美国(guó)历史上(shàng)首次(cì)债务违(wéi)约(yuē)风险正在逼(bī)近(jìn)。

　　当地时(shí)间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债务违约发(fā)出警告(gào)，如果国会无法解决债(zhài)务上限问题(tí)，美国可(kě)能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月(yuè)1日(rì)警告称，如果国(guó)会无法(fǎ)解决债务上限问题，美(měi)国可能最早于6月1日出现债务违约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快(kuài)采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿(yì)美元的法定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的国会参(cān)众两院(yuàn)领导人，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举债(zhài)额度(dù)比(bǐ)预期消耗(hào)更快(kuài)，国会应尽(jǐn)早采取(qǔ)行动(dòng)，维护(hù)美(měi)国“信用(yòng)”和各方(fāng)对美(měi)国(guó)的“信心(xīn)”。

　　她再次提(tí)醒国会(huì)议(yì)员处理债务上(shàng)限的(de)重(zhòng)要性。“我(wǒ)们从过去(qù)的(de)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局中了解到，等(děng)到最后一刻才(cái)暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)可(kě)能会对(duì)企业和消费者信心造成严(yán)重(zhòng)损害，加重纳(nà)税人的短期(qī)借(jiè)贷成本，并对美国的信用评(píng)级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之(zhī)所以在一个月之后财政部就可(kě)能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税收(shōu)收入放(fàng)缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂停发(fā)行州(zhōu)和地(dì)方政府系(xì)列证券，以避免突(tū)破债务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预测(cè)，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办公室(shì)发布的(de)最新报告(gào)显示，美国在6月(yuè)初耗尽资(zī)金的(de)风(fēng)险较之(zhī)前更高。该机构主任(rèn)菲(fēi)利普·斯瓦格(gé)尔说(shuō)：“由(yóu)于(yú)截(jié)至4月底的税收收入低于国会预(yù)算办公室(shì)2月(yuè)份的(de)预(yù)期，我们现在估计，财政部在(zài)6月初用尽资金的风险要大得(dé)多。”

　　报(bào)道(dào)称，在早些时(shí)候(hòu)的一份(fèn)报(bào)告中，国会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承(chéng)认其(qí)预(yù)期(qī)存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国总统拜登(dēng)已邀请美国国会的四位领导人(rén)于5月9日在白宫就债务上限(xiàn)问题举行会议，商讨(tǎo)解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报(bào)道(dào)，美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)日(rì)前曾(céng)警告(gào)称，如果美(měi)国国会未能提高政府(fǔ)的(de)债(zhài)务上(shàng)限，由此产(chǎn)生违约，将引发一场“经济灾(zāi)难”，并在未来几年(nián)推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一(yī)场企业高管活动中发(fā)表讲话(huà)说，美国债(zhài)务违约将导(dǎo)致失(shī)业(yè)，同时(shí)使得家(jiā)庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债(zhài)务违约将导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上限是(shì)国会的“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债务(wù)违约将引发一(yī)场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提高永(yǒng)续借款的成本(běn)。极大增加(jiā)未(wèi)来(lái)的(de)投资成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国企业将面临不断恶劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼化的信贷市场，政(zhèng)府可能无法向(xiàng)依(yī)赖(lài)社会保障的相关家庭和(hé)老(lǎo)年(nián)人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出(chū)，众议院(yuàn)共和(hé)党人和白宫(gōng)之间围绕债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的对峙(zhì)“有可(kě)能威胁(xié)我(wǒ)们在过去两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美(měi)国(guó)众议院(yuàn)通过债(zhài)务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将(jiāng)否决(jué)

　　美(měi)国民主(zhǔ)共和两党(dǎng)围绕债务上限的党争(zhēng)不(bù)断加剧，引发(fā)全球(qiú)对于美债违约可能引(yǐn)发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院(yuàn)投票通过(guò)债(zhài)务上限(xiàn)法案(àn)。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅(fú)削减(jiǎn)政府(fǔ)支(zhī)出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债务(wù)上限是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的为履行已产生的支付(fù)义务而举(jǔ)债的最高额度，触(chù)及这条(tiáo)“红线”意味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽。

　　不过随(suí)后白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白(bái)宫称众(劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没(méi)有任何要求和条件的(de)情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决(jué)债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会山(shān)报》报(bào)道，美国参议院多数党(dǎng)领袖(xiù)舒默驳(bó)斥了共和党(dǎng)的债(zhài)务(wù)上限法案，称其(qí)为“美(měi)国违约法案(àn)”。白(bái)宫(gōng)称(chēng)该法案是“为获(huò)取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并(bìng)表示如(rú)果(guǒ)该法案(àn)到达(dá)拜登的办(bàn)公桌，他将予以(yǐ)否决(jué)。

　　美国国债违约风(fēng)险逼近

　　由于美国债务上限的(de)法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市场担(dān)忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为，自上周以来，美国利率反弹(dàn)，美债(zhài)收益率曲线(xiàn)牛市趋(qū)陡(dǒu)，造成(chéng)这样状况的催化(huà)剂是对美(měi)国银行体系的担忧再度抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最后一次加息，这与我行(xíng)的美国(guó)经济团队(duì)的预期一致(zhì)。进一步加息是有(yǒu)可(kě)能的，但考(kǎo)虑到银行(xíng)体(tǐ)系的漏洞(dòng)，加息面临着更大的障碍。预计美(měi)国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根(gēn)大通预计(jì)，美国债务上限问题最早(zǎo)将(jiāng)在下个月显(xiǎn)现出来。该行认为，美(měi)国(guó)国债出(chū)现(xiàn)技术性违(wéi)约(yuē)的风险“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计有关美国债务上限和联邦(bāng)拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限。该行的(de)美国(guó)利率策略团队预(yù)计(jì)，美国(guó)财政部(bù)可能在8月中旬(xún)之前耗尽(jǐn)可用(yòng)资源。

　　4月(yuè)25日，惠(huì)誉表示，短期(qī)内提高(gāo)美国债务(wù)上限对未来的僵局没(méi)有帮助；在(zài)共(gòng)和党和(hé)民主党领导(dǎo)人提出最新财政提案后，解决美(měi)国债务上限僵(jiāng)局的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及(jí)关键的债务上限最后期限的时(shí)间可能(néng)会早于市(shì)场普遍预期。高(gāo)盛首席(xí)经济学家兼全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计(jì)数(shù)据透(tòu)露的信息有限，但(dàn)是4月份迄(qì)今为止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月(yuè)上半月达到美国(guó)债务上限的可能(néng)性大幅增加了(le)。

　　中信证券研究表(biǎo)示(shì)，美国已在今年1月(yuè)触及债务(wù)上限，财政部(bù)可通(tōng)过(guò)特别措施和(hé)TGA余(yú)额(é)两大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场(chǎng)对美国债(zhài)务上限(xiàn)问题的担忧情绪(xù)再(zài)次升温，这主要是由税(shuì)收同比(bǐ)减少与国会两党(dǎng)僵持这两(liǎng)个因素(sù)催化。尽(jǐn)管如此，从(cóng)立法流程、党派意向(xiàng)、后备方案等三个角度(dù)看，我(wǒ)们认为美债在今年6月违约(yuē)的风险仍(réng)然较小。债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题可(kě)能导致货币市(shì)场与(yǔ)债券市场加大波动(dòng)，但总体而言预计其直接(jiē)影响有限(xiàn)。

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