3月(yuè)份(fèn)，全(quán)国(guó)居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信(xìn)贷投放(fàng)保(bǎo)持(chí)较快(kuài)增长。货币信贷较快增(zēng)长与物(wù)价(jià)回落并存，引发(fā)了中国经济是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否进入通缩，首先(xiān)要(yào)厘(lí)清概念(niàn)。国际上通(tōng)常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总(zǒng)体物价水平(píng)在(zài)一段时(shí)间内持(chí)续下(xià)降，同时伴随着货币供应量持续(xù)下(xià)降和经济衰退。研究(jiū)显(xiǎn)示，典(diǎn)型的通缩有三个主(zhǔ)要特(tè)点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非局部物价紧缩，二(èr)是物价连续一段时间(jiān)负增(zēng)长娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星，三(sān)是伴随货(huò)币供(gōng)应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运行表现，当前中(zhōng)国经济显(xiǎn)然(rán)并不(bù)符合通缩的典型(xíng)特征(zhēng)，因此，所(suǒ)谓(wèi)中国经济(jì)通(tōng)缩(suō)是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生(shēng)商品和大宗商品保(bǎo)供稳价，物价总水(shuǐ)平持(chí)续(xù)平(píng)稳运(yùn)行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效应和(hé)疫情(qíng)防(fáng)控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之市场供应充足，2月份(fèn)、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回(huí)落至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除食品和(hé)能源(yuán)价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此可见(jiàn)，今年以(yǐ)来物价月(yuè)度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正，核(hé娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星)心CPI保(bǎo)持(chí)基(jī)本稳定(dìng)，物价总水平并(bìng)未出现(xiàn)持续(xù)而全面的(de)下(xià)降。

　　从货(huò)币(bì)供应(yīng)量(liàng)来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一(yī)季(jì)度(dù)我(wǒ)国经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环加快畅通，市(shì)场预期(qī)明显改(gǎi)善。二季度经济增速(sù)可能(néng)比一(yī)季(jì)度明显(xiǎn)加快，全年经济增(zēng)长有望呈现逐步回升态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上调对中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价(jià)仍在(zài)温和上涨，M2和(hé)社融增(zēng)长相对较快，经济运(yùn)行持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显区别。 随着(zhe)金融(róng)支持(chí)效(xiào)果进一(yī)步显现(xiàn)，消费(fèi)需求有望(wàng)进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回归至(zhì)往年均值(zhí)水(shuǐ)平，全(quán)年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中(zhōng)长期看，我国(guó)经(jīng)济总(zǒng)供求基(jī)本平衡，货币条(tiáo)件合理适度(dù)，居民预期稳定，不(bù)存(cún)在(zài)长期通缩(suō)或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前(qián)经济(jì)尚处于(yú)复苏阶段，总需(xū)求不足仍是经济运行(xíng)面临的突出矛(máo)盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度(dù)上反映了人们对经济复苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当务(wù)之(zhī)急，要继续科学(xué)精(jīng)准实施(shī)宏观政策，把实(shí)施扩(kuò)大内(nèi)需战略同深化供给侧结构(gòu)性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定就业(yè)和提高居民收入(rù)上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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