全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋分别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第(dì)五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是(shì)金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的(de)路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平(píng)高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地(dì)区(qū)处(chù)于周期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于(yú)近(jìn)期(qī)美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激政(zhèng)策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采取了最激(jī)进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美国可能(néng)需(xū)要(yào)（也(yě)可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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