为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金(jīn)的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户(hù)并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中(zh一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱ōng)交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流(liú)通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(x一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱ì)委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的(de)控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担(dān)，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整体，不(bù)区(qū)别(bié)对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和(hé)减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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