5月12日(rì)晚间，根据美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交(jiāo)了截至2023一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月年3月31日的第一季度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地少有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美股(gǔ)的(de)买方机构(gòu)之(zhī)一(yī)，景(jǐng)林的动向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿美(měi)元(yuán)规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其(qí)中，前十大持仓标的(de)在总(zǒng)市(shì)值中(zhōng)的占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持(chí)方面，景林(lín)资产(chǎn)一季度前五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股头(tóu)号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景(jǐng)林资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持(chí)仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续(xù)三个季度增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二季度增(zēng)持(chí)拼(pīn)多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼(pīn)多多(duō)也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三(sān)、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的(de)上涨势头在(zài)今年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产在(zài)此前(qián)“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许(xǔ)在(zài)股价(jià)“掉头”之际(jì)进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林新(xīn)建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月>？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当(dāng)属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成(chéng)为景林资产的第二(èr)大重仓股。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林资产一季(jì)度还建仓(cāng)了好未来，期末持(chí)股数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两只教育个(gè)股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖(wā)掘、提升(shēng)综合能(néng)力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司(sī)本身来说，凭借多(duō)年(nián)积(jī)累(lèi)的(de)口碑和公信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别(bié)头(tóu)部企业在K9学科之外的(de)教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学等业务(wù)恢(huī)复(fù)增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等(děng)新业(yè)务(wù)成(chéng)为(wèi)新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金(jīn)流稳中转好，同(tóng)时(shí)账(zhàng)上(shàng)资金充足，当时(shí)的估值下有足够的安全边际(jì)。在过去(qù)几个季度(dù)的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信号(hào)。”景林资产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是标的(de)选(xuǎn)择(zé)似乎与景(jǐng)林资产存(cún)在(zài)分歧。

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)公开资料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去(qù)年(nián)底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季(jì)度高毅(yì)资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比于去(qù)年(nián)底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的(de)重点方(fāng)向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了(le)一(yī)两(liǎng)天，随(suí)后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌，高位股接(jiē)连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗列(liè)，不构成(chéng)任(rèn)何(hé)投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成(chéng)交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日(rì)萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的(de)急剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布的金(jīn)融数据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的主要(yào)原因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继续保持同(tóng)比(bǐ)多(duō)增(zēng)，4月(yuè)同(tóng)比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元(y一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月uán)。信贷下滑(huá)带动(dòng)社融增速回落，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先下后上，并不(bù)意味着贷(dài)款好转(zhuǎn)了(le)，主要因为(wèi)今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收(shōu)压力很(hěn)大，一直在(zài)压降(jiàng)票据等低效资产，对分行收票额(é)度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票据(jù)已经快要(yào)接近(jìn)零利率了，信贷(dài)再(zài)度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜(xié)率过(guò)于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的(de)后(hòu)果(guǒ)，5月(yuè)份的(de)贷款(kuǎn)可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽信用的(de)信号出现，而这(zhè)可(kě)能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈(yì)的背景不(bù)改，而(ér)两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这(zhè)边，在(zài)未有增(zēng)量(liàng)资金进场的(de)情况之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在(zài)业绩和(hé)投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当下市场投(tóu)机之风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交(jiāo)易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一(yī)个人(rén)的(de)心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资者(zhě)都(dōu)是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是(shì)有(yǒu)苦难(nán)言，市场上大热的(de)人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海”，根本(běn)不符(fú)合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市(shì)场根(gēn)本就(jiù)是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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