财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢(gāng)联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格(gé)连续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也提前传(chuán)导到(dào)A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一(yī)是上海车展有望带动购车需求预期(qī)的(de)提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树表示(shì)，上海车(chē)展(zhǎn)将让(ràng)消费者感受到(dào)汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价(jià)导致(zhì)消费者对电动(dòng)车的(de)观望心态(tài)有望(wàng)逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈价(jià)策(cè)略上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能(néng)否持续(xù)稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观来(lái)看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工(gōng)作或(huò)到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢复至健康水平(píng)，并带动(dòng)上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调查(chá)的情况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小(xiǎo)企业由于前(qián)期基数较低，环比增幅(fú)更(gèng)是高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的(de)业绩说明会(huì)上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍(réng)难(nán)以判断。“一(yī)方面需要观察下司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文游库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流(liú)锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士此前对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)。该人士表示，电池(chí)厂(chǎng)商实际上从去年(nián)四(sì)季度开始便(biàn)启动大规模(mó)去库存(cún)举措，这一举措在一(yī)季度实(shí)际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池(chí)厂(chǎng)商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐复产。特别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存，有业内人士直言，相关(guān)库存基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德(dé)时(shí)代的库存已(yǐ)经退回(huí)到2022年第一季度的水平(píng)。材料价(jià)格和(hé)库存水平，两项关键的指标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以(yǐ)及库存水平恢(huī)复健康，将(jiāng)带动(dòng)锂(lǐ)电产业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐(lè)观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在不(bù)到(dào)半年(nián)时间跌去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市场热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的(de)中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车(chē)工业协会(huì)常务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包括电(diàn)池(chí)产业链(liàn)分工，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当(dāng)涨价是正常现(xiàn)象，行业要(yào)以之前大(dà)幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹(dàn)为信号，一系列(liè)的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或(huò)已经(jīng)到(dào)来。分析人士指出，此前(qián)锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进(jìn)而(ér)导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进(jìn)入清(qīng)库(kù)存阶(jiē)段。从上游材料价格变化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等(děng)系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一(yī)关键(jiàn)指标，中游电池厂商(shāng)的库存也(yě)已经逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂电了解，目前中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商库(kù)存水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部分电(diàn)池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重(zhòng)启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回暖。从(cóng)终端新能源汽车(chē)市(shì)场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度(dù)新能(néng)源汽(qì)车销(xiāo)量数据(jù)来看，其月销量逐步(bù)攀升并(bìng)且回暖速度(dù)超过(guò)往年。随着二(èr)三季度(dù)到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季(jì)，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近(jìn)，企业重新开(kāi)启月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来(lái)需求订单(dān)的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅(fú)度不可(kě)能太大，最多在10％左右。业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，因为(wèi)经历(lì)本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业(yè)等(děng)企业持(chí)续推(tuī)进电(diàn)池回收布局，来自终端材料回(huí)收的产(chǎn)能也(yě)在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关(guān)数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回收的废(fèi)旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代的宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复(fù)杂的产(chǎn)业(yè)调整过程之(zhī)后(hòu)，整个锂(lǐ)电产业的运作(zuò)模式正从“大(dà)开(kāi)大合”的(de)波浪式变得(dé)更为平(píng)滑。从(cóng)原材料(liào)到电(diàn)池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节的(de)价格以及供需变化也(yě)将变得更加平(píng)衡且(qiě)具有可预测性。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方则认为，当(dāng)前(qián)上(shàng)游库存水平依旧(jiù)处于高(gāo)位，虽(suī)然(rán)需求端稍有好转，但是(shì)并(bìng)不足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌(diē)并不(bù)是(shì)一个下游(yóu)获(huò)利、上(shàng)游承压(yā)的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池(chí)材料的价格(gé)下(xià)跌过快，但(dàn)这并不为(wèi)业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最直接(jiē)受到(dào)冲击的(de)当(dāng)属锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格矿(kuàn司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文g)业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季度营业收入7亿(yì)元(yuán)，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业有机会在(zài)价格下降周期中(zhōng)获(huò)得更(gèng)多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生(shēng)过的事(shì)。而同环节(jié)的(de)大(dà)量中小企(qǐ)业，尤其是最近(jìn)两年追高入局的(de)新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻松(sōng)赚(zhuàn)出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士(shì)表示，这一轮价格下(xià)降长(zhǎng)期(qī)利好中国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)。它们去年(nián)的净利润都(dōu)超过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其(qí)中天齐锂(lǐ)业净(jìng)利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里最优的成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂(lǐ)业(yè)等(děng)公(gōng)司入股(gǔ)的(de)海外(wài)锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或开采(cǎi)权，交易价格也(yě)需要通(tōng)过长(zhǎng)协确(què)定(dìng)，按市价定(dìng)期调整。但能获得(dé)上游更低成本的(de)资源，让(ràng)这(zhè)两(liǎng)家大(dà)企业更能容(róng)忍低价，并(bìng)能(néng)在上游因(yīn)降价减产(chǎn)时保持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期下(xià)跌牵动(dòng)着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故(gù)事(shì)。作为(wèi)碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但锂(lǐ)价的(de)超预期(qī)下(xià)跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本(běn)想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计(jì)划投(tóu)产的宜春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可能一开采就(jiù)亏损。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文