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　　市场再迎来风险管(guǎn)理新(xīn)利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合(hé)计(jì)规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定性都(dōu)将有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好地服务于科(kē)创板上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　作为我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上市，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上(shàng)科创50ETF合(hé)计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏(xià)上(shàng)证科(kē)创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声(shēng)不断，由(yóu)于(yú)涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创板个股面临(lín)的价(jià)格波动更大，因此，随着市(shì)场(chǎng)体量不断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市(shì)，将会给投资者提(tí)供更加(jiā)灵活的(de)风险管理(lǐ)工具，使得(dé)投资者更有效(xiào)率管理风险的同时，能(néng)够有更多(duō)的时间和精(jīng)力去关(guān)注(zhù)标的对应(yīng)上市(shì)公司的(de)投(tóu)资价值(zhí)。”中山大学(xué)岭南学院教(jiào)授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推(tuī)出，相(xiāng)应(yīng)的(de)ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更(gèng)好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为市场带来更多(duō)的增量资金，更(gèng)好地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。截至目前(qián)，市(shì)场已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种上(shàng)市，包括上(shàng)交所(suǒ)旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下(xià)的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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