财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆(lù)续(xù)召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制(zh足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务ì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等(děng)公司(sī)负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非(fēi)银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面(miàn)临着潜在(zài)的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本。

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