芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母(mǔ)端大幅(fú)推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场rong>

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的(de)变(biàn)化都不(bù)能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之(zhī)前一(yī)直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的是(shì)失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动的(de)却是(shì)青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学(xué)生；参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率一般在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经(jīng)验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个(gè)行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造(zào)业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等其(qí)他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务(wù)业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行(xíng)业的(de)就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来(lái)都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是(shì)低于(yú)其(qí)他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披(pī)露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动(dòng)参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发(fā)布会(huì)指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只能(néng)解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业(yè)大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年(nián)全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司