在(zài)业(yè)内人士看来，今年以来黄金价格(gé)上涨(zhǎng)主要(yào)源于市场避险情(qíng)绪升温(wēn)，特别是在(zài)美国(guó)经济数据疲弱、欧美银行业危机未平的背景(jǐng)下，作为传统(tǒng)避险资产的黄金配置价值进(jìn)一步提升。

　　5月1日，美国第一(yī)共和银行宣告倒闭，摩(mó)根大(dà)通银行同日宣布已收(shōu)购第一(yī)共和银行的绝大(dà)部分资产(chǎn)，纽约证(zhèng)交(jiāo)所宣布(bù)将启动第一共和银行的退市程序。事件后(hòu)美国银行股暴(bào)跌，显示当下美国银行业(yè)危机(jī)仍(réng)难言结束，市场信心依旧脆弱，而银(yín)行业(yè)危机(jī)带来的信贷收缩也起(qǐ)到类似加息的效果。

　　就(jiù)业方面(miàn)，昨晚发布的美国4月ADP就业(yè)人数录得29.6万(wàn)人，高于预期的14.8万人与前值的(de)14.5万(wàn)人，而薪资同比增长6.7％，较此前维持在(zài)7％的增速有所放缓，显(xiǎn)示经济(jì)降(jiàng)温之下劳动力(lì)市场(chǎng)仍有一定韧性，也(yě)同时给通胀降低带来一(yī)些(xiē)积极(jí)迹象，关注(zhù)明晚将(jiāng)公布的(de)非农就业数(shù)据。经济数据方面，美国(guó)一(yī)季度GDP初值显著低于预期与前值，增速显著放(fàng)缓(huǎn)显示美(měi)国经济有更多走弱迹象；3月核心(xīn)PCE同比增长4.6％，高于(yú)预期的4.5％，显(xiǎn)示(shì)美国通胀(zhàng)压(yā)力依然较大。

　　北京时间5月4日凌晨(chén)，美联(lián)储召开5月议息会议，宣布加息2个基点，将联邦基金利(lì)率目标区间上(shàng)调(diào)至(zhì)5％-5.25％，符合市场预(yù)期。这(zhè)已(yǐ)是去年以来(lái)第10次加(jiā)息，累(lèi)计加息幅度(dù)达300个基点。

　　另外，美联储FOMC声(shēng)明删除了此前暗示未来(lái)还会加(jiā)息的措辞，称货币(bì)政(zhèng)策更紧缩的程度(dù)取决于经济状况。而会(huì)后鲍威尔讲话则(zé)关(guān)注了信(xìn)贷(dài)紧缩使(shǐ)加息评(píng)估复杂化，表示原则上不需要把利率(lǜ)提到那么高；同时表示FOMC确禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气实讨(tǎo)论过暂停加息，但不(bù)是这次会议(yì)，但也表示(shì)离终点越来越近，或许可以暂停(tíng)加息了；此外(wài)，高通胀风(fēng)险依旧是关注的重点，鲍威尔表示如果通(tōng)胀居(jū)高不下则不会降息(xī)，而距离2％的目(mù)标还有很长(zhǎng)的路要走。FOMC声明及鲍威尔会(huì)后发言均表(biǎo)示近几个月(yuè)就业增长强(qiáng)劲，重申银行体系稳健富有韧(rèn)性。

　　券商：黄金配置正(zhèng)当(dāng)时

　　5月4日，华西证券（002926）发布一篇有色金(jīn)属行业的研究(jiū)报告，报告指出，美(měi)联储(chǔ)5月如预期加息25bp，加息预计将暂(zàn)停黄金配(pèi)置正当时(shí)。

　　该机构指(zhǐ)出，中(zhōng)短期而言(yán)，美(měi)国银(yín)行(xíng)危机(jī)担忧再起，当下经济放缓(huǎn)迹象已愈发明晰，更高(gāo)的(de)利率水平将令衰退风(fēng)险进一(yī)步(bù)增加，当下加(jiā)息(xī)或已(yǐ)来到(dào)尾声。而(ér)从(cóng)更长期角(jiǎo)度看，“去(qù)美元化”的关注度(dù)提(tí)升，在此过程(chéng)中黄金价值也愈发凸显。从黄金价(jià)格框架上看，“信用对(duì)冲+通胀(zhàng)韧性”主导金价大方向，金价仍具有长期价(jià)格抬(tái)升基础；中期驱动(dòng)因素而言(yán)，加息渐近尾声对黄金金(jīn)融属性压(yā)制(zhì)减弱，大趋(qū)势之下(xià)，金价仍具(jù)有向上弹(dàn)性(xìng)，建议(yì)关注黄金(jīn)投资(zī)机会。

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