随(suí)着一季报披露完毕，有着“专(zhuān)业(yè)买手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，华商(shāng)新趋(qū)势优选、易方达科瑞(ruì)、易方达供给改(gǎi)革三只基金是全市场公募(mù)FOF一季度持有只数最(zuì)多的权益(yì)基金，相比去年四季(jì)度(dù)，易方达供给改(gǎi)革(gé)取代(dài)融通健康产业，新进FOF“最(zuì)爱”权益基金前三名。

　　从调(diào)仓变动上看，部(bù)分公募FOF继续超(chāo)配权益(yì)资产，并偏向(xiàng)成长风格(gé)基金(jīn)，有的(de)对阶(jiē)段性涨幅过(guò)快的行业做(zuò)了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　谈及后(hòu)市，多(duō)位FOF基金经理(lǐ)认为，中期维持对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观经(jīng)济处于底部(bù)向上修复的状态，且市场(chǎng)估值压(yā)力仍较小，战略上将推动(dòng) A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要(yào)关注以下条潜在(zài)盈利主线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资）以(yǐ)及美(měi)债利(lì)率(lǜ)定价资产估值(zhí)修(xiū)复等。

　　华商新趋势优选、易方达(dá)科瑞(ruì)、易方达供给改革

　　最受(shòu)公(gōng)募FOF青(qīng)睐(lài)

　　随(suí)着公募基金旗下一季报披(pī)露，FOF基金经理(lǐ)新一(yī)季的基金配置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数(shù)据显示，华商新趋势优选(xuǎn)在一季度末(mò)获26只公募FOF重仓买入，从(cóng)数量上看，是目前公募(mù)FOF买入数量最多的(de)权(quán)益基金(jīn)，这也(yě)是华商(shāng)新趋势优选第二(èr)个季度(dù)坐上公募基金“团购”榜(bǎng)首，去年末是与融通健康产业并列首位。在此(cǐ)之前，则(zé)由海富(fù)通改革驱(qū)动连续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有等基金(jīn)在一季度(dù)均(jūn)重点配置华商新趋势优选基(jī)金，其中(zhōng)更(gèng)有(yǒu)包括平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选作(zuò)为前三大重仓基(jī)金(jīn)。

　　不过(guò)，从持仓数量上(shàng)看(kàn)，一季度末公募FOF合计持有华(huá)商(shāng)新趋(qū)势(shì)优选(xuǎn)基金份额4995.19万(wàn)份，相比去年末增持了17.62万份，持(chí)有华商新(xīn)趋势优选的FOF基金数(shù)量则(zé)相(xiāng)比(bǐ)去年末增加了5只。

　　据相关资料介(jiè)绍(shào)，华(huá)商新趋势优选基金成(chéng)立于2015年5月14日(rì)，基金经(jīng)理周(zhōu)海栋过往(wǎng)长期以成长风格著称，截止今年一(yī)季度末，成(chéng)立(lì)以来收益率达(dá)到(dào)355.53％，过去五年(nián)收益308.35％，业绩排名同类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持(chí)有易方达科瑞，合计持有份额1.74亿(yì)份，相比去年末持有的FOF基金只数增加了6只，环比(bǐ)减持8437.61万(wàn)份。据悉(xī)，易方(fāng)达科瑞基金经理杨(yáng)嘉文擅长逆(nì)势投资，关注估值被(bèi)错杀的个股(gǔ)，对于基本面坚固或出现好转信号(hào)的公司敢于重仓买(mǎi)入。

　　易方达(dá)供给改革在一季度新(xīn)进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共有(yǒu)20只公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达(dá)供给改(gǎi)革，合(hé)计(jì)持有(yǒu)份额1.90亿份(fèn)，相比去年底持有(yǒu)的(de)FOF基金只数(shù)增加了(le)13只，环比增持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方(fāng)达供(gōng)给(gěi)改革基金经理(lǐ)杨宗昌是化(huà)学(xué)博士，有过多年化工(gōng)研究经验，他坚持在熟悉的行业内把(bǎ)握投资机(jī)会(huì)，并通过(guò)努(nǔ)力(lì)不断扩大能力圈，目(mù)前行业配置更趋均衡。

　　从增持榜单(dān)来看，据Wind数据(jù)统计，被动指数基金(jīn)增持前(qián)三“花(huā)落华泰(tài)柏瑞(ruì)中证(zhèng)光伏产业ETF、广发(fā)中(zhōng)证全指信息技术(shù)ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活(huó)配置混合基金中，汇添富(fù)科技创新、易(yì)方达供给改革、易方达新兴成长(zhǎng)位列(liè)增持份(fèn)额前三；偏股混合基金增持(chí)前(qián)三(sān)则被易(yì)方达(dá)信息产业(yè)、财通(tōng)资管健(jiàn)康产业、中欧(ōu)碳中和占据；股票基金增持前(qián)三分(fēn)别为中欧信(xìn)息产业(yè)、汇添富外延增长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋；平(píng)衡基金增(zēng)持前三(sān)则是(shì)交(jiāo)银定(dìng)期支(zhī)付双息平衡、摩根(gēn)双核(hé)平衡、易方达平稳(wěn)增(zēng)长；偏(piān)债混合基金(jīn)增持(chí)前三依次(cì)为易方达安盈回(huí)报、安信民稳(wěn)增长、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持(chí)涨幅过高行业配置比例

　　一季(jì)度A股市场(chǎng)整(zhěng)体表现相对较好(hǎo)，但行业分化(huà)较(jiào)大。受益于数(shù)字经济政策的提振与人工(gōng)智能主题的(de)不断(duàn)发酵(jiào)，科技板块涨幅较(jiào)大；而地产和新能(néng)源(yuán)等板块表现较(jiào)弱(ruò)。从一(yī)季度披露的情况上(shàng)看，部(bù)分FOF基金经理继续超配(pèi)权益(yì)仓(cāng)位，并向成(chéng)长风格偏(piān)移，也(yě)有部(bù)分FOF基(jī)金经(jīng)理在(zài)一(yī)季度末对涨幅(fú)过高(gāo)行(xíng)业基(jī)金进行了(le)减(jiǎn)仓， 增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　长期业绩领(lǐng)先的兴全安泰平衡养老(lǎo)FOF基金经理林国怀(huái)在一(yī)季报中表示，本季度(dù)基金主要进(jìn)行以(yǐ)下操(cāo)作：1、持续维持权益资产的仓位(wèi)略高于权(quán)益配置中(zhōng)枢；2、逐(zhú)步提升组合中(zhōng)成长型基金(jīn)的配置(zhì)比(bǐ)例，同时适(shì)度降低价值型基金的(de)配(pèi)置比例；3、逢高(gāo)减持部分(fēn)转债品种(zhǒng)，增加其他确定性较高的(de)绝对收益或相对收益基金品种；4、继续根(gēn)据既定的策(cè)略(lüè)参与股票定(dìng)增、大宗交易(yì)等(děng)投资(zī)机会，减持解禁的股票。

　　组(zǔ)合风(fēng)格上，目(mù)前权益部(bù)分依然(rán)保持略超配价值风格，但偏离幅度已显著下降，保持一贯的(de)“略偏左侧”和“适度(dù)均衡”的配置策略，通过积(jī)极(jí)挖(wā)掘(jué)市(shì)场上相对收益和绝对(duì)收益的投资机(jī)会不断增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动(dòng)，努力将该基金呈现(xiàn)为“相对(duì)稳(wěn)定的(de)‘贝(bèi)塔’和相对确(què)定的‘阿(ā)尔(ěr)法’特征”。

　　从(cóng)一季度持仓上看，富(fù)国城镇发展、博时(shí)标普500ETF新进(jìn)兴全安泰前十大重仓基金，富国(guó)信用债、万家安弘淡出前十(shí)大(dà)之列。

　　“在(zài)年初的时候，基(jī)金经理对(duì)全年市场(chǎng)的主线判断不是很清晰，因(yīn)此组(zǔ)合整体上除了向小(xiǎo)市值(zhí)成长风格有一定(dìng)偏离外(wài)，其(qí)他方(fāng)面没有(yǒu)明(míng)显的偏离，整体上比(bǐ)较均衡。随着近期政策方(fāng)向的明朗，基金(jīn)经(jīng)理对今年全年股票市场的(de)主要方向逐渐有了较(jiào)明(míng)确的判断，在(zài)操作上，本基金(jīn)在(zài) 1 季度，逐渐增加了低估值价值风格基(jī)金和股(gǔ)票，以及与(yǔ)数字经(jīng)济(jì)相关的基金和股票(piào)，未(wèi)来计(jì)划视相关板块的估值水平(píng)变(biàn)化做(zuò)动态调整。”华夏养老2045三年(nián)基金经理许利明表示。

　　中(zhōng)欧预见养(yǎng)老2035三(sān)年(nián)今年一季度的(de)主要持(chí)仓仍然坚持长期资产配置策(cè)略，但继续(xù)对(duì)部分主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)进行了分散和(hé)优化，在一季度股票市场整体小幅上涨(zhǎng)但行(xíng)业之(zhī)间分化巨大的市(shì)场中，基于对(duì)长期(qī)基本面、行业景(jǐng)气度、估值(zhí)、性(xìng)价(jià)比(bǐ)等的判断(duàn)，对(duì)行(xíng)业(yè)风格的持(chí)仓结构进(jìn)行了小幅调整，减(jiǎn)持部分涨(zhǎng)幅较高的行业基金，增持(chí)部分短期表(biǎo)现较(jiào)差的行业基金(jīn)。

　　年内表现领(lǐng)先的平(píng)安养(yǎng)老2045一(yī)季报中表示，报告期内，基金(jīn)整体保持(chí)中(zhōng)枢附近的权益仓位，但内部结构有所调整。债券方(fāng)面，适(shì)当(dāng)增(zēng)加(jiā)固收仓位(wèi)的(de)弹性(xìng)，其他以现金(jīn)管理为主；权益方面，基于不同板块的(de)基本面(miàn)和估值性价比，略加仓港股基金，减仓(cāng)美(měi)股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而(ér)言，通过动态再平衡(héng)，保持组合处于稳健均衡状(zhuàng)态，重点关注一季报(bào)超预期的(de)方向。

　　易方达汇诚(chéng)养老1季(jì)度适度降低了(le)深度价(jià)值和价值质量(liàng)等偏价(jià)值策略的(de)基金的(de)超配(pèi)比例，继(jì)续超(chāo)配偏小盘风(fēng)格的基金，适度增加(jiā)了偏成长策略的(de)基(jī)金的配置比(bǐ)例(lì)。在行业(yè)方面(miàn)，TMT等(děng)科技行(xíng)业经(jīng)历过去几年的大幅调整(zhěng)，处于“三低”类资产(chǎn)（景(jǐng)气周期低位、低估值、低(dī)拥挤度）的范畴，1季度逐(zhú)步加仓了偏科技(jì)成长(zhǎng)策略基(jī)金的配置比例。不过(guò)仍(réng)然选(xuǎn)择(zé)那些能够长(zhǎng)期(qī)拿得住的基金，很(hěn)少(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思shǎo)去追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼的(de)科技基金(jīn)。在不(bù)同地(dì)域的投资方面(miàn)，在市场大幅反(fǎn)弹后，小幅(fú)降(jiàng)低了(le)港股基金的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标配(pèi)置比(bǐ)例为70％。截(jié)至(zhì)一季度末，基金的权益(yì)类资产实际配置比例为71％，相对年度目(mù)标配置比例(lì)战术型标配，对阶段性涨(zhǎng)幅过快(kuài)的(de)行业做了减(jiǎn)仓，增加(jiā)了部分业绩和估值匹配(pèi)合理的行(xíng)业(yè)。

　　富国智优(yōu)精(jīng)选3个月持有一(yī)季度操(cāo)作上(shàng)围绕经济增长和政策(cè)支(zhī)持(chí)方向(xiàng)作为调整(zhěng)配(pèi)置主要方向，组合主(zhǔ)要提高了中小盘(pán)暴露(lù)、加大对于业绩(jì)预期增(zēng)速较高(gāo)板块的配置，并通过优选选股alpha较(jiào)高、稳定性较好的标的实(shí)现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷(dài)和(hé)消费者信(xìn)心等方面的观察，鹏华养老2045将组合权益资产维(wéi)持超配状(zhuàng)态(tài)，结构(gòu)上(shàng)均衡(héng)配置于：受益于顺周期低估(gū)值的(de)金融周期板块、受益于社会经济活动(dòng)趋于正常(cháng)的消费医(yī)药板(bǎn)块，以及(jí)受(shòu)益于产(chǎn)业周期见底(dǐ)及国产替(tì)代(dài)的科技制造(zào)板块上。

　　权(quán)益市场仍将有所作为(wèi)

　　关(guān)注确定性和未来发展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近(jìn)，未来市场存在哪些(xiē)风险(xiǎn)和机会？如何寻找投(tó定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思u)资主线(xiàn)？FOF基金经(jīng)理们(men)也(yě)在一季(jì)报中提到了对当下的(de)思考。

　　南方基(jī)金鲁炳良(liáng)认为，展(zhǎn)望后市，随着经济数据真空期的度过，国内(nèi)大(dà)类资产复(fù)苏预期进(jìn)入验证阶段。中期维持对权益资产的乐(lè)观(guān)，国(guó)内(nèi)定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思宏观(guān)经济处于底部向(xiàng)上(shàng)修复的状态，且市场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上(shàng)主要(yào)关(guān)注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资）以及美债利率定价资(zī)产估值修复。从确定性和未来发展方向角度出发，关注(zhù) TMT 中信息(xī)安全、数字(zì)经济和(hé)新技术领域。大复苏中在大(dà)消费板(bǎn)块(kuài)内(nèi)重点(diǎn)关(guān)注(zhù)航空出(chū)行(xíng)供需格(gé)局和票价弹(dàn)性带来的潜在超(chāo)预期机会。投资端关注地产(chǎn)链以(yǐ)及一(yī)带一(yī)路带动(dòng)下的(de)部分细(xì)分领域配置机(jī)会。

　　摩(mó)根锦程积极成长养老(lǎo)目(mù)标五年基金经理杜(dù)习杰、吴春杰(jié)表示，对(duì)于国内权益来讲，当(dāng)前历史估(gū)值分位、相对债券资产的估值(zhí)处均在具备吸引力的水平，为长期投资(zī)提供(gōng)一定安(ān)全(quán)边际。年内经(jīng)济(jì)修复是确定性的，节奏与幅度上虽有分歧，但政(zhèng)策(cè)仍有相机抉(jué)择加码(mǎ)托底的空间(jiān)。结构(gòu)上，维持此前(qián)判断，关注受益于稳内需政(zhèng)策(cè)加码的领(lǐng)域(yù)，包括地产链、政府(fǔ)支出或补(bǔ)贴(tiē)可能增加的基建、信创、自(zì)主可控等领域，TMT相关板块涨幅超(chāo)预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化的成份，对(duì)交易情绪的过热持谨慎的态度，后续会持续关注新技术(shù)对经(jīng)济各(gè)个领域的影(yǐng)响；对消费服务业(yè)来讲，去年博弈情绪已较浓(nóng)，二季(jì)度(dù)市场对其关(guān)注度有望随着节(jié)日出(chū)行、消费数据改善而增加(jiā)。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基(jī)金(jīn)经(jīng)理薛(xuē)显志、江虹表(biǎo)示，权(quán)益(yì)市场来看(kàn)，当前中(zhōng)国(guó)经济处于复苏早期，2月以来市场的下(xià)跌属(shǔ)于“放(fàng)开交易”、春季躁动(dòng)后(hòu)的正常回调。复盘历(lì)史上的复(fù)苏周(zhōu)期，权益(yì)方面均能有(yǒu)所(suǒ)作为(wèi)，基本面的总体改善能激活市(shì)场的生态(tài)，市(shì)场会不断寻找基本面改善的诸(zhū)多细分方向(xiàng)。结构方(fāng)面，市场一(yī)季度已找出(chū)“中特+”、数字经济两(liǎng)条主(zhǔ)线。4月份开(kāi)始，估计市场会围绕各行业(yè)受(shòu)益改(gǎi)善幅度，不断挖(wā)掘一季(jì)报超预期、全年(nián)指引较(jiào)好的细分方向。同时，因处(chù)于复(fù)苏(sū)阶段，顺周期(qī)方向也会(huì)存在机会。

　　鹏(péng)华(huá)基金孙(sūn)博斐表(biǎo)示，未来持续关注以下三个(gè)方向：一(yī)是顺(shùn)周期低估(gū)值板块(kuài)具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值，此外(wài)，关(guān)注(zhù)央国企改革(gé)能否带(dài)来相关行业、企业基本面的(de)改善，并打(dǎ)开估(gū)值提升的(de)空间。

　　二是消费医(yī)药板块(kuài)的场(chǎng)景复苏逻(luó)辑较为(wèi)确(què)定，比(bǐ)较而言(yán)，医药板块的估值性(xìng)价比(bǐ)更(gèng)高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键环节，是长期关(guān)注的方向。短周期来看，半导体(tǐ)行业(yè)可能在下半年周期见(jiàn)底，计算机行(xíng)业(yè)的景气度相(xiāng)较于去年也是大幅改(gǎi)善。而(ér)人工(gōng)智能等技术的突破，有可能打开(kāi)科技板块(kuài)的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思