看看(kàn)周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来新(xīn)高(gāo)，出(chū)厂价格(gé)创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美(měi)股承压(yā)下行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集(jí)体下跌；美国(guó)国债(zhài)价(jià)格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益(yì)率一度较(jiào)日内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一(yī)年来低(dī)谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落(luò)而全周累(lèi)计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市(shì)场(chǎng)开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已(yǐ)经经历了多(duō)次加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监(jiān)测物价水平、外汇(huì)市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等方面价(jià)格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要(yào)原(yuán)因包括国际大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项市场预期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人(rén)面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他(tā)将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广n是正极还是负极，L是正极还是负极播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期(qī)经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进(jìn)口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步(bù)修复(fù)，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船(chuán)到(dào)港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需(xū)继续关注(zhù)实际消费(fèi)以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　n是正极还是负极，L是正极还是负极菜(cài)油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于(yú)植物(wù)油消(xiāo)费(fèi)增速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景下可能再(zài)度(dù)对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油进口量(liàng)预(yù)计会(huì)维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油(yóu)价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期(qī)菜油的(de)进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确，后期(qī)国(guó)内的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思(sī)路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是(shì)否会有新增供应或(huò)者上游(yóu)成本(běn)端的(de)变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时(shí)间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格(gé)波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供(gōng)应量(liàng)将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量(liàng)较上周提(tí)升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历(lì)史同期低位(wèi)，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格(gé)贵，随(suí)着(zhe)华(huá)东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油(yóu)的(de)替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆(dòu)油(yóu)盘面(miàn)的(de)相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加(jiā)而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自(zì)身的供应压力进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和需求(qiú)预期(qī)都(dōu)预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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