金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最(zuì)终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变(biàn)动使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本(běn)股(gǔ)票(piào)的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持日本(běn)股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能(n钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称éng)和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从(cóng)整体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之行的(de)部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在(zài)日本与投(tóu)资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘(yuán)政治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东(dōng)大会上解释(shì)了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留(liú)。站在(zài)事后(hòu)马(mǎ)后炮的(de)角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的(de)巴(bā)菲特对国(guó)际(jì)地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘(y钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称uán)政治格局(jú)下(xià)，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加(jiā)重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而成(chéng)为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时(shí)机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)终(zhōng)于等到(dào)了(le)被(bèi)低估的日本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基(jī)本面发生的变化，日本监管(guǎn)层(céng)的助(zhù)推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了(le)改变(biàn)大量个(gè)股股价跌(diē)破净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关(guān)于实现关注(zhù)资(zī)金成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高(gāo)盛也出来高喊(hǎn)日本可(kě)能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本股市未来将走向何方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出(chū)答案吧。

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