编者按(àn)

　　本周，2023年(nián)一(yī)季报公募(mù)基金披露落幕，基(jī)金经理的调仓路线被完整曝光。首季(jì)行情变化以(yǐ)春节为轴，节后(hòu)市场热点从(cóng)复苏线逐(zhú)渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机(jī)械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带火了科技一众赛道，这(zhè)让一(yī)季度公募仓(cāng)位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公募(mù)基(jī)金中，科技成长阵营中的旗手之(zhī)一(yī)冯明远，目(mù)前在管的(de)产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄(qì)今业绩较为一般，但是(shì)在管规(guī)模仍(réng)维(wéi)持(chí)在230亿元的水平线上。从(cóng)第一季度的(de)调仓来(lái)看，在(zài)他的成(chéng)名(míng)作(zuò)信(xìn)澳新能源产业(yè)最新季报(bào)中，保留(liú)了(le)上一季度(dù)的七只(zhǐ)重仓(cāng)，同时用(yòng)中伟股份、华阳(yáng)集(jí)团和(hé)祥鑫科(kē)技替(tì)换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能(néng)源的大框架(jià)，在细分(fēn)赛(sài)道中不(bù)断寻找性价(jià)比更(gèng)优的领(lǐng)域。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报中他仅(jǐn)仅调(diào)换(huàn)了两处标的，用金域(yù)医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技(jì)成为(wèi)年内大黑马，股价(jià)迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他(tā)保(bǎo)持了(le)对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大类(lèi)赛(sài)道中龙头的持续青睐，茅台(tái)持股量与上(shàng)季持(chí)平(píng)稳(wěn)居首位。而(ér)他也一(yī)如(rú)既往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周知(zhī)，三大(dà)白酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在(zài)其成名作(zuò)景顺(shùn)长城新兴成长中，前三大(dà)重仓就(jiù)依(yī)次(cì)是茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、五粮(liáng)液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来(lái)看(kàn)，消(xiāo)费和新能源在公募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特估、芯片、软(ruǎn)件、机械(xiè)制造成进攻(gōng)热点，公(gōng)募(mù)在经(jīng)历去(qù)年的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻(xún)求组合的α。值得关注的(de)是，公募(mù)名将们对(duì)因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红(hóng)也有(yǒu)冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后(hòu)续波(bō)动。目(mù)前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。交易占比创新(xīn)高(gāo)代(dài)表了主(zhǔ)线行情确立，但我们认为太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某个阶(jiē)段(duàn)也(yě)总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新公布(bù)的两只A股(gǔ)基金一季报，在(zài)管理时(shí)间更长的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日时前五大重仓的占(zhàn)比均超(chāo)过(guò)了9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其(qí)中除去腾讯外全部(bù)为白酒(jiǔ)，不过除去(qù)加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份。相似的一幕(mù)也出现在他管理的易方(fāng)达优质企业三年上(shàng)。

　　该(gāi)基金(jīn)的(de)一季报显示，仅是前五(wǔ)大(dà)的重仓次序有所(suǒ)不(bù)同，而实际上(shàng)腾讯(xùn)和(hé)茅台同以占比(bǐ)9.93％并(bìng)列第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持(chí)了另(lìng)外三大白(bái)酒(jiǔ)标的。再看另外的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利、招行(xíng)均是(shì)持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海(hǎi)洋石油替(tì)换了(le)上一季的(de)药明生物(wù)。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓(cāng)思路有(yǒu)所阐述：“基(jī)金在一季度股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置，降低了(le)金融等行业(yè)的(de)配(pèi)置。个股方面(miàn)，我们仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基(jī)金(jīn)的明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)李晓星，在(zài)和张萍合(hé)管(guǎn)的银华盛(shèng)世(shì)最(zuì)新季报十大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股。对比上一季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和(hé)古井(jǐng)贡酒来看，这(zhè)一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和(hé)舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可能是想利用次高端(duān)和地产酒来增加组合(hé)的(de)进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客(kè)、安井食品、海大集团(tuán)，而这(zhè)三者在上(shàng)一季(jì)度就(jiù)是前十中的标的(de)。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复(fù)苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上(shàng)，最看好餐饮(yǐn)相(xiāng)关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的(de)恢复是(shì)确定(dìng)的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复(fù)后(hòu)，需求相对刚性的(de)医美以(yǐ)及消费医疗板块(kuài)。”

　　对(duì)比(bǐ)来看，公募老将朱少(shǎo)醒(xǐng)这(zhè)一(yī)季将“喝酒吃药”的(de)主打思路体现得淋漓尽致。白(bái)酒方(fāng)面，贵州(zhōu)茅(máo)台依然是(shì)他的最爱，不过他对于另(lìng)一重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医(yī)药方面，他对重仓表现得是有所取舍(shě)：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该(gāi)股(gǔ)升(shēng)至十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)的第五位；其次(cì)，他(tā)选择(zé)小幅减(jiǎn)持(chí)了创新药(yào)龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金(jīn)域医学(xué)替换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而新进重仓(cāng)的前者年(nián)内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医学去(qù)年作为(wèi)核酸(suān)检(jiǎn)测(cè)机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归本(běn)源(yuán)后依然亮(liàng)点众多(duō)，作为第三方医学(xué)检(jiǎn)验及病理(lǐ)诊(zhěn)断服务商，金域医学近日率(lǜ)先(xiān)推(tuī)出国(guó)内首(shǒu)个(gè)国家药品监督管(guǎn)理(lǐ)局(jú)（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细(xì)分机会

　　陆(lù)彬(bīn)混(hùn)搭新能源(yuán)TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链(liàn)上游的施(shī)成外(wài)，本周一众新(xīn)能源(yuán)高手中的(de)顶流冯明远(yuǎn)所管产品(pǐn)一季报(bào)全部(bù)披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品(pǐn)维持年内小(xiǎo)幅正收益。当前冯明(míng)远在管基金中，任职管理最长的(de)就是代表作(zuò)新能(néng)源产业股票。从被调(diào)出的三只产(chǎn)品看，其中(zhōng)斯莱(lái)克的主营与新(xīn)能源产业链关系不大(dà)。

　　而(ér)在新进重仓(cāng)的三只标的(de)中，占(zhàn)比(bǐ)相对(duì)最高的(de)就(jiù)是非传统新能源产业赛道龙头(tóu)中伟股(gǔ)份(fèn)，这家主(zhǔ)营锂(lǐ)电池(chí)正极(jí)体研发的公司，主要产品(pǐn)是三元(yuán)前驱体和四氧化(huà)三钴，从近期发布的年度业绩(jì)快报来看(kàn)，公司的主营与净(jìng)利润均实现50％以(yǐ)上的逆势增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报的全面梳(shū)理(lǐ)，在信澳研究优(yōu)选(xuǎn)中还出(chū)现了(le)一只新的重仓股(gǔ)银(yín)邦股份，这(zhè)也是一家高科技公司(sī)，主营(yíng)业(yè)务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的(de)投资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等新兴(xīng)产业领域，细(xì)分板块的(de)整体走势与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的净值也(yě)出现(xiàn)小幅(fú)震(zhèn)荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体(tǐ)和(hé)制造业正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面iphone12换电池多少钱效应。我们(men)会继续在(zài)新能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘(yún)，深挖基(jī)本(běn)面扎实的优质个(gè)股，自(zì)下而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元(yuán)陆彬则是(shì)在(zài)新(xīn)能源大潮中快速走红(hóng)的类型。天天基(jī)金网显示(shì)，早在去年底(dǐ)时他就已经(jīng)是“双二(èr)百(bǎi)”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略(lüè)混合年(nián)内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋(fēng)股票为例，最新(xīn)的基金一季报(bào)显示，其重仓的新能源产业(yè)链中股票(piào)依然为上季的7只，它们(men)分别是宁德时(shí)代、亿纬(wěi)锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集(jí)团、华(huá)友钴业，虽然(rán)上述标(biāo)的年初至今表现(xiàn)一般。但他(tā)此前曾公开表示，看到了新能源类似(shì)2019年(nián)的投(tóu)资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从(cóng)中长(zhǎng)期维度看，新能源产业还具(jù)备(bèi)较长(zhǎng)的生(shēng)命周(zhōu)期，不少细分板(bǎn)块还能维持较(jiào)长时间的高(gāo)速增长，而经过市场的调整，我们看到(dào)行业中(zhōng)的优质(zhì)公(gōng)司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值。或许，新能源行业的终局如大(dà)部分(fēn)制造业一样是一个竞争充(chōng)分、利润极(jí)度压缩(suō)的(de)市(shì)场，但在发展过程(chéng)中不(bù)少公司(sī)一定(dìng)有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位(wèi)，2019年状元(yuán)刘(liú)格菘(sōng)今年(nián)业(yè)绩开局不顺(shùn)，最新数据显示目前在管产品年内(nèi)回撤全(quán)部(bù)超(chāo)过(guò)了10％，以他的(de)代(dài)表作之一的广发(fā)小盘成长来看(kàn)，基金一季报表明他的重仓行业(yè)配置(zhì)思(sī)路依然(rán)首选新能源。

　　对比分(fēn)析其(qí)基金相关产品的2022年四季报和一季(jì)报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是完全一致(zhì)的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽(suī)然第(dì)一大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)依(yī)然是半导体公司(sī)圣邦股份，但是整体新能源的地(dì)位似乎进(jìn)一(yī)步稳固，iphone12换电池多少钱ng>比(bǐ)如(rú)晶澳科技从第三升至第(dì)二位，隆基绿能从第(dì)六升至第四位。同时极为罕见的(de)情况是，如(rú)果(guǒ)按照(zhào)保留小(xiǎo)数两位来统计，竟(jìng)然所有(yǒu)10只标的(de)股(gǔ)持仓(cāng)量与上(shàng)一季度保(bǎo)持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季(jì)报(bào)中(zhōng)表示：“报(bào)告期内，基(jī)金(jīn)的持仓结(jié)构并没有进行大幅(fú)度的(de)调整，依然围绕已经建(jiàn)立(lì)全(quán)球比较优势(shì)的高端制造产业(yè)链布局。我们对重点持仓(cāng)的光(guāng)伏(fú)、储能、新(xīn)能源车方向保持(chí)相对(duì)乐(lè)观，投(tóu)资中相信基本面优(yōu)秀和(hé)增量价值(zhí)积(jī)累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链(liàn)的(de)变(biàn)化在市场定价中(zhōng)未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建

　　余广(guǎng)新进(jìn)重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰(tài)资管(guǎn)的姜诚是近(jìn)几年出镜相(xiāng)对较多(duō)的基金经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在(zài)他所(suǒ)管理的8只基金中，除去刚满两个(gè)月的中(zhōng)泰元(yuán)和价值精选不(bù)纳入统计外(wài)，其余7只(zhǐ)基金均实现了正收益(yì)，特别是(shì)兴诚价值(zhí)一年(nián)持有的收益(yì)率接近了(le)14％，同时(shí)还有两只基金净值(zhí)增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例，对比基金四季报和今年一季度(dù)可(kě)以看出，姜诚实(shí)际上只(zhǐ)是(shì)微(wēi)调了一个席位，而新调(diào)进来的中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表公(gōng)司(sī)，该股(gǔ)从(cóng)年(nián)初至今上涨超过(guò)了40％。由此(cǐ)，该基(jī)金所重仓(cāng)的中(zhōng)字(zì)头公司(sī)达到了四家。而从相关标的的年(nián)内涨跌幅(fú)来看，表现(xiàn)最(zuì)好的是游(yóu)戏股吉比特，最新该(gāi)股年(nián)内上涨达(dá)到(dào)了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈(tán)到了坚守的价值投(tóu)资，同(tóng)时也谈到了今年大热的AI：“在海量(liàng)信(xìn)息中，我们(men)需要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因素。人工智能(néng)的(de)发展是一个(gè)长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产是(shì)我们的投资目标。好资(zī)产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均(jūn)净资产收(shōu)益率高，以及在好的公(gōng)司治理(lǐ)加持(chí)下能(néng)够把长(zhǎng)期利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受(shòu)过《红周(zhōu)刊》专访(fǎng)的(de)鲍无(wú)可，其投资风(fēng)格同为公募中少(shǎo)数(shù)的深度价值。天(tiān)天基金网显示(shì)，2023年年初以来，他所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全(quán)部超过了10％。以他任职回(huí)报最高的景(jǐng)顺长城能源基(jī)建(jiàn)为例，能够(gòu)清晰地看到(dào)其(qí)偏爱(ài)高估息(xī)和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍(bào)无可当季加(jiā)仓中国移动大约15万股，从而使该股从上(shàng)一(yī)季的第三重仓(cāng)升至第二(èr)重仓，不(bù)过中国电信却退(tuì)出了(le)前(qián)一季的前十。同时(shí)他加(jiā)仓了川投(tóu)能(néng)源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近(jìn)重仓了铜陵有色和(hé)神火股(gǔ)份，表明(míng)了其对(duì)这(zhè)一(yī)类资源股格外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他对于小众的中南传媒和(hé)凤凰传媒(méi)依然持(chí)续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓(cāng)位基(jī)本稳定，主要增加了(le)有色(sè)行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国(guó)企(qǐ)业处于落后位置，无论是AI核心(xīn)模型的研(yán)发、新型商业(yè)模式的迭代以及底层芯(xīn)片制造(zào)，我们都希(xī)望国内企业能在不远的(de)将来迎头赶上。近期(qī)而言尽(jǐn)管(guǎn)我们认(rèn)为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场基(jī)本上是基于(yú)美股映射在(zài)炒作(zuò)相(xiāng)关题材，对于这(zhè)样(yàng)的行情(qíng)，需要对其可(kě)持续(xù)性保(bǎo)持审慎(shèn)态度。”他直言不(bù)讳。

　　而(ér)同在(zài)景顺(shùn)长(zhǎng)城的基金经理余广(guǎng)是2012年(nián)的公募(mù)状元，目(mù)前其担任(rèn)基金(jīn)经理也(yě)接近了13年。当前，其(qí)在管的产品(pǐn)为(wèi)4只，它们分(fēn)别(bié)是核心竞争力、核心招(zhāo)景混合、核心中景一年、核心优(yōu)选一年，从今年的(de)表现来看，虽然所(suǒ)管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不(bù)大，但也(yě)整齐划一地实现了正收益。

　　以任职(zhí)回(huí)报翻(fān)四倍的核心竞争力为例(lì)，第一季(jì)度他在前十中调仓了四(sì)个席位，其中新进的公司半数为中(zhōng)字头，它们就是中(zhōng)国(guó)海(hǎi)油(yóu)和中国移(yí)动，与它(tā)们(men)携手进入的还有安徽合力(lì)和紫金矿(kuàng)业。而(ér)这(zhè)样的调整立竿(gān)见影，除去两(liǎng)只中字头外，后两(liǎng)者年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此外，当季(jì)被其(qí)提拔为第一重仓(cāng)的(de)电动车(chē)龙(lóng)头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特(tè)估”基本吻合：“基金坚持(chí)自下而上，看重公司基本面，注重(zhòng)公(gōng)司的核(hé)心竞争力、高品质、长期(qī)发展，以(yǐ)合理或偏(piān)低的估(gū)值水平买入持(chí)有。在经济复苏(sū)和企业盈(yíng)利修复的(de)预(yù)期下，我(wǒ)们较(jiào)为看好(hǎo)今年的权益市(shì)场，特别是前(qián)期调整(zhěng)较为充分，估值(zhí)较为低估的多行业的龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公(gōng)司

　　与(yǔ)蔡嵩松同(tóng)期成名的郑巍山今年业绩(jì)优异，特别是其去(qù)年3月(yuè)接手的银河(hé)智联主题净值快速拉升，截至本周四的(de)年内涨幅(fú)已(yǐ)经(jīng)超过45％，这一水平甚至超(chāo)过了他的成(chéng)名作银(yín)河创新成长。从郑巍(wēi)在(zài)管基金的当季重(zhòng)仓行业风格来看，除去(qù)银河和美生活还有较强(qiáng)的(de)新(xīn)能源属(shǔ)性外，其(qí)余产品(pǐn)几乎一(yī)边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题(tí)为例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除去用(yòng)友网络和海康威视外，年(nián)内最新的涨幅(fú)全部(bù)超过了30％，特别(bié)是海光(guāng)信(xìn)息、中科曙(shǔ)光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实现了涨幅翻番(fān)，而这(zhè)四只(zhǐ)标的均是第一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一季重仓(cāng)股(gǔ)仅有(yǒu)金山办(bàn)公和国网通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅(jǐn)是寥(liáo)寥数语(yǔ)：“本基金严格执(zhí)行基(jī)金合同的配置范围(wéi)，切合主题，主要围绕(rào)智慧智联、信(xìn)息技(jì)术(shù)等的概念范畴展(zhǎn)开。一季(jì)度智联主题(tí)继续(xù)增加(jiā)了软件服务、信息(xī)技术(shù)的(de)配(pèi)置比(bǐ)例。围绕数字经(jīng)济和新的(de)信(xìn)息技术应用展开投资。二季度，将会继(jì)续围绕信息技(jì)术(shù)、数字经济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同期成(chéng)名(míng)的还有(yǒu)华安胡(hú)宜斌(bīn)，作为当年公司力捧的三位(wèi)基金经理中最年(nián)轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但(dàn)后来所(suǒ)管(guǎn)产品几经浮(fú)沉，好在今年卷(juǎn)土(tǔ)重(zhòng)来。天(tiān)天基金网(wǎng)数据(jù)显示，年内他所管(guǎn)理的(de)7只(zhǐ)基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的(de)还(hái)是他(tā)的成名作华安(ān)媒体互联(lián)网混合(hé)。

　　具体聚焦该基(jī)金，我们发现他(tā)所保留的上一个季(jì)度重仓股只有王府井和华大九天，而(ér)将剩余的八个席位全部更换。从(cóng)最新的标的来看，这其(qí)中就有近期(qī)大火的(de)芯片新贵寒武纪。从(cóng)新(xīn)进重仓标的年内(nèi)表(biǎo)现来看，其中(zhōng)中文在线的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的(de)年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的(de)锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等公(gōng)司，目前年内(nèi)至(zhì)今仍然体现为股(gǔ)价(jià)下跌。

　　至于大(dà)幅(fú)调仓原因，他表(biǎo)示：“当下(xià)我(wǒ)国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创(chuàng)新和消费升级(jí)仍将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖(jiān)端(duān)技术突破、新材(cái)料、新能源(yuán)、新消(xiāo)费等(děng)领(lǐng)域仍将诞生大量(liàng)投资机会(huì)，在策略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和配置(zhì)基金合同主题范围内(nèi)的(de)科技创新(xīn)和受益(yì)于国民(mín)经济(jì)持续增长的消费及原材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天基金网数(shù)据显示，他目前(qián)在(zài)管(guǎn)的基(jī)金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万(wàn)家科技创新(xīn)迄今的年内涨幅超(chāo)过了(le)25％，具体来分析他的成名作万家行业(yè)优(yōu)选。

　　基金(jīn)一(yī)季报(bào)显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处调整，也就(jiù)是用(yòng)中微公司替(tì)代了四(sì)季度末的兆(zhào)易创新(xīn)。但就是这只新进(jìn)标的(de)，目(mù)前年内的涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重(zhòng)仓中年内涨幅(fú)超过(guò)70％的金山办公交相辉映(yìng)。对(duì)于当季度(dù)的(de)调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金(jīn)增持了机器(qì)视觉和医疗器械行(xíng)业的部(bù)分个股，相应地(dì)略(lüè)微降低了半导体行(xíng)业(yè)的持仓。截至季(jì)度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和(hé)半导(dǎo)体行业为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓(cāng)恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相对(duì)低调的领域(yù)也开(kāi)始越发受到明星基金经(jīng)理们的追捧，比如融通(tōng)基金的明星基(jī)金(jīn)经理邹曦，这位(wèi)任职(zhí)已(yǐ)经逼近15年半的老将善战(zhàn)周期，目前在公司仍然(rán)管理6只基(jī)金产品(pǐn)，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职(zhí)回报超过(guò)180％的融通行业(yè)景(jǐng)气。

　　从新出炉(lú)的季(jì)报来看，在上一季度没有单一标(biāo)的持仓比例(lì)超限后，这(zhè)一(yī)季度(dù)头(tóu)三大重仓股竟然(rán)全部超过10％的(de)比例上限，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重(zhòng)仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下(xià)半(bàn)年以来重(zhòng)仓中就没有了三一(yī)重工，但实(shí)际上在当季的(de)重仓行业中(zhōng)，机械制(zhì)造是仅次于房(fáng)地产的第二行(xíng)业。

　　对于(yú)调仓的(de)思路，他在季报(bào)中就表(biǎo)示：“本(běn)季度增(zēng)加了工程机械、家(jiā)居、顺周期(qī)装备、医药等行(xíng)业的配(pèi)置。目前组(zǔ)合配置偏向周期(qī)价值，同(tóng)时保持了科技、消费板块的适度配置。组合(hé)结构主要围绕国(guó)内经济稳增长的主线展开，相关配(pèi)置集中在优质房地产股、地(dì)产产业链，以及顺周期装(zhuāng)备等(děng)板块。”此(cǐ)外，虽然未(wèi)进重仓(cāng)股前(qián)十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰石(shí)重装年报的(de)十大流通股股东中，富国天惠新进上(shàng)榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基金的明星基(jī)金经(jīng)理陈(chén)良栋，其在(zài)圈内以善(shàn)战(zhàn)高端(duān)制(zhì)造板块闻名，目前他(tā)在(zài)公司(sī)所管理的(de)产(chǎn)品数(shù)达到了6只(zhǐ)，尤其是他参与管理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理(lǐ)时间最长的长(zhǎng)城新兴产业(yè)为例，可以看到一季度与众不同的一点是(shì)，消费电子赛道股票在其中占据明显的数量优势(shì)。具体说来(lái)，虽然在基金十大(dà)重仓中(zhōng)不见耳熟(shú)能详的龙头立讯精密，但大(dà)体(tǐ)包括(kuò)华测导航(háng)、东山精密、电连技(jì)术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大范畴中(zhōng)，也就是说其占据了十(shí)大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预(yù)期今年下半年(nián)或明年，消费电子(zi)会有一个触底(dǐ)回(huí)升的(de)过(guò)程。如(rú)果叠(dié)加(jiā)在(zài)汽车产业链(liàn)上的布局，我判断(duàn)可(kě)能(néng)对(duì)收(shōu)入利润拉动更大。消费(fèi)电子的复(fù)苏可(kě)能只是一(yī)个周期的因素。”而(ér)种种因素显示，目前该板块去库存(cún)可能也(yě)进(jìn)入到尾(wěi)声阶(jiē)段(duàn)，接(jiē)下来苹果新品推出(chū)或是(shì)行业复苏契机。

　　而在高端制造这一(yī)领域中(zhōng)，还有不可忽视的一环就是(shì)军工装备。同时作为成长股(gǔ)三大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要一级，军工虽(suī)然(rán)很难有持续性的表现，但也隔(gé)三差(chà)五会有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少壮派基金经理(lǐ)万方(fāng)方，是圈内少数(shù)同时管理两只军工主题(tí)的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时间最长(zhǎng)的军工安全混合为例，实际上一(yī)季度他仅在(zài)十大重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也(yě)就是(shì)用昊华科技替(tì)代(dài)了上一季(jì)的新雷能。从整(zhěng)体10只标的(de)所(suǒ)属细分来(lái)看，明(míng)显(xiǎn)中航(háng)系(xì)乃至航空航天(tiān)赛道占(zhàn)据优势(shì)。而这一思路在他管理的高端装备龙(lóng)头乃至(zhì)全(quán)市场基金(jīn)中都体现得(dé)颇为明显。进(jìn)一(yī)步(bù)对(duì)照两只军(jūn)工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司有八家，惟二的(de)区别是高端装备龙(lóng)头(tóu)中(zhōng)用复旦微电和(hé)西部超导替(tì)代了前者中的钢(gāng)研(yán)高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路清(qīng)晰：“着重探究未来两(liǎng)年确(què)定性的产业趋势和高(gāo)增长的细(xì)分赛道(dào)，组合构建从(cóng)2023年全年维度(dù)在高(gāo)确定(dìng)性的航空(kōng)发(fā)动机赛道(dào)、景气度弹性(xìng)潜力较高的航(háng)天导(dǎo)弹产业(yè)链、航空(kōng)装备平台(tái)型企业以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新(xīn)材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个股仅为(wèi)举例分(fēn)析，不做买卖推荐。）