为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独(dú)墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易(yì)决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期(q容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人ī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当(dāng)行为，不(bù)应推定或(huò)认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关(guān)系、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其(qí)代(dài)理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的(de)意图(tú)和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资者(zhě)决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由(yóu)不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平(píng)的(de)行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十(shí)三(sān)条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人并处以40万元罚款(kuǎn)。

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