在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池(chí)厂商们(men)近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能源行业(yè)处(chù)于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一(yī)季度(dù)是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全)宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新(xīn)能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩(xu左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全ān)高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由(yóu)于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计(jì)增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也(yě)认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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