昨夜，据(jù)路透社最新报(bào)道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议(yì)长麦(mài)卡锡接近就美国债务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，双方在可自(zì)由(yóu)支配开支(zhī)方面的分歧(qí)仅为700亿(yì)美(měi)元。

　　这名消息(xī)人士(shì)和(hé)另(lìng)一名了(le)解谈判(pàn)情况的人士称，最终(zhōng)可(kě)能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能(néng)需要(yào)立法者花几天时间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含几个关键(jiàn)数字的精(jīng)简协议。另一位消(xiāo)息人士(shì)称，预(yù)计谈(tán)判代表将敲定可自(zì)由支配(pèi)开支的最(zuì)高限额，包括军费开支，但让议员们(men)在未来几个(gè)月通(tōng)过正常的拨(bō)款程序(xù)敲定(dìng)住房(fáng)和教育等类别的细节(jié)。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元(yuán)支(zhī)出总(zǒng)额的27％。其中大(dà)约一(yī)半用于国防，一些议(yì)员表示不应(yīng)该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减产(chǎn)决定后(hòu)，将于6月4日(rì)举行的六个(gè)月(yuè)来首次面对面会议不太可(kě)能采(cǎi)取新的(de)措施。当前的任务(wù)是监(jiān)控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动(dòng)油(yóu)价上涨，而是平衡价(jià)格(gé)，以确(què)保生(shēng)产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦(wǎ)克(kè)预计布伦(lún)特原油(yóu)价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前(qián)的价格反映(yìng)了市(shì)场对全球宏观经济形势的评估。美(měi)国(guó)加(jiā)息(xī)阻碍(ài)了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次会议上再度(dù)加息(xī)25个基点(diǎn)，最早在6月(yuè)便加(jiā)息的可能性已(yǐ)超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基(jī)金利率(lǜ)5.08％高出(chū)超(chāo)过25个(gè)基(jī)点，这代表市场认为接下(xià)来(lái)两次会议中美联储肯(kěn)定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的(de)加息(xī)预期，由于美(měi)联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨(chén)收(shōu)盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中，表现最好(hǎo)的英(yīng)伟达早盘(pán)股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美(měi)元，创盘中和收盘历史新(xīn)高，市值曾(céng)达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市值大(dà)关一步之遥，有(yǒu)望成为全球(qiú)第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个(gè)英特尔(ěr)的市(shì)值(zhí)。英伟达创美股史上最大(dà)单日(rì)市值增长规(guī)模，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份(fèn)股(gǔ)各自的市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同(tóng)比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业(yè)务划分(fēn)，英伟达数据中(zhōng)心(xīn)业务营收增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元，好于(yú)市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望未来，英(yīng)伟(wěi)达预计第二财季营收将达到110亿(yì)美元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮中(zhōng)获(huò)得(dé)的利益远超人(rén)们(men)预期。英(yīng)伟达生产(chǎn)极度(dù)复杂(zá)的(de)人(rén)工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最(zuì)重(zhòng)要底层硬(yìng)件。英(yīng)伟达如今在AI用途的芯片(piàn)领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练(liàn)和运行机器(qì)学(xué)习软(ruǎn)件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价(jià)创近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期(qī)货盘中明显(xiǎn)下滑并创下(xià)近半(bàn)年(nián)或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续(xù)重挫，截至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑(hēi)色(sè)商(shāng)品在经历短暂反弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级研究员黄科在接受(shòu)期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期黑色(sè)系品(pǐn)种大幅下(xià)跌是宏观和产业(yè)共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两党对于政府债务上限(xiàn)问(wèn)题仍没有达成(chéng)一致，随着截(jié)止日期临(lín)近，市场(chǎng)各方(fāng)的避(bì)险观望(wàng)情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会议纪要来(lái)看，不能(néng)排(pái)除接下来继(jì)续(xù)加(jiā)息(xī)的(de)可能性，当前美联储6月加息(xī)概率(lǜ)上(shàng)升到40％附近(jìn)，近(jìn)期美(měi)元指数(shù)走强对于大(dà)宗商品价格普遍形成一(yī)定(dìng)压力(lì)。国(guó)内方(fāng)面(miàn)，5月份公布的社(shè)融(róng)和固定资产投资(zī)等(děng)经(jīng)济数(shù)据(jù)略低于(yú)市场，市场(chǎng)担心(xīn)经(jīng)济复苏的后(hòu)劲(jìn)不足，也导致与(yǔ)国内经济状况关联(lián)性较强的黑色(sè)系品种支撑(chēng)弱(ruò)化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来(lái)看(kàn)，虽(suī)然(rán)目前铁水产量(liàng)已经见顶，但(dàn)随着成本端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复(fù)产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚(shèn)至止跌回升，减产不及预期以及原料成(chéng)本持续下移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需(xū)求也已临近淡季，在(zài)需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业(yè)研究主管翟贺(hè)攀对记者表示(shì)，自今年3月中旬(xún)以来(lái)，铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色系商品市场整体(tǐ)陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋式(shì)”走低趋(qū)势。

　　“具体(tǐ)来看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复(fù)距离此前预(yù)期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对下游需(xū)求的乐(lè)观预期(qī)，导致钢(gāng)厂产量增幅(fú)较大。而在市场(chǎng)供需(xū)阶段(duàn)性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增(zēng)长，同时(shí)预期中的(de)下半年(nián)的粗钢产量(liàng)平(píng)控(kòng)政策(cè)也进一(yī)步压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观(guān)消费量均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家(jiā)统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别(bié)增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或延续弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市(shì)场(chǎng)面(miàn)临(lín)的问题来看，方正(zhèng)中期期货研究院黑色(sè)组(zǔ)长汤冰(bīng)华告(gào)诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产(chǎn)不充(chōng)分；二(èr)是外(wài)需可能会大(dà)幅下滑；三(sān)是国内政策(cè)刺激还比较有限，当前内(nèi)需虽然(rán)未见(jiàn)好转，但(dàn)今(jīn)年以来表现一直(zhí)低(dī)于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价(jià)格底部是否已现，汤冰华(huá)表示(shì)，由于二(èr)季度以来国内政策利多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国(guó)内市场(chǎng)利空(kōng)在价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表现来看(kàn)，钢材(cái)需求端利空可能来自海外(wài)，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供应压力会明显增加(jiā)，产量(liàng)也面临(lín)继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国内下一个相对重要的(de)政策时(shí)点(diǎn)可能在7月的(de)半年(nián)度经济数据公布后(hòu)，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的确立需(xū)要黑色商品整体(tǐ)供(gōng)应回落，即(jí)铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿(kuàng)发货均出(chū)现下降。不过目前(qián)焦(jiāo)煤进口通关及(jí)铁(tiě)矿石(shí)非澳巴发货已开始减(jiǎn)少(shǎo)，但铁水下降并(bìng)不(bù)明显，负反(fǎn)馈还在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄(huáng)科(kē)看来(lái)，后(hòu)续钢矿品(pǐn)种止跌(diē)需要具备两个条件(jiàn)：一是煤炭价behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗格止跌，从成(chéng)本端(duān)对钢(gāng)价形成(chéng)一(yī)定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的(de)减(jiǎn)产行动，从而改善市场对于后(hòu)期供(gōng)需(xū)平衡(héng)的预期。不过，从目前(qián)情况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较(jiào)为悲观(guān)，动力煤价格有加(jiā)速下(xià)跌(diē)迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗(cū)钢产量平控政策尚(shàng)未(wèi)执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整(zhěng)体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的(de)市场供(gōng)需(xū)格局，与成本(běn)塌陷叠(dié)加造成的负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商(shāng)品价格惯性下(xià)跌(diē)趋(qū)势短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货价格大(dà)幅下探之(zhī)际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价格(gé)已跌回(huí)至2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货(huò)目前回归(guī)2020年疫情初期的价格(gé)区间有利于(yú)行业供(gōng)需加(jiā)快调整(zhěng)，且目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂(chǎng)铁矿石(shí)库存和钢材社(shè)会库存较近年同期(qī)偏低、6月份之后来(lái)自政(zhèng)策面和(hé)市场力(lì)量的供应压减速(sù)度加behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗快、稳经济(jì)政策(cè)效(xiào)果或将在下(xià)半(bàn)年显现、国际局势缓(huǎn)和以及国内外价(jià)差有利(lì)于钢材出口再(zài)上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价(jià)格保持谨慎乐观(guān)，尽管(guǎn)难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的偏高(gāo)水(shuǐ)平，但中期反弹(dàn)依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存整体较低，因此在后续进(jìn)入减产期间后，钢(gāng)材(cái)价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低价可能(néng)会刺激补库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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