产生基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短期(qī)出现高溢价(jià)，也就(jiù)意(yì)味着当(dāng)前(qián)的价(jià)格(gé)超出了指(zhǐ)数的涨幅，未(wèi)来会回归到指数正常(cháng)走势和涨跌幅(fú)的状态，也就是会(huì)逐(zhú)渐消除溢价。而(ér)高溢价回(huí)归的(de)过程，就会(huì)产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲(máng)目买入(rù)高(gāo)溢价品种，避免下(xià)跌风(fēng)险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日(rì)本股市表现看，今年年初以(yǐ)来日本股市持续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经(jīng)济破裂以来的(de)最高点(diǎn)。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券认为，近期日本(běn)股(gǔ)市(shì)上涨受多重因素驱动：一是随着美联储加息预期下降和(hé)日央行(xíng)紧缩(suō)预期(qī)上(shàng)升，吸(xī)引国际资本回流(liú)日本市场；二(èr)是随着疫后经济活动复苏和去年日(rì)元持(chí)续(xù)贬(biǎn)值，东京交(jiāo)易所上(shàng)市公司多(duō)表现良好；三是今年东京交易所(suǒ)提(tí)出将改革(gé)公司治理监督机制。在这一改革下，预计部(bù)分低(dī)估值(zhí)企业可能采取股(gǔ)票回购(gòu)等方式(shì)提振股价(jià)，截(jié)至本(běn)周，已有价值3900万(wàn)亿日元的股票(piào)被(bèi)宣布回(huí)购；四是近(jìn)期部(bù)分(fēn)利好消息带动市场情绪(xù)。包括(kuò)G7峰会(huì)在日召开、巴菲(fēi)特赴(fù)日考察并表示大举投资(zī)日本股(gǔ)市等(děng)，推动(dòng)市(shì)场对(duì)日(rì)本(běn)股市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经理提(tí)示短期过快上涨带来的(de)投资风险，并(bìng)提(tí)示投资者，海外投资可(kě)能会涉及相(xiāng)关的(de)汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题(tí)，建议投资者(zhě)在自(zì)己(jǐ)能力圈内投资，避免盲目追(zhuī)高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板(bǎn)指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资(zī)金已达12l是多少斤 2l是多少kg65亿

　　除了关注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规2l是多少斤 2l是多少kg模1.39万(wàn)亿元，比(bǐ)去年末(mò)规(guī)模新增1293亿元(yuán)，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡(dàng)市场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交(jiāo)均价测算，净(jìng)流入(rù)资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流(liú)入(rù)方(fāng)向来看，资金(jīn)净流入(rù)宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外，易(yì)方达(dá)科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)资金的净流(liú)入(rù)。

　　行业和(hé)主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券(quàn)ETF等净(jìng)流入资金居前(qián)，都超过(guò)了2亿元(yuán)资金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医药(yào)ETF、高位回(huí)调的(de)传(chuán)媒ETF，也2l是多少斤 2l是多少kg(yě)同(tóng)样吸引资金关注(zhù)，净流入资金相对居前。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，今(jīn)年以来净流入资金最多(duō)的是(shì)易方达(dá)创业(yè)板ETF，今年(nián)净流入(rù)资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前(qián)列(liè)。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引(yǐn)力的(de)医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受到资金(jīn)的追(zhuī)逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越(yuè)买”，华安(ān)基金(jīn)指数与(yǔ)量(liàng)化投资部表示，随着(zhe)前期创业板50指数的(de)回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史(shǐ)低位区(qū)间，且一(yī)季报显示(shì)成分(fēn)股净利润同比(bǐ)增长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向(xiàng)好趋势(shì)明显，持续关注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局会议提(tí)出“要夯(hāng)实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固(gù)和扩大新能(néng)源(yuán)汽车发(fā)展优(yōu)势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施(shī)建设和配(pèi)套(tào)电网改(gǎi)造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”，这宣(xuān)示着国内经济发展动(dòng)能要加快转(zhuǎn)变(biàn)，新能源及(jí)人工智能将是经(jīng)济转型的两大动能，汇聚战(zhàn)略(lüè)性新兴产业的创(chuàng)业板(bǎn)持(chí)续(xù)受益于(yú)政策(cè)红利，该(gāi)机(jī)构建议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现(xiàn)相对强(qiáng)势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿元。另(lìng)外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超过1个亿(yì)的资金(jīn)净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现(xiàn)阶段性行情的板块，遭遇(yù)资金的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年以来(lái)宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传(chuán)媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居(jū)行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整(zhěng)体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门(mén)主(zhǔ)题行业的资金出现(xiàn)流出，但部分(fēn)机构仍建议(yì)从中长期角度，观察各类(lèi)板(bǎn)块的投资机(jī)会和行(xíng)情演绎。

　　中欧(ōu)基(jī)金表示，预计复苏(sū)仍(réng)是中国经济(jì)中长期的趋势(shì)，但市(shì)场展现(xiàn)出更(gèng)多结构性(xìng)机会(huì)，当(dāng)前市场(chǎng)对题材(cái)的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近(jìn)期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大(dà)，炒作有逐(zhú)步(bù)退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关(guān)注资(zī)金合力最强(qiáng)的人工智能(néng)与央企(qǐ)相关(guān)品(pǐn)种，中期在市场(chǎng)炒作热(rè)度回落、且经济复(fù)苏趋势确立后关(guān)注“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的(de)整(zhěng)体(tǐ)机会，尤其是(shì)大众消费(fèi)等领(lǐng)域(yù)；而长期来看，可以积极关注数字(zì)化对生(shēng)产力的提升，重点关注计算(suàn)机、互联网和传媒等行业。

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