昨夜，美国银行股(gǔ)持续暴跌，内(nèi)外盘商品期(qī)货全线(xiàn)下(xià)跌(diē)。

　　当(dāng)地(dì)时间周二，美股三大指数(shù)集(jí)体低开，道(dào)指跌(diē)0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股又崩了，第一共和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度(dù)跌(diē)近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北(běi)方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再(zài)次大跌，导致美国国债(zhài)价格飙升，短(duǎn)期市场利率(lǜ)大幅下跌，债(zhài)券交易员不(bù)再完全押注(zhù)美(měi)联储(chǔ)会再加息25个(gè)基点(diǎn)。6月的美联储利率掉期合约(yuē)目前反(fǎn)映出，央(yāng)行(xíng)基准利率仅比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金利(lì)率高出20个(gè)基点，这暗示未来两次FOMC会议(yì)中有一次加息的可能性约为80％。而本周(zhōu)早些时候，交易员认为美联储在5月份加息几乎(hū)是(shì)肯定的，且6月份(fèn)有可(kě)能(néng)进一步加息。除了大幅降低加息的可(kě)能性外(wài)，掉(diào)期交(jiāo)易(yì)还显示，市场对利(lì)率见顶后美联储降(jiàng)息的(de)押注有所增加，他们预计到年底联邦基(jī)金利率预计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货(huò)05合(hé)约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次(cì)。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方(fāng)面，截(jié)至昨日(rì)23时收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭(tàn)、铁矿(kuàng)石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)。布(bù)伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下(xià)跌(diē)。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦(lún)铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声(shēng)明称(chēng)，美国总统拜登将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称：众议院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布了一项(xiàng)将(jiāng)债务上限问题和削减支出捆(kǔn)绑(bǎng)的计划，要(yào)将债务上(shàng)限上(shàng)调(diào)1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削减4.5万亿美元的(de)政府支出(chū)。

　　同在周二，美国财政部长(zhǎng)耶伦警(jǐng)告称，如(rú)果美(měi)国(guó)国会不提(tí)高(gāo)政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)上限，由此(cǐ)产生的(de)债务违约(yuē)将在(zài)美国引发一场“经济灾(zāi)难(nán)”，使未来几年的(de)利(lì)率上升(shēng)。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务(wù)违约(yuē)将(jiāng)导致(zhì)失业率上升，同时使美国家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。耶伦称，提(tí)高(gāo)或暂停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国会的一项“基本责任(rèn)”，如果违约将产生一场经济和金融灾(zāi)难(nán)，使借贷(dài)成本(běn)永久提高，增加未来(lái)的投资成本(běn)。如果不提高债(zhài)务上限，美国企业将面临信贷市场的恶化(huà)，政府将可能无法向军(jūn)人家(jiā)庭和依赖(lài)社会保障(zhàng)的老年(nián)人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选连任美国总统(tǒng)

　　北京时(shí)间4月25日傍(bàng)晚，美(měi)国总统(tǒng)拜登正式(shì)宣布，他将参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入到一场新的(de)激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每一代人都要经(jīng)历(lì)为了民主挺(tǐng)身而出的时刻，为(wèi)了他们的基本自由(yóu)挺身(shēn)而出。我相(xiāng)信这是我们的(de)时刻。这就是我(wǒ)竞选连任美(měi)国总统的原因(yīn)。加入我们(men)，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜登还附上了一(yī)段视频(pín)。

　　法新社分(fēn)析(xī)称，目(mù)前拜(bài)登(dēng)在民主党内部没有真(zhēn)正的挑战(zhàn)者(zhě)，但他的年龄可能受到“持(chí)续(xù)而(ér)激烈(liè)”的审(shěn)视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结束(shù)时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播(bō)公司(sī)（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显示(shì)，70％的美国人包(bāo)括51％的民主党人，认为拜登不应该参(cān)选。不支持他参选的人中，69％的(de)人认(rèn)为(wèi)年(nián)龄(líng)是(shì)一个主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内期(qī)交所公布劳动(dòng)节期间风控工作安排

　　昨日(rì)，国内(nèi)各家期货交易所公(gōng)布劳动节期间(jiān)有(yǒu)关工(gōng)作安(ān)排，调(diào)整相关期货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和(hé)交(jiāo)易保证(zhèng)金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单边市的交易日(rì)收(shōu)盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例调整为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整为12％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整为10％；白(bái)银期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例(lì)调整为(wèi)13％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为11％；镍(niè)、石油沥青期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为12％；锡期货(huò)合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为(wèi)16％，涨跌停板幅度调(diào)整为14％。5月4日(rì)交(jiāo)易后(hòu)，自(zì)第(dì)一个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，黄金(jīn)期(qī)货(huò)合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例(lì)调(diào)整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)7％；其他(tā)品种期货合(hé)约的交易保证金比例和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)恢(huī)复至原(yuán)有(yǒu)水平。

　　上期(qī)能源方面，自4月(yuè)27日起第(dì)一个(gè)未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，国际铜期货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；低硫燃(rán)料油(yóu)期(qī)货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％。5月(yuè)4日(rì)交易后，自(zì)第一个(gè)未出(chū)现(xiàn)单(dān)边(biān)市的交易(yì)日收盘结算时(shí)，所有品种(zhǒng)期货合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至(zhì)原有水平(píng)。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方面，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合(hé)约的交易保证金标准调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品种持仓(cāng)量最(zuì)大的合约(yuē)未出(chū)现涨跌停板单边市的第一(yī)个交易日结算(suàn)时起，上述品种期货合约的(de)交易(yì)保证金标准和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复至调(diào)整前水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自(zì)4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度调整为7％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液化石(shí)油气(qì)期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)8％，交易保证金水平(píng)调整为9％；其他期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交(jiāo)易保(bǎo)证金水平维持(chí)不变(biàn)。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价的第(dì)一(yī)个交易日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为6％，套(tào)期保值(zhí)交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)水平调整为7％，投机交(jiāo)易(yì)保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石(shí)油气期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金水平恢复至节前标(biāo)准(zhǔn)；其他期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和(hé)交易保(bǎo)证(zhèng)金水平维持不变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自相关品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的(de)合约未出现单边市的第一(yī)个交(jiāo)易日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期货各合约的(de)交易保证金标准调整(zhěng)为12％。沪(hù)深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各合约的保证金(jīn)调整(zhěng)系数根据相应(yīng)股指期(qī)货的交易保证金标(biāo)准进行(xíng)调整。

　　广期所公告(gào)称(chēng)，自(zì)4月27日结算时(shí)起，工业硅期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的合(hé)约未出现涨跌停(tíng)板单边无连(lián)续报价的第一个交易日(rì)结(jié)算时起(qǐ)，工(gōng)业硅期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱，生(shēng)猪期价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货(huò)价(jià)格走势背离，期货(huò)主力LH2307合(hé)约(yuē)收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙一鸣(míng)表示，近期生猪现货偏(piān)强的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因有四(sì)点：一是短(duǎn)期二次(cì)育肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是来自政策面(miàn)的支撑；三是近期降雨导(dǎo)致调运不便；四是“五一”假期需(xū)求支撑。不过，盘面主要以预期为(wèi)主，昨日(rì)盘(pán)面(miàn)下(xià)跌(diē)的(de)主要逻辑依旧(jiù)在(zài)于产(chǎn)业基(jī)本面偏(piān)弱的(de)事实。

　　“4月中旬(xún)，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中(zhōng)小养(yǎng)户(hù)惜售(shòu)推涨(zhǎng)情绪(xù)较浓，且南北部(bù)分区域二次育肥采购量增加，政(zhèng)策消息稳市(shì)信号(hào)相对强烈(liè)，期现货价格同时(shí)上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期(qī)，但已注入升(shēng)水，反弹至养殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套保资(zī)金介(jiè)入。因此周(zhōu)二期(qī)货盘(pán)面减(jiǎn)仓大(dà)跌。”华(huá)联期货生(shēng)猪分析师(shī)蒋琴说。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全国能繁母猪存栏相(xiāng)当于(yú)正常(cháng)保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一(yī)鸣分(fēn)析称，能繁母猪存(cún)栏(lán)以及生猪存栏依旧处于高位(wèi)，意味着今年一季度去(qù)产能不及预期，供应偏宽松是(shì)事实。从目(mù)前的(de)存栏以及屠宰企业库存来看，今年(nián)下半年市场不会出现(xiàn)生猪(zhū)货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格林大华期货生(shēng)猪分析师张晓君(jūn)介绍(shào)，从月度初生仔猪(zhū)来看，农业(yè)部(bù)监测数据显示，去年9月到(dào)今年2月全国新生(shēng)仔(zǎi)猪数(shù)量各月环比(bǐ)增幅逐(zhú)月增(zēng)加，至(zhì)少对应到今年(nián)7月(yuè)生猪出栏(lán)供给相(xiāng)对充足。从(cóng)出栏(lán)体重(zhòng)来(lái)看(k华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思àn)，当前生猪(zhū)出栏均重仍接近(jìn)123公(gōng)斤，同比去年(nián)增加约3％，预(yù)计二育猪(zhū)源仍(réng)将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的(de)是(shì)，目前生(shēng)猪养殖逐步向规模化、集团化方向发(fā)展，而且规模(mó)化(huà)占比(bǐ)得(dé)到明(míng)显(xiǎn)提(tí)升。蒋琴表示，今年猪场中大猪(zhū)存(cún)栏量明显高于去(qù)年同期(qī)，产能较为充(chōng)裕(yù)。同(tóng)时，2023年中央(yāng)一号文(wén)件将“稳定生猪基础产(chǎn)能”目标细化为“强化以能繁母猪为主(zhǔ)的(de)生猪产能调控”，将全国能繁(fán)母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的正常保有(yǒu)量，可见国家稳猪(zhū)价(jià)的(de)决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持(chí)续入(rù)冻，冻(dòng)品(pǐn)库(kù)存持(chí)续(xù)攀升。卓(zhuó)创资讯数据显示(shì)，截至4月(yuè)20日，全国冻品库(kù)容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前(qián)冻(dòng)鲜(xiān)价差倒挂，冻(dòng)品销(xiāo)售(shòu)不(bù)畅，待冻鲜价差恢复，冻品持(chí)续(xù)出库，目前冻(dòng)品的高库存水(shuǐ)平(píng)将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总结为(wèi)持(chí)续向好发展(zhǎn)态势，政策引导及市场预期向(xiàng)好，加(jiā)上(shàng)居(jū)民收入增加、消费意愿增强等利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一(yī)直不温不火。目前看，今年(nián)生猪的需求(qiú)大概率将回(huí)归到(dào)正常年份(fèn)水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此次需求好(hǎo)转主要在(zài)于冻品入库以及二育(yù)支撑(chēng)，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货基本收尾(wěi)，从走(zǒu)量(liàng)看并未出现明显提升，随(suí)着(zhe)二季度(dù)气温升高，需求逐步降(jiàng)低，预计需求再次回归(guī)至低迷状(zhuàng)态。4月底到5月预计(jì)集团企(qǐ)业(yè)出栏计划或继(jì)续增(zēng)加，市(shì)场整体处于(yú)供大于(yú)求(qiú)状态，现(xiàn)货价(jià)格“五(wǔ)一”后或继续回落(luò)为(wèi)主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺乏(fá)上涨支撑(chēng)。

　　在张晓(xiǎo)君(jūn)看来，生猪整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)给相对充足，限制猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货(huò)启动，集团(tuán)场(chǎng)缩量挺价(jià)，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期效应(yīng)过(guò)后(hòu)，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪价将重回供需基(jī)本面。当(dāng)前距“五一”小长(zhǎng)假(jiǎ)仅(jǐn)剩3个(gè)交易日，期货盘面资(zī)金已经提前(qián)反(fǎn)映了市场情(qíng)绪。建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)控制仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪价(jià)颓(tuí)势(shì)不改，大概率(lǜ)仍将保持(chí)低位盘整运行(xíng)状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按(àn)照(zhào)官(guān)方能繁存栏(lán)数据推算，今(jīn)年(nián)3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处(chù)于逐步增加(jiā)的(de)阶段，并于10月份达(dá)到理论出栏峰值(zhí)，11月生猪(zhū)理论出栏量大概率环比下降。而(ér)11月份正值猪肉(ròu)消(xiāo)费(fèi)旺季，供(gōng)减(jiǎn)需增预期下，相对支撑当(dāng)期生猪(zhū)价格，故目前盘面11月价(jià)格相对坚挺。不过在国(guó)家(jiā)良(liáng)好调控(kòng)之下，能繁母猪产能并未过(guò)度(dù)去化，生猪存出栏量(liàng)保持稳定，猪(zhū)价不具(jù)备(bèi)持续大幅(fú)上涨的基(jī)础(chǔ)条件。在国家政策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈(liè)的背(bèi)景下(xià)，期价(jià)上行压(yā)力恐加大(dà)，追涨风险积(jī)聚(jù)，操作上，建议养殖端锚定成(chéng)本，择机(jī)卖出套保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈(lǘ)油(yóu)长期需求不容乐观(guān)

　　昨(zuó)日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中大(dà)幅(fú)下跌，连(lián)续第三个交易(yì)日下滑，并(bìng)触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化多集(jí)中在(zài)需求端的(de)扰动，一方(fāng)面，印度(dù)洗船事件(jiàn)为(wèi)盘面带来(lái)了压(yā)力；另一方(fāng)面，市场对于第二波新冠疫情可(kě)能到来从而降低国内需(xū)求的(de)担忧则进(jìn)一步加(jiā)速了盘面下滑(huá)。”国(guó)联期货农产品(pǐn)事业部分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者(zhě)，根据新(xīn)加坡(pō)、日本等海(hǎi)外经验，第(dì)二波疫(yì)情(qíng)的波及(jí)范围预计(jì)很(hěn)大(dà)概率将小于第一波，短期情绪释放后，棕(zōng)榈油将回归基本面。从相关(guān)因素的梳理来看，目前处(chù)于短多(duō)长空(kōng)的局面。

　　据国海良时期货油脂分(fēn)析师(shī)孙啸介绍，开(kāi)斋节后市(shì)场延续了产地未来供需转(zhuǎn)宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美(měi)元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一个交易日(rì)均有20美元/吨左右的下跌(diē)。巨大的(de)back结构也显(xiǎn)示出市(shì)场对东南亚地区棕(zōng)榈油(yóu)食用需求转(zhuǎn)入(rù)淡(dàn)季以及(jí)印(yìn)尼可能放松DMO出口限制的担忧(yōu)。产地供需偏宽松的预期在(zài)印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到强(qiáng)化。数据(jù)显示，印(yìn)尼(ní)2月(yuè)份棕榈油产量高达425.2万(wàn)吨(dūn)，为(wèi)历史同期(qī)最高(gāo)水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减(jiǎn)量。目前产(chǎn)地已(yǐ)步入增产季，在马来(lái)西(xī)亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产区未来整体产量可能非常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口大增(zēng)，库存超预期下降至167万(wàn)吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月(yuè)节备(bèi)货结束、主要进口国植物油供应充足，印度3月(yuè)棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充(chōng)足的库(kù)存(cún)和竞争油脂的影响或将冲击印度对棕(zōng)榈油(yóu)进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文(wén)伟表示，检(jiǎn)验(yàn)机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已(yǐ)经(jīng)步入(rù)季节性增产周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月(yuè)1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产量环比增(zēng)加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构呈宽松(sōng)趋(qū)势。不过，4月份处在复产初期，且今年(nián)4月份(fèn)工作日(rì)较少(shǎo)，产量预计在(zài)150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始小幅度(dù)累(lèi)库，且随着复产(chǎn)利多增(zēng)强和出(chū)口(kǒu)前景不佳持续，后(hòu)期马棕继续(xù)面临累库(kù)压力，棕榈油行情或(huò)维持承(chéng)压回(huí)调走(zǒu)势。

　　需求(qiú)方面，孙(sūn)啸称，印度(dù)SEA数据显示，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是(shì)其国内食(shí)用(yòng)油峰值库存(cún)问题仍未(wèi)解决(jué)。截至3月末，其食用油(yóu)总库存依旧在344.7万(wàn)吨，未见(jiàn)回落。根据目前已经走(zǒu)负(fù)的国际豆棕差，预计4—6月(yuè)国际(jì)棕(zōng)榈油进口需求大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方(fāng)面(miàn)，郭文(wén)伟表(biǎo)示(shì)，国内(nèi)棕榈油华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思近月(yuè)进口严重倒挂，远(yuǎn)月有所修复(fù)，近月进口偏(piān)低，远月(yuè)买船有所增加。海关(guān)数据显示，3月(yuè)进口39万吨，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)4—6月进口量预(yù)估分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目(mù)前国内棕(zōng)榈油港口库存仍处在历史同(tóng)期高(gāo)点，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周下降，随着气温(wēn)升高及棕榈油消(xiāo)费进(jìn)一步好转(zhuǎn)，需(xū)求有望回(huí)升(shēng)，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)继续呈现去库(kù)走势。

　　展望(wàng)后市(shì)，孙啸认为，短期连盘棕榈油(yóu)仍将随油(yóu)脂(zhī)整体弱(ruò)势运行，有下破可能。5月份(fèn)东南亚天气(qì)值得(dé)关注(zhù)，目前已有少雨迹象(xiàng)，泰(tài)国最为明显，印尼次(cì)之。如果出现持续干燥天气，产区增产节(jié)奏将被打破，届时，棕榈油有望相对(duì)抗跌(diē)。

　　不(bù)过(guò)，在姜颖看(kàn)来，短期棕榈油尚存(cún)利(lì)多因(yīn)素支撑。国内(nèi)贸(mào)易商进口利(lì)润深度亏损，5月(yuè)船(chuán)期(qī)频现洗船(chuán)，进口到港数量(liàng)将明显减少(shǎo)。在此基础(chǔ)上，随(suí)着天气升温，棕(zōng)榈油消(xiāo)费季节(jié)性(xìng)回(huí)暖。第二轮(lún)疫情虽可能有影响，但无法改变消费(fèi)逐(zhú)步(bù)恢复的大势，国内库(kù)存短期内仍(réng)可能加速去化(huà)。长期市场对于(yú)未来供(gōng)应充裕的预期基本(běn)一致(zhì)。天气情况有所好转，马来西亚与印(yìn)尼(ní)步(bù)入增产周(zhōu)期，供应增加而出口需求(qiú)较差，未(wèi)来产地存在累库(kù)预期。与此(cǐ)同时(shí)，国(guó)际豆粽FOB价差处于(yú)历史极低负值，棕榈(lǘ)油(yóu)价格(gé)丧失竞争(zhēng)优(yōu)势，在豆油、菜油未来存在(zài)集中供应压(yā)力(lì)的情况下，棕榈油长期需(xū)求不容乐(lè)观(guān)。

　　“综(zōng)合(hé)来看(kàn)，短期利多因素对盘面有一(yī)定支撑，价格或以区间调整为主(zhǔ)。长期来(lái)看，棕榈油将逐(zhú)渐(jiàn)演变(biàn)为供强需弱格局(jú)，叠加全球宏观(guān)经(jīng)济环境偏弱，价格(gé)重(zhòng)心或逐步下(xià)移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思