曾号称“广(guǎng)州第一民企”，也是最(zuì)低(dī)调的“世界(jiè)500强”之(zhī)一的雪松控(kòng)股，早已变得大(dà)厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光(guāng)环(huán)的“供应链金融”业务，如今正式(shì)被定性为(wèi)“非法(fǎ)吸收公众存款”立案查处，其本(běn)人(rén)也被正(zhèng)式采取刑事(shì)强制措(cuò)施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪(xuě)松发展(zhǎn)）公告称(chēng)，近日(rì)，公(gōng)司无法与实际控制人张劲取(qǔ)得联(lián)系，无法(fǎ)确(què)定(dìng)其失联的具(jù)体原因(yīn)。

　　而就在5月7日(rì)，广州市公安局黄浦分局(jú)发布公告称，因涉(shè)嫌(xián)非法吸收公众存款，广东圆方投资有(yǒu)限公司（以下(xià)简称“圆方投资”）等已(yǐ)被立案(àn)查处。公安机(j自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算ī)关(guān)已对主要犯罪嫌疑人张某等人(rén)采取(qǔ)刑事强制措(cuò)施。

　　公安机(jī)关已依法提取相关涉案数据，并已委托专业(yè)机构进行独立鉴定(dìng)和司法审计，已对涉案相关资产予以查(chá)封、扣押、冻结。目前案件正在进一步(bù)侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资(zī)的背后正是雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)。种种迹象(xiàng)表明，“张某”也就(jiù)是雪松控股的(de)实际控制人张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩(è)耗传来，原本还对张(zhāng)劲一年多之前(qián)承诺(nuò)的理财(cái)兑付(fù)方案抱有一线希望(wàng)的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不(bù)振(zhèn)且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股价(jià)接连(lián)跌停三天，截(jié)至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)已不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资料显示，雪松(sōng)控股的前身为1997年(nián)成立(lì)的(de)君华集团(tuán)，是一家主营房(fáng)地产的企(qǐ)业，总部位于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营(yíng)收(shōu)超(chāo)过(guò)30亿元，被(bèi)广东(dōng)省委(wěi)省政府(fǔ)评(píng)为广东(dōng)省百(bǎi)强企业。张劲(jìn)的野心也随之展露，逐步开(kāi)始涉猎(liè)包(bāo)括(kuò)大宗商品、供应链、化工产业、文旅(lǚ)等众多领域，收购了包括齐翔(xiáng)腾(téng)达、希努尔（即雪松发展）等上市(shì)公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了公司的产(chǎn)业版图，雪(xuě)松控股应运而生(shēng)，资产规模迅(xùn)速飙(biāo)升。在(zài)张劲的构想中，雪松控(kòng)股实现“三个万亿”目标也只是手到擒来，即(jí)“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市(shì)值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪松系的营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪松控股致力于(yú)成(chéng)为全(quán)球领(lǐng)先(xiān)的大宗商品(pǐn)综(zōng)合性产业集团，在(zài)全球(qiú)范围内积极拓展大宗商品产业链(liàn)，聚焦大宗商品资源、供应(yīng)链服务(wù)等自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算核心(自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算xīn)领域(yù)，加快推动新材料、新技术创新突破(pò)，同时(shí)围绕(rào)主业布局(jú)开展(zhǎn)产业(yè)投(tóu)资(zī)及城市综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一(yī)无二的供应(yīng)链业务(wù)迅速提升资产规模，营收已经翻了(le)好几倍，超过2800亿元，成功跻(jī)身“世界(jiè)500强”，并在此后(hòu)连续四年登榜(bǎng)。2019年，张(zhāng)劲被评为中(zhōng)国最具(jù)影(yǐng)响力的50位商(shāng)界领(lǐng)袖。

　　熟悉的(de)“理(lǐ)财(cái)兑付危机(jī)”

　　2020年1月起(qǐ)，供(gōng)应链业务规模(mó)遇(yù)到“瓶颈”之(zhī)后的雪松控股，开始打着(zhe)“供应链(liàn)金融”的旗子，以所(suǒ)谓(wèi)的“应(yīng)收账款”为底(dǐ)层资(zī)产，假借各类金交所、产交所(suǒ)、伪金交所通道，超过350只(zhǐ)违规(guī)“理财(cái)产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投(tóu)资者沟通时公(gōng)布数据，雪(xuě)松方面对外发行的(de)理(lǐ)财产品(pǐn)存量规模大约(yuē)在200亿(yì)元(yuán)左右，涉及(jí)投资(zī)人(rén)约(yuē)8000人。

　　然而好景不长，短(duǎn)短(duǎn)一年(nián)时(shí)间，雪松信(xìn)托自(zì)2021年4月开始出现理财产品(pǐn)发(fā)生(shēng)大(dà)面积逾期。违约(yuē)之后，雪松控股方(fāng)面(miàn)曾陆续发布多次口头(tóu)或书面兑(duì)付方案，均未能实现。

　　东窗事(shì)发前夕(xī)，雪(xuě)松控(kòng)股在2021年12月出具的(de)兑(duì)付计划显示(shì)，此前逾期产品的(de)兑付自2022年1月(yuè)起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例如(rú)2022年1月兑付2021年(nián)8月前到期(qī)的产品本金10％；2022年(nián)3月(yuè)兑付2021年9月-12月(yuè)到期的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本(běn)金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还(hái)将出台实物资产(chǎn)兑付补充方案，供投资(zī)者选择。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首(shǒu)次兑(duì)付(fù)都无法如约完成，终于点燃(rán)了投资人的怒(nù)火(huǒ)。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控(kòng)股发了一(yī)封落款为董(dǒng)事(shì)长、实控人(rén)张(zhāng)劲(jìn)的致歉信，称受各种因素影(yǐng)响，资(zī)产处置及回款计划未能按照预期方案(àn)落(luò)实，公(gōng)司外(wài)部协调资(zī)金(jīn)的(de)努力，也未(wèi)能(néng)取得(dé)实质性效果(guǒ)，致使原本(běn)定应于当月底完成的兑付无法完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由(yóu)于理财(cái)产品无法兑付而(ér)暴雷，这(zhè)与近年来(lái)恒大等房(fáng)地产(chǎn)企(qǐ)业暴雷路(lù)径如出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两者的(de)底层逻辑大相径庭，更加令人无法(fǎ)接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元、350余只理财产品背后(hòu)，构筑的是(shì)一(yī)个庞大的融资网络，涉及企业数量(liàng)高达63家，除(chú)了或明或(huò)暗(àn)的雪松系(xì)公司，还有大(dà)量的(de)假央企(qǐ)、伪国(guó)企。而作为底层资产(chǎn)的应(yīng)收账款(kuǎn)，系建立在(zài)涉嫌虚假的“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也(yě)向雪松系两家上市公司雪松(sōng)发展和(hé)齐翔腾达下发关注函，要求(qiú)其核实媒(méi)体曝出(chū)的数十家空壳公司是否(fǒu)为公司的供(gōng)应(yīng)商或客户，并说明公司是否参与雪松信托(tuō)产(chǎn)品(pǐn)底(dǐ)层资产的应收账款相关的供(gōng)应(yīng)链(liàn)业(yè)务。

　　所(suǒ)谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金融(róng)的底层资产原本(běn)就是雪松(sōng)系自导自演的(de)一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部(bù)分原本就是一(yī)场“融资(zī)性贸易”，即通过在体(tǐ)系内的“闭环(huán)”不(bù)断空转交易量做大规模，继而获取更多融资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要知道(dào)，就在(zài)几年前的2015年，全国范围(wéi)内出现(xiàn)大(dà)范围股灾时，张(zhāng)劲曾在(zài)朋(péng)友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠(kào)政府不如靠自己，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映(yìng)，公司提(tí)供现金支持。炒股严重影(yǐng)响(xiǎng)到个(gè)人生活的，也可以和公司提出支援(yuán)。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间让打工人泪(lèi)目，把(bǎ)这家名声(shēng)不显的企业名闻(wén)全国，张劲也被冠以“中国好老(lǎo)板”的(de)名头。

　　谁能想(xiǎng)到(dào)，几年前大家心(xīn)目中的(de)“好老板”突然(rán)成了(le)“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难保，甚至还(hái)是利(lì)用虚构(gòu)的(de)资产(chǎn)来套(tào)取员工钱财。

　　以至于(yú)2021年兑(duì)付危机(jī)爆(bào)发(fā)之时，雪松及张劲本人所(suǒ)做出的承诺三(sān)番(fān)五(wǔ)次食言(yán)，依然有(yǒu)人表示愿意与其共(gòng)度难关，直到日前公(gōng)安机(jī)关立案公告传来。

　　多人(rén)落网，资不抵债(zhài)

　　需要指出的(de)是，警方通告中所(suǒ)披露的圆方投资只是雪(xuě)松系金融(róng)业(yè)务(wù)的经办公司之一。

　　有知情人(rén)士向观察者网(wǎng)透露，由(yóu)于涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以(yǐ)用“圆方投(tóu)资(zī)等(děng)公司”指代(dài)。

　　其表(biǎo)示(shì)，自2022年初至今一年多，经侦部(bù)门(mén)对雪松涉嫌非法集资的(de)调查早已在持(chí)续进行，对于张劲及其(qí)他多为雪松系高(gāo)管的(de)控制也早已开(kāi)始。

　　从公安程序上来讲，通(tōng)常公告披露此次(cì)对张劲采取刑事强制措施，意味(wèi)着(zhe)基本案(àn)情已调查(chá)清楚，对于(yú)整个雪(xuě)松(sōng)系公司涉嫌非法吸收(shōu)公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公(gōng)开消息来看(kàn)，雪(xuě)松控股(gǔ)“失(shī)联”高管也远不(bù)止(zhǐ)张(zhāng)劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾达(dá)公告称，公(gōng)司工作人员多(duō)次(cì)通过电话、微信(xìn)等方式与公司董事(shì)陈晖联系，均无法与(yǔ)其本人取得(dé)联系(xì)，也无法确(què)定其失联的(de)具体原因。

　　而陈晖正是“雪松(sōng)系”派驻(zhù)董事(shì)之(zhī)一，其兼任雪(xuě)松控股(gǔ)集(jí)团(tuán)、雪松实业(yè)集团的董事，还在广州雪松文化旅(lǚ)游投(tóu)资有限公司、广(guǎng)州市雪松互联(lián)网小额贷款有限公司等数十(shí)家公(gōng)司担任(rèn)董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒(méi)体报道称(chēng)，原(yuán)雪松控股副总(zǒng)裁(cái)、雪松(sōng)控股二号人物林伟龙，以及(jí)曾在集团内主管资金(jīn)的头号(hào)人(rén)物谢少彬等人，也(yě)在半年前就(jiù)已经被(bèi)控制(zhì)。

　　同时，整个雪松(sōng)系的崩(bēng)塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪松发展由于(yú)连年亏损已经再次发(fā)布退市风(fēng)险提(tí)示。

　　另一家(jiā)A股主要上市公(gōng)司齐翔腾达，也在5月4日公(gōng)告称，山(shān)东能源(yuán)集(jí)团(tuán)新材料公(gōng)司要约收购实施完毕(bì)，本次要约收购系(xì)山能(néng)新材料作为重(zhòng)整(zhěng)投资人通(tōng)过重整程序取得齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐(qí)翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾(téng)达将易主(zhǔ)山东国(guó)资。

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