本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因(yīn)源(yuán)于成材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于(yú)宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的(de)不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大(dà)，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度(dù)将(jiāng)逐步进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由(yóu)于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱(ruò)，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补(bǔ)库对价(jià)格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持(chí)续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力得(dé)到基本释(shì)放(fàng)，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度(dù)。

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