为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的(de)股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对(duì)新美(měi)星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制(zhì)人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市(shì)场资(zī)金(jīn)在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了两个(gè)帮(bāng)手共(gòng)同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的(de)代理(lǐ)人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明(míng)土、李传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法的(de)相(xiāng)关情(qín不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思g)况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上(shàng)市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持，股份减持(chí)决策(cè)由海得(dé)泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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