今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的(de)债务从何而(ér)来(lái)，以及其(qí)为何频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出(chū)在(zài)多数(shù)总统任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模(mó)更是大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的(de不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的(de)“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政府开(kāi)支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部(bù)分美国(guó)议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员是(shì)为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

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　　美国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的(de)最(zuì)高(gāo)额(é)度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也同时对(duì)其(qí)美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果拜(bài)登和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人(rén)在谈(tán)判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协(xié)，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本(běn)市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次(cì)重演。

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