公(gōng)募基金(jīn)一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理(lǐ)规(guī)模，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季报(bào)进入(rù)密集(jí)披(pī)露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤(kūn)的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛(gé)兰(lán)，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度(dù)末保(bǎo)持(chí)了高仓位自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了(le)调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融(róng)等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内(nèi)基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第(dì)十(shí)大(dà)重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持(chí)情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。基(jī)本面价值投(tóu)资很吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在于可积(jī)累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一目标的最(zuì)重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺(shùn)周期(qī)行业(yè)中寻(xún)找投(tóu)资机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所(suǒ)管基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德(dé)、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)等股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报(bào)中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行(xíng)正常化需要(yào)一(yī)个过程(chéng)，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间修复(fù)资(zī)产负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回(huí)升、超(chāo)额(é)储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概率超预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融和地产(chǎn)数据(jù)分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的(de)路(lù)上。除了(le)继续关注(zhù)整个经济体发展状况之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层(céng)面。可以看到很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观(guān)数(shù)据，多(duō)看看微观企业变化可(kě)以让内心更(gèng)加平静。我们(men)对(duì)全(quán)年股(gǔ)票(piào)市(shì)场有信心，未来将(jiāng)继续(xù)保持(chí)合同约(yuē)定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规(guī)模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报(bào)告(gào)期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季(jì)度(dù)兴全合润加(jiā)仓三安(ān)光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长政策落实(shí)与全球(qiú)范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改(gǎi)善(shàn)推(tuī)动资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏(piān)好回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。该基(jī)金报告期内对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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