为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股价，以(yǐ)便后(hòu)续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易(yì)新(xīn)美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们(men)提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证(毁掉一个老师最好的办法zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更毁掉一个老师最好的办法好地共同抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百毁掉一个老师最好的办法分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对(duì)当事人(rén)及(jí)其代(dài)理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的意图(tú)和(hé)目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系(xì)，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为(wèi)上市公司(sī)实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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