财(cái)联(lián)社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完(wán)成，多位知名基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)大幅调仓换股的(de)动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中国(guó)海洋石(shí)油，刘彦春则加仓(cāng)海康威视、美(měi)的(de)集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起科技(jì)、中(zhōng)国移动、腾(téng)讯控(kòng)股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开始布(bù)局人工(gōng)智能，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智能大行其道的首(shǒu)季，包括(kuò)谢治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰(lán)等顶(dǐng)流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长价值的基(jī)金经理仍坚(jiān)守(shǒu)新能源，如(rú)曾经的公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人(rén)工智能的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛(sài)道，究竟是应(yīng)该与其共舞，还(hái)是(shì)不(bù)为所(suǒ)动继(jì)续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换(huàn)股(gǔ)，可见越来越多的(de)基(jī)金经(jīng)理选(xuǎn)择了前(qián)者(zhě)。“不(bù)买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找死，横竖都是死，不如搏(bó)一(yī)把再死，也许富贵(guì)险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的(de)生动写(xiě)照。

　　光大(dà)证券统计数(shù)据(jù)也证(zhèng)明了这(zhè)一点，公(gōng)募基金一季(jì)度大幅(fú)加仓(cāng)TMT板块中的(de)计算(suàn)机(jī)和通信(xìn)行业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基(jī)金重(zhòng)仓股在(zài)TMT板块(kuài)配置市值4707亿(yì)元，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深(shēn)耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基金经理(lǐ)布(bù)局AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔法混合一季度大手笔新(xīn)进(jìn)中芯国际、上(shàng)海(hǎi)电影，其(qí)中前(qián)者加仓(cāng)1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的(de)另一只中(zhōng)欧研究精选混合(hé)一(yī)季度新(xīn)进(jìn)金(jīn)山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混(hùn)合一季度(dù)新进中芯国(guó)际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公的(de)仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述(shù)调仓换股(gǔ)中也能看出(chū)葛(gé)兰的(de)人工智能(néng)投(tóu)资方(fāng)向——从AI上游(yóu)的芯片、到算力以及终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一(yī)斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公(gōng)募基(jī)金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各(gè)位知名(míng)基金经(jīng)理调(diào)仓动(dòng)向可以看出，大家都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型以及(jí)相关人工(gōng)智能(néng)的(de)产业趋势受到市场关注，并很快扩散(sàn)到(dào)国(guó)内(nèi)产业界(jiè)，市场聚焦于(yú)上游算(suàn)力、传输和下游运用(yòng)，在经济(jì)复苏相对温(wēn)和的情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电(diàn)子(zi)行(xíng)业受到各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万(wàn)达(dá)电影新入(rù)他所(suǒ)管(guǎn)理的中欧新趋势十大(dà)重仓股(gǔ)，中欧(ōu)洞见一年持有则(zé)加仓了立(lì)讯精(jīng)密、腾讯控(kòng)股等个股；中(zhōng)欧明睿新常(cháng)态则(zé)加仓(cāng)深(shēn)信服(fú)等(děng)。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也(yě)表示，随(suí)着ChatGPT取得了突(tū)破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子板(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招(zhāo)商证券研报称，从历(lì)史上来看，30％是主动偏股公募基金(jīn)大类行业配置(zhì)比(bǐ)例(lì)一个很重要的临界值，往往预示(shì)着某个板块进入过(guò)热阶段。截至2023年一季度(dù)末，主动偏股(gǔ)公(gōng)募基金对(duì)TMT配(pèi)比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于(yú)TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍(réng)有基金经(jīng)理(lǐ)并未上车(chē)。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也(yě)有一部分试(shì)图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘。据了解(jiě)，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内闻(wén)名，最新(xīn)披露的一季(jì)报中也证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军(jūn)基金广发(fā)双擎升级，从其十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看，前五大(dà)重仓股(gǔ)的占(zhàn)比均超(chāo)过了8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能源概念股(gǔ)。除此之外(wài)，他还仍(réng)加仓了天合光(guāng)能、荣盛(shèng)石化(huà)等个股，且新晋(jìn)晶科能(néng)源为(wèi)十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持信心，“我们对本产品重(zhòng)点持仓(cāng)的(de)光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源车方(fāng)向保(bǎo)持相(xiāng)对乐(lè)观，投资(zī)中相信基本面优秀(xiù)和增(zēng)量(liàng)价值积累的公(gōng)司(sī)。经过(guò)调整，行业估值水平已在(zài)历史低位，产业链的(de)变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博(bó)，其管理的(de)睿远成长(zhǎng)价(jià)值混合前(qián)十大重仓股分别为中国移(yí)动、宁德时代、三安光(guāng)电、通威股(gǔ)份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年(nián)年底该(gāi)基金增(zēng)持了宁德(dé)时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓(cāng)幅度最多(duō)的是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的(de)银华心怡混合也(yě)加(jiā)仓了(le)新能源(yuán)，如晶科能源(yuán)、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他(tā)表示，“我们曾经提到了新能(néng)源板块的一(yī)些风险点，这些风险(xiǎn)点在(zài)经过大半年的(de)消化后，在这个估值(zhí)分位以及股(gǔ)价位置下，我们认为(wèi)新能源(yuán)板块的风险因素(sù)已经充分(fēn)释放，目(mù)前这(zhè)个时(shí)间(jiān)段(duàn)，新(xīn)能源(yuán)非(fēi)常具有吸引力。在一季度(dù)我们对于电动(dòng)车、光(guāng)伏、储能、海风的一些标的，都增(zēng)加了一(yī)些仓位(wèi)。”

　　对于人工(gōng)智能，他认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情在(zài)某个(gè)阶段总会消退。”

　　实(shí)际上，许(xǔ)多(duō)基(jī)金经理在AI的“大(dà)风”之下，并没有(yǒu)选择(zé)“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒在接(jiē)受财联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022，但(dàn)并不喜欢(huān)去(qù)追逐风口，他选择会(huì)在全市(shì)场做行业轮动，在操(cāo)作上(shàng)绝对(duì)不是(shì)去捕(bǔ)捉每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于(yú)自己看好(hǎo)的行业，你重(zhòng)仓押(yā)进去，不(bù)确定性(xìng)来的时候，无论是(shì)基金经理个(gè)人还是投资者，其实(shí)都是(shì)无法承受的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也(yě)要控制持有比(bǐ)例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022

　　交银施罗德(dé)基金(jīn)的王崇一季报表示暂时(shí)无法预测(cè)其兑现节奏和时间，短期内也很难在(zài)A股找到(dào)明显的受益(yì)标的，就没(méi)有参与。不(bù)过他也认(rèn)为(wèi)这些股票的(de)估值(zhí)体系(xì)还在(zài)合理(lǐ)接受范围内(nèi)。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不(bù)少基金经理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板(bǎn)块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维(wéi)持TMT为全年市(shì)场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服(fú)务器以及光模块等细(xì)分赛道(dào)将陆续迎来(lái)基本面的(de)确认(rèn)，中(zhōng)微(wēi)观层面(miàn)上尚有空间，估(gū)值修(xiū)复(fù)尚(shàng)未结束，个股上(shàng)是找机(jī)会(huì)的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对(duì)AI关(guān)注度持续高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中(zhōng)于大模型的突(tū)破进(jìn)展；而(ér)4月以来，我们观察到各(gè)个领域(yù)的应用厂商正加速AI融合应用产品的研(yán)发(fā)和发布(bù)，其中(zhōng)办公(gōng)场景进(jìn)展相对较快(kuài)，我们(men)预计5月之(zhī)后(hòu)将(jiāng)进入(rù)AI应用的加速(sù)繁荣阶段(duàn)。我(wǒ)们(men)持续看多AI，并在(zài)应用、算力、模型三(sān)层中建议投资者优先关(guān)注应用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非也(yě)看好相关板块，他认为，2011年(nián)之前(qián)是周(zhōu)期的时(shí)代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资(zī)产是科技。他坦言，自(zì)己(jǐ)目前重(zhòng)仓半导体(tǐ)板块。

　　不过另(lìng)一部分市场(chǎng)人(rén)士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券策略首(shǒu)席分(fēn)析师陈果，在A股(gǔ)二季(jì)度投资策(cè)略(lüè)会上提到“今年大(dà)概率(lǜ)还(hái)是一(yī)个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是(shì)很多科(kē)技股(gǔ)在过去几年其实没有太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅(máo)指数、宁(níng)组(zǔ)合，其实TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时间(jiān)没有太多表(biǎo)现。今(jīn)年要推(tuī)动数字经济，今年半(bàn)导体(tǐ)周期要(yào)见底，本身今年科技股(gǔ)的机(jī)会是(shì)可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季度可能会有一(yī)些波动(dòng)。AI现在还是(shì)主题投资阶段(duàn)不太适合大多数的(de)投资(zī)者，不适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入(rù)第一轮调(diào)整(zhěng)期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏(zòu)，预(yù)计本轮后(hòu)续调整时长(zhǎng)与幅度有(yǒu)限。对于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局(jú)有望率先实现(xiàn)业(yè)绩兑现的环节，即(jí)满足(zú)“自身产(chǎn)业周期向上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域，比(bǐ)如，电子、计算机(jī)、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022