近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同时融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的(de)领域(yù)中建立主导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实(shí)现营业(yè)收入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的(de)个(gè)股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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