自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持(chí)续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的(de)利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的(de)一致(zhì)预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)几近是什么意思，几近什么意思拼音23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数(sh几近是什么意思，几近什么意思拼音ù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要(yào)看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大(dà)概率在二(èr)季(jì)度及二季度以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才(cái)能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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